Hãy nói về logic thúc đẩy của Ethereum trong đợt này, tôi thấy nhiều tóm tắt về xu hướng lớn của Ethereum từ giữa tháng 4. Quan điểm của tôi là: 1. Điểm khởi đầu chắc chắn đến từ kỳ vọng về dự luật stablecoin từ tháng 3, thị trường sẽ xem ai là đối tượng được hưởng lợi nhiều nhất sau khi dự luật stablecoin được thông qua, Ethereum chắc chắn là người hưởng lợi nhiều nhất. Bởi vì quy mô phát hành stablecoin trên Ethereum rất lớn, có lịch sử lâu dài, hầu hết các stablecoin đều bắt đầu phát hành từ chuỗi Ethereum. Dựa trên điều này, trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến đầu tháng 4 khi Ethereum giảm mạnh, đã có các tổ chức bắt đầu thu gom cổ phần, có người bán tháo có nghĩa là cũng có người đã thu gom cổ phần. 2. Logic thúc đẩy lớn thứ hai là phát biểu của Chủ tịch SEC Atkins tại cuộc họp bàn tròn của nhóm công tác mã hóa vào giữa tháng 5, ông đã đề cập rõ ràng đến việc thúc đẩy toàn diện việc đưa tài sản lên chuỗi, "các chứng khoán đang ngày càng nhiều chuyển từ cơ sở dữ liệu truyền thống (tức là 'ngoài chuỗi') sang hệ thống sổ cái blockchain (tức là 'trên chuỗi'). Chứng khoán trên chuỗi cũng có tiềm năng tái cấu trúc thị trường chứng khoán bao gồm phát hành, giao dịch, nắm giữ và sử dụng chứng khoán." Về dự án "Project Crypto" mà Atkins đề xuất vào cuối tháng 7 thì đó là sự tiếp nối và kế hoạch hành động cụ thể hơn từ phát biểu tháng 5 của ông. Bởi vì có phát biểu của Atkins và kỳ vọng về việc tài sản lên chuỗi, thị trường tự nhiên có kỳ vọng mạnh mẽ hơn về RWA và Defi, trong khi Ethereum cũng là chuỗi công cộng có hệ sinh thái Defi đầy đủ và phong phú nhất, do đó sự chắc chắn của thị trường đối với Ethereum càng được tăng cường. Tôi thấy anh Ni @Phyrex_Ni đã đề cập rằng từ ngày 19 tháng 5 bắt đầu mua vào, ETF Ethereum đã bắt đầu có dòng tiền ròng liên tục, đúng vào thời điểm không lâu sau phát biểu của Atkins vào giữa tháng 5. Cá nhân tôi nghĩ rằng phát biểu của Atkins đã đóng vai trò rất lớn trong việc thúc đẩy. 3. Hai điểm trên đã giúp Ethereum vượt qua giai đoạn bán tháo tồi tệ nhất, đồng thời đón nhận một sự trở lại giá trị nhất định, trong khi chất xúc tác lớn là vào cuối tháng 5, Sharplink đã công bố huy động vốn và đổi tên thành Sbet, chuyển đổi sang chiến lược vi mô Ethereum, sau đó vào tháng 6, BMNR cũng bắt đầu công bố tham gia vào chiến lược vi mô Ethereum, đồng thời Tom Lee cũng tham gia vào BMNR, bắt đầu hành trình kêu gọi trên Phố Wall. Ethereum cũng đã có một người đại diện trên Phố Wall, "Michael Saylor" của Ethereum, đây cũng là lý do trước đây cho rằng BMNR có khả năng trở thành đầu tàu trong chiến lược vi mô Ethereum. Khối lượng giao dịch ETF Ethereum tương ứng với Lee đã tăng mạnh từ đầu tháng 7, khối lượng giao dịch hàng ngày của BlackRock ETHA đã leo lên khoảng 2 tỷ USD. Ethereum cũng đã bắt đầu trở lại giá trị. Tôi đã tổng hợp ba logic thúc đẩy lớn của Ethereum từ đầu tháng 4, tất nhiên điều cốt lõi nhất vẫn là chuỗi công cộng hợp đồng thông minh đầu tiên, tính an toàn và mức độ phi tập trung của nó vẫn được kiểm chứng qua thời gian, đây là logic cơ bản của tài sản. Nhìn từ một chu kỳ thời gian dài hơn, đợt sóng này về stablecoin, tài sản lên chuỗi/kết hợp coin và cổ phiếu, RWA/Defi vẫn chủ yếu là logic thúc đẩy từ chính sách, và chính sách vẫn chỉ mới được triển khai, chưa đến giai đoạn mà kỳ vọng đã rất đầy đủ. Cảm giác cá nhân của tôi là chúng ta vẫn đang ở hiệp một, chúng ta chỉ đang trong kỳ vọng về sự xuất hiện của thời đại hội nhập, thực tế về việc đưa tài sản lên chuỗi quy mô lớn vẫn chưa đến, có thể đến lúc đó mới có thể nói rằng kỳ vọng đã được đánh giá đầy đủ.