Cảm ơn thầy Blue Fox đã ném viên ngọc quý - Nói cách khác: BTC là "vàng của thế giới tài chính", ETH là "hiến pháp của thế giới tài chính". 1️⃣ ETH là một "kiến trúc thể chế", không chỉ là tài sản Bản chất của ETH không giống như BTC, không chỉ đơn thuần là "vật gắn giá trị", mà nó giống như một hệ điều hành cho một kiến trúc thể chế mới. Nó không chỉ mang tài sản lên chuỗi, mà còn là sự tái cấu trúc "quy tắc vận hành tài chính" trên chuỗi: bao gồm logic thanh toán, thực thi hợp đồng, giao dịch công bằng, những nội dung vốn được hỗ trợ bởi pháp luật và hệ thống tin cậy của các tổ chức, giờ đây có thể hoàn thành tự động bằng mã. Khả năng tự động hóa thể chế này là một trong những lý do cơ bản mà các tổ chức đặt cược vào ETH. Nói ngắn gọn: BTC là "vàng của thế giới tài chính", ETH là "hiến pháp của thế giới tài chính". 2️⃣ ETH là "đường cong thứ hai" của sự thống trị đồng đô la Thay vì nói ETH chống lại đồng đô la, có lẽ nên nói ETH là sự phụ thuộc tất yếu vào sự số hóa của đồng đô la. Stablecoin (USDC/USDT) về bản chất là "thuộc địa trên chuỗi" của đồng đô la, và hiện tại, nền tảng phát hành chính là hệ sinh thái ETH. "Gia công công nghệ" này thực sự đã khiến ETH trở thành cơ sở hạ tầng mạng của đế chế đô la mới. Vì vậy, các tổ chức Phố Wall không thực sự quan tâm đến ETH bản thân nó, mà họ đã nhận ra rằng: Để đồng đô la tiếp tục thống trị trong thế giới AI + chuỗi trong tương lai, họ phải đặt cược vào ETH. 3️⃣ Từ "đầu tư vào ETH" đến "xây dựng trên ETH" Cuộc tranh giành ETH này không chỉ là mua token, mà là sự chuẩn bị của các tổ chức để di chuyển logic kinh doanh tài chính gốc lên chuỗi. Họ không chỉ muốn mua tài sản, mà còn muốn trở thành ngân hàng trên chuỗi, sàn giao dịch trên chuỗi, tổ chức lưu ký trên chuỗi... Đây là một sự ràng buộc lợi ích sâu sắc hơn. Đó là lý do tại sao: Cạnh tranh ETH không phải là cạnh tranh giá cả, mà là cạnh tranh lối vào, cạnh tranh quyền sở hữu đất đai, cạnh tranh quyền phát ngôn trong tương lai. Bề ngoài, ETH là nền tảng mở; nhưng logic sâu xa là: nó đã xã hội hóa rủi ro quản lý. Các tổ chức khác nhau có thể triển khai giao thức, sản phẩm giao dịch, thực hiện KYC trong hệ sinh thái ETH, trong khi chuỗi công cộng chịu trách nhiệm về quản trị cơ sở và áp lực đổi mới công nghệ. Hình thức "hợp đồng tập thể chống rủi ro" này thực tế hơn so với việc đơn độc chiến đấu. BTC là "sự đồng thuận về giá trị", ETH là "sự đồng thuận về thể chế".