Kan $ETH verkligen replikera det "positiva svänghjulet" i BTC:s mikrostrategi kring denna Ethereum-version av "Micro Strategy Summer"-hysterin? På tal om några personliga åsikter: 1) ETH mikrostrategi är verkligen en framgångsrik modell för att efterlikna BTC-mikrostrategi, och många amerikanska aktiebolag kommer att prova Fomo på kort sikt och bilda en våg av positivt svänghjul. Oavsett vilka enheter som handlar med amerikanska aktier, har det faktum att traditionella institutionella fonder med riktiga pengar och aktieägarnas köpkraft använder $ETH som en reservtillgång verkligen fört Ethereum ur ett långsiktigt svagt tillstånd. Med andra ord driver Fomo uppgången, vilket är den oföränderliga järnlagen för tjurmarknaden i valutacirkeln, men den här gången är Fomos huvudkropp inte längre rena privatinvesterare i valutacirkeln, utan riktiga pengar på Wall Street, vilket åtminstone verifierar att ETH äntligen har blivit av med dilemmat att enbart förlita sig på den staplade berättelsen om valutacirkeln och började locka till sig inkrementella medel utanför cirkeln; 2) BTC är närmare positioneringen av "digitalt guld" som en reservtillgång, med relativt stabilt värde och tydliga förväntningar, medan ETH i huvudsak är en "produktiv tillgång", och dess värde är bundet till flera faktorer som utnyttjandegraden av Ethereum-nätverket, gasavgiftsintäkter och ekologisk utveckling. Detta innebär att ETH som reservtillgång är mer volatil och osäker. När Ethereums ekosystem stöter på stora tekniska säkerhetsproblem, eller tillsynsmyndigheter sätter press på DeFi, staking och andra funktioner, är riskerna och volatilitetsvariablerna som ETH står inför som reservtillgång mycket högre än för BTC. Därför kan den narrativa logiken i BTC-versionen av mikrostrategin användas som referens, men det betyder inte att marknadsprissättningen och värderingslogiken också kan vara konsekvent. 3) Ethereums ekosystem har mer mogen DeFi-infraackumulering och rikare narrativ formbarhet jämfört med BTC. Genom insatsmekanismen kan ETH generera en inhemsk avkastning på cirka 3-4 %, vilket gör den likvärdig med "räntebärande statsobligationer på kedjan" i kryptovärlden. På kort sikt är den här historien en baisse för den ursprungliga konstruktionen av BTC layer2 och andra infrastrukturer för att tillhandahålla inhemska tillgångar för BTC, men i det långa loppet är det tvärtom. 4) Den här omgången av mikrostrategisommar är i huvudsak en stor omblandning av den narrativa orienteringen av Crypto tidigare, och det ursprungliga projektteamet byggde projektet och spred teknikberättelsen till VC och privata investerare på marknaden, för att uttrycka det rakt på sak, allt berättas för de infödda i valutacirkeln. Den viktigaste skillnaden är att Wall Street inte äter rena konceptpajer, de vill ha PMF - real user growth, revenue model, market size, etc. Detta tvingar kryptoprojekt att gå från "tekniskt narrativorienterade" till "affärsvärdesorienterade", är inte detta det tryck som den tidigare konkurrenten Solana förde till Ethereum? När allt kommer omkring måste du fortfarande möta det; 5) Den här omgången av amerikanska aktiehandlare med mikrostrategikoncept, inklusive SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc., etc., är mestadels företag med svag tillväxt i traditionell kapitalmarknadsverksamhet och behöver integrera krypto för att hitta nya genombrott. Anledningen till att dessa handlare vågar vara så radikala är till stor del att använda "arbitragefönstret" innan den amerikanska regeringen drastiskt främjar omvandlingen av kryptoindustrin till mognaden av regleringsmekanismen. På kort sikt finns det många kryphål i lagstiftningen och efterlevnaden - t.ex. tvetydigheten i redovisningsstandarder för klassificering av kryptotillgångar, uppmjukningen av SEC:s krav på offentliggörande och gråzonen för skattebehandling. Framgången för mikrostrategier skördar till stor del frukterna av BTC:s supertjurmarknad, men som kopist kanske de inte har samma tur och handelsförmåga. Därför skiljer sig marknadspopulariteten som handelsenheten ger den här gången inte mycket från den tidigare rena Crypto-berättelsens hype, och det är i huvudsak en chansning och försök och misstag, så kom ihåg att vara försiktig med investeringsrisker. Notera: Den här omgången av mikrostrategisommar är mer som en "stor träning" för Crypto för att komma in i det vanliga finansiella systemet, alla är glada om det lyckas och en liten glädje när det misslyckas (experimentet som kan dra ETH ut ur träsket av svag berättelse är trots allt en framgång eller ett misslyckande!). ）