Đây là một cuộc tranh luận tuyệt vời để xem nhằm hiểu hai quan điểm đối lập về $MSTR Jim Chanos đã bán khống MSTR / mua BTC từ tháng 12 vì ông nghĩ rằng mức phí bảo hiểm so với NAV nên thu hẹp lại (đến 1X?). Pierre Rochard giải thích rằng việc MSTR giao dịch với mức phí bảo hiểm là điều bình thường, và rằng mNAV cân bằng chắc chắn nên cao hơn 1. Tôi hoàn toàn đồng ý với Pierre và tôi nghĩ ý kiến của ông được trình bày tốt hơn ý kiến của Chanos, người cần sử dụng những giả định phi lý/không thực tế để đưa ra quan điểm của mình. (Để bảo vệ mình, Chanos là người đang có một giao dịch công khai.) Tôi cũng đồng ý với Pierre rằng Chanos dường như đang nhắm mắt trước yếu tố chính khiến MSTR biến động mạnh, đó là BTC luôn tăng lên. Điều này có nghĩa là "sự gia tăng của các công ty kho bạc tiền điện tử" có thể ảnh hưởng đến mức phí bảo hiểm mNAV theo chiều hướng giảm, nhưng cũng dẫn đến dòng tiền đáng kể vào BTC, do đó hiệu ứng tổng thể có khả năng là tích cực cho MSTR. Có một thời điểm và địa điểm để mở giao dịch bán khống MSTR / mua BTC, và đó là vào những đợt biến động mạnh / squeeze gamma, giống như vào tháng 11 năm 2024. Có phải bây giờ là thời điểm tốt để tiếp tục giao dịch không? Tôi không nghĩ vậy.