Спасибі містеру Блакитному Лису за те, що він кидав нефрит і цеглу... — Іншими словами: BTC – це «золото фінансового світу», ETH – це «конституція фінансового світу». 1️⃣ETH – це «інституційна архітектура», а не просто актив Суть ETH полягає не в простому «цінному якорі» на кшталт BTC, це більше схоже на операційну систему з новою інституційною архітектурою. Він містить не тільки активи в ланцюжку, але й реконструкцію «правил фінансової операції» в ланцюжку: включаючи логіку ліквідації, виконання контрактів, справедливі транзакції та інший контент, який спочатку підтримувався юридичними та інституційними трастовими системами, тепер може бути автоматично завершений за допомогою коду. Ця можливість інституційної автоматизації є однією з фундаментальних логік для установ, які роблять ставку на ETH. У двох словах: BTC – це «золото» фінансового світу, а ETH – це «конституція» фінансового світу. 2️⃣ ETH – «друга крива» гегемонії долара На відміну від ETH по відношенню до долара США, ETH є неминучою підтримкою для оцифрування долара США. Стабільні монети (USDC/USDT) – це, по суті, «колонізація в ланцюжку» долара США, а поточною основною платформою випуску є екосистема ETH. Цей «технологічний аутсорсинг» фактично перетворив ETH на мережеву інфраструктуру нової імперії долара США. Так, установи Уолл-стріт не зацікавлені в самому ETH, але вони зрозуміли: Якщо долар США хоче продовжувати домінувати в майбутньому світі AI + on-chain, необхідно робити ставку на ETH. 3️⃣ Від «інвестування в ETH» до «побудова на ETH» Цей раунд конкуренції за ETH – це не просто купівля токенів, а прелюдія до того, що установи готуються перенести фінансову нативну бізнес-логіку в ланцюжок. Вони не тільки хочуть купувати активи, але й стати ончейн-банками, ончейн-біржами та ончейн-зберігачами...... Це більш глибоке зв'язування інтересів. І ось чому: Хапання ETH – це не захоплення ціни, а захоплення входів, прав на земельну власність та права говорити в майбутньому. На перший погляд, ETH є відкритою платформою; Але глибока логіка полягає в тому, що це соціалізує регуляторний ризик. Різні установи можуть розгортати протоколи, торгувати продуктами та проводити KYC в екосистемі ETH, тоді як публічний ланцюг несе тиск базового управління та технологічних змін. Така «антиризикова система колективних контрактів» є більш реалістичною, ніж самостійне її вирішення. BTC – це «консенсус вартості», а ETH – це «інституційний консенсус».