🧵 Stablecoins và Cuộc Cải Cách Tín Dụng Toàn Cầu
Hãy cùng khám phá cách mà stablecoins đang giúp Hoa Kỳ phân phối nợ của mình ra toàn cầu — và tại sao các nhà phát hành stablecoin có thể trở thành những người phân bổ tín dụng hiệu quả nhất thế giới.
2/ Tiền ngày nay bị chi phối bởi các ngân hàng và nhà cung cấp thẻ. Giống như cách mà SMS phụ thuộc vào các mạng viễn thông phân mảnh.
Email đã thống nhất giao diện và không còn quan trọng bạn sử dụng nhà cung cấp mạng nào.
Stablecoin là cơ hội thực sự đầu tiên của chúng ta để làm cho tiền tệ giống như cách email đã làm cho việc nhắn tin.
3/ Mỹ đang dần chấp nhận tiềm năng của stablecoin:
• Đạo luật GENIUS đã được thông qua, mở đường cho stablecoin.
• Bank of America, Citibank, JPM, Wells Fargo—đang khám phá việc phát hành stablecoin chung.
• Stripe đã thực hiện các thương vụ mua lại quan trọng trong năm nay. Mastercard & Visa đã triển khai các mạng lưới thanh toán.
4/ Stablecoins không phải là mới, vậy tại sao lại là bây giờ?
Điểm chuyển này là một sự thúc đẩy từ Mỹ.
Khi các quốc gia khác rút lui khỏi nợ của Mỹ giữa các cuộc chiến thuế quan và khủng hoảng nợ, Mỹ đang tìm kiếm những người mua T-Bill mới.
Các stablecoin được hỗ trợ bởi UST cung cấp phân phối đô la toàn cầu + nhu cầu T-Bill lớn.
5/ Đưa người dùng vào hệ sinh thái. Ba yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng người dùng phi tuyến tính trong các vòng không phải crypto:
• Stablecoin như một công cụ tiết kiệm: Tại Nigeria, dòng tiền dưới 1 triệu đô la phù hợp với sự suy giảm giá trị tiền tệ.
• Stablecoin cho thanh toán: SpaceX và ScaleAI sử dụng stablecoin cho quản lý quỹ và thanh toán toàn cầu.
• Lợi suất DeFi hấp dẫn: Lịch sử cho thấy, khi lợi suất Aave vượt qua tỷ lệ T-Bill, người tham gia chuyển đổi thanh khoản vào DeFi, cho thấy một xu hướng.
9/ Một số dự đoán và mối quan tâm dài hạn:
Chúng ta đang chuyển từ các ngân hàng dự trữ phân đoạn sang các mô hình ngân hàng hẹp, nơi các khoản tiền gửi được đảm bảo 1:1 bởi T-Bills + dự trữ.
Sự chuyển đổi này sẽ kích hoạt những tác động sâu sắc thứ hai trong lĩnh vực tài chính. Hãy thảo luận.
10/ Token hóa Tài sản Tài chính
Khi thanh khoản tradFi chuyển lên chuỗi, thanh khoản bổ sung sẽ token hóa các tài sản quen thuộc, được quản lý, dự kiến sẽ diễn ra trong ba giai đoạn.
11/ Rút thanh khoản khỏi các thị trường mới nổi
Khi stablecoin ngày càng được ưa chuộng ở các thị trường mới nổi, chúng có thể vô tình rút thanh khoản từ các hệ thống ngân hàng nội địa vào các thị trường Mỹ, làm giảm khả năng cấp tín dụng của các ngân hàng địa phương, và từ đó, làm chậm hoạt động kinh tế.
12/ Các nhà phân bổ tín dụng toàn cầu
Nếu một phần dự trữ của các nhà phát hành stablecoin chuyển từ việc nắm giữ T-bill thụ động sang thị trường tín dụng, các nhà phát hành stablecoin có thể bắt đầu phân bổ tín dụng trên quy mô toàn cầu.
Sự thu hẹp thanh khoản của các ngân hàng khu vực, phát triển thành các nhà phân bổ tín dụng toàn cầu và định hình lại cách tín dụng được tạo ra và phân phối trên toàn cầu.
13/ Rủi ro đồng đô la đang đến gần
• Nợ công của Mỹ hiện đã vượt quá 36,2 nghìn tỷ USD, tương đương 122% GDP, tăng thêm 1 nghìn tỷ USD mỗi quý.
• Cả ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn đều đã hạ cấp tín dụng của Mỹ từ AAA.
Dự báo của Citi cho thấy Stablecoins nằm trong số những người nắm giữ T-Bills của Mỹ hàng đầu, nếu nợ công của Mỹ tăng và T-Bills dao động, thì niềm tin vào đồng đô la kỹ thuật số cũng sẽ giảm. Điều này tạo ra một sự chuyển dịch tạm thời sang các loại tiền tệ khác.
14/ Một số câu hỏi mở:
• Sự chấp nhận rộng rãi của các stablecoin có lãi suất sẽ như thế nào, và những tác động thứ cấp nào có thể xảy ra?
• Tín dụng toàn cầu có thể phát triển ra sao nếu các nhà phát hành stablecoin thay thế các ngân hàng dự trữ phân đoạn?
• Những mô hình dự trữ thay thế nào có thể xuất hiện ngoài T-Bills và tiền gửi ngân hàng?
• Liệu những mô hình này có thể phát triển mạnh mẽ trước sức ép của Mỹ đối với các stablecoin được hỗ trợ bởi T-Bill không?
15/ Một lời cảm ơn lớn đến @100y_eth từ Four Pillars, @Moomsxxx từ A1 Research, @ranjitups từ Token Dispatch, @web3_pastel từ Arakis và @poopmandefi — vì những phản hồi của họ. Và
15,24 N
61
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.