Giá trị của dự án Alpha cần phải xem xét xem có đắt không, đối với @PlasmaFDN, tôi chỉ lo lắng liệu có ở trên xe hay không. Chúng ta có thể hiểu điều này từ một vài góc độ so sánh. Nếu trên thị trường xuất hiện một dự án stablecoin mới, giá trị quá thấp, không đủ để duy trì hoạt động của đội ngũ và xây dựng hệ sinh thái, người tham gia sẽ phải hỏi đi hỏi lại: Lợi nhuận đến từ đâu? Có thể sống sót không? Nếu giá trị quá cao thì sao? Muốn đốt tiền? Vậy thì phải so sánh với PYUSD, xem ai có thể đốt tiền ra ngoài nhiều hơn. Chuyển sang một góc nhìn khác, nếu xuất hiện một dự án blockchain công cộng mới, giá trị quá thấp, có thể chỉ là một blockchain RAAS, có thể ngày nào đó cầu sẽ ngừng hoạt động, chuỗi cũng sẽ chết; Nếu giá trị quá cao, thì dễ trở thành hình dạng của Babylon, Berachain, ngoài việc đội ngũ dự án vừa khóc vừa nói xin lỗi, thực tế đã sớm bỏ tiền vào túi, không để lại gì cả. Những ai thích phân tích sâu có thể xem báo cáo dài của Delphi, thực ra nhiều nội dung cốt lõi, chỉ cần đặt vào bối cảnh thông tin công khai của dự án, cũng có thể hiểu được ý định chiến lược của Plasma. Tóm lại là: Plasma muốn chia sẻ một miếng thịt từ cấu trúc stablecoin, ép thị phần USDC, siết chặt tỷ lệ USDT trên TRON, lấy lại vai trò USDT đang lắng đọng trên ETH, trở thành phiên bản nâng cấp trải nghiệm của OMNI chain: trước đây là đắt và chậm, bây giờ là miễn phí và nhanh. Tình hình thực tế cũng phân cực: một bên là cơ sở hạ tầng đa chuỗi CCIP xây dựng xung quanh USDC và sự ra mắt nóng bỏng của CRCL, một bên là thị trường không phải Mỹ mà USDT và Plasma phục vụ, không thể niêm yết nhưng có thể chạy ra các tình huống thực tế. Có thể xem một vài trường hợp gần đây: FDUSD đã "chuyển" từ BUSD lên 4B rồi lại giảm xuống 1.3B, trong đó Bn không biết đã trợ cấp bao nhiêu; USDE hiện tại là 5.8B, chiếm lĩnh thị trường phí, đã trải qua bao nhiêu khó khăn; USD1 mặc dù đạt 2.18B, trong đó 2B là hỗ trợ từ MGX đầu tư vào cổ phần Bn. Nói thẳng ra, đây giống như một sản phẩm được thỏa hiệp, nếu thực sự muốn xem mức độ hỗ trợ tình huống, còn phải chờ ngày nào đó mở USD1 LPL thì mới biết. Cần biết rằng, việc chuyển đổi từ một stablecoin sang một stablecoin khác trong thời gian dài là rất khó; nhưng việc di chuyển giữa các chuỗi lại tương đối đơn giản, ngưỡng thấp hơn nhiều. Vậy thì giá trị 500M có đắt không? CRCL 31 đô có đắt không? Bạn thấy là quảng cáo của Plasma, hay là sự tập trung tài nguyên trong cấu trúc cạnh tranh? 500M là giới hạn giá trị trong giai đoạn dự trữ, khi mở ra sau này, 2B có thể chỉ là khởi đầu, sự tăng trưởng thực sự mới bắt đầu sau khi ra mắt mạng chính. Nhưng trạng thái cuối cùng của tất cả những điều này, phần lớn phụ thuộc vào sự nghiêng tài nguyên và khả năng thực thi, làm thế nào để giải quyết việc di chuyển của Gray? Một năm sau, Plasma có thể chiếm bao nhiêu phần trăm mạng lưới USDT, mới quyết định giá trị lâu dài của nó. Còn việc làm thế nào để đạt được mục tiêu này, đó là việc của đội ngũ. Điều chúng ta cần xem xét chỉ là liệu có muốn ở trên chiếc xe này hay không. Chú thích: Nội dung này chỉ là biểu đạt quan điểm cá nhân, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Các dự án được đề cập trong bài viết đều có sự không chắc chắn, giá trị, lộ trình phát triển, khả năng thu hút tài nguyên và thị phần có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm nhưng không giới hạn ở chính sách quản lý, thực thi của đội ngũ, hỗ trợ thanh khoản và cạnh tranh trong ngành. Thị trường thay đổi nhanh chóng, tham gia bất kỳ dự án nào xin tự đánh giá rủi ro, quyết định cẩn thận.