𝙎𝙩𝙖𝙩𝙚 𝙤𝙛 𝙩𝙝𝙚 𝙎𝙤𝙣𝙞𝙘 𝙉𝙚𝙩𝙬𝙤𝙧𝙠 @SonicLabs работает на основной сети уже пять месяцев, заменив Fantom, и стремится занять трон DeFi. Поскольку Sonic только что пересек отметку в $1B TVL, траектория кажется многообещающей. Но оправдывает ли новая цепочка @AndreCronjeTech ожидания? Время выяснить ↓ Чтобы задать тон, давайте сначала разберем технологический стек Sonic на высоком уровне. Мы не будем углубляться в детали, для более подробного разбора архитектуры сети и функций, ознакомьтесь с цитируемым постом ниже. ➀ 𝗦𝗼𝗻𝗶𝗰 𝗧𝗲𝗰𝗵 𝗦𝘁𝗮𝗰𝗸: → Финальность примерно 700 мс, превосходящая высокопроизводительные цепочки, такие как Aptos (900 мс) и значительно опережающая большинство EVM-цепочек. → Достигнутая пропускная способность >10,000 TPS, масштабируемая до 20,000+ с продолжающимся развитием для повышения производительности через параллельное выполнение. → Реализует DAG-основанный асинхронный консенсус с устойчивостью к византийским ошибкам (aBFT) (Lachesis) в сочетании с SonicDB, оптимизируя требования к хранению узлов (~90% сокращение по сравнению с Fantom Opera). → Использует живую обрезку для уменьшения потребностей в хранении валидаторов, позволяя непрерывную работу путем автоматического удаления исторических данных через отдельные текущие и архивные базы данных. → Минимальные комиссии за транзакции (обычно <1 цент) обеспечивают отличный пользовательский опыт. Однако, хотя это создает сильную основу, производительность сама по себе не является тем, что движет ростом экономики на цепочке, которую Sonic стремится масштабировать. Что действительно отличает Sonic от других (EVM) цепочек, так это ряд действительно уникальных функций, направленных на эффективное привлечение как разработчиков, так и пользователей. ➁ 𝗖𝗼𝗿𝗲 𝗗𝗶𝗳𝗳𝗲𝗿𝗲𝗻𝘁𝗶𝗮𝘁𝗼𝗿𝘀: → Монетизация комиссий за газ: Разработчики зарабатывают до 90% комиссий за газ, генерируемых их dApps, напрямую стимулируя качественную разработку. → Нативная оценка кредитоспособности на цепочке: Сохранение конфиденциальности, оценка кредитоспособности на цепочке без KYC открывает рынки кредитования с недостаточным обеспечением, оцениваемые в $11.3 трлн. → Нативная абстракция аккаунта: Бесшовная регистрация и взаимодействие пользователей через социальные логины и спонсорство газа третьими сторонами. → Надежная безопасность мостов: Sonic Gateway использует децентрализованную валидацию и включает встроенные механизмы экстренного вывода, значительно снижая традиционные риски мостов. Окей, круто, но что насчет данных? Люди вообще используют Sonic? Давайте посмотрим на ключевые метрики экосистемы. ➂ 𝗗𝗮𝘁𝗮-𝗱𝗿𝗶𝘃𝗲𝗻 𝗔𝗻𝗮𝗹𝘆𝘀𝗶𝘀 → TVL Sonic быстро увеличился с ~$27M при запуске до около $1.09B в течение пяти месяцев, демонстрируя устойчивый приток капитала. → Сеть Sonic обеспечила наибольший чистый приток (~$505M за последние 3 месяца, в основном из Ethereum) среди всех цепочек, превосходя крупных конкурентов, таких как @arbitrum, @base или @unichain. → Доминирующие DeFi-протоколы по TVL включают @aave V3 ($440.96M), @SiloFinance ($271.49M) и @beets_fi (~$262.82M). Это распределение TVL по различным приложениям снижает системный риск и указывает на здоровую диверсификацию протоколов. → Ежедневные активные адреса выросли до пика ~170,000, стабилизировавшись около ~60,000 пользователей, что указывает на устойчивое удержание пользователей на данный момент (хотя этот показатель легко манипулируется). → Ежедневные объемы транзакций стабильно превышают 800,000, достигая пика выше 1.3 миллиона, что свидетельствует о значительном продолжающемся вовлечении за пределами первоначального ажиотажа запуска. Мы должны снова помнить, что такие метрики довольно легко манипулируются. → Объемы DEX сначала выросли до ~$450M ежедневно, с устойчивыми объемами около ~$100M, свидетельствуя о сильной и стабильной торговой активности + ликвидности. Однако органический объем, вероятно, ниже. → Генерируемые комиссии достигли пиков около $35,000 ежедневно, стабилизировавшись около $13,600, подчеркивая значительную экономическую активность и потенциал дохода разработчиков. → Рыночная капитализация стейблкоинов ($577.17M) быстро растет и поддерживает значительную глубину ликвидности сети, поддерживая торговые и кредитные операции. В целом, данные явно показывают сильные фундаментальные показатели, указывая на то, что стратегия Sonic по возвращению к старой славе DeFi Fantom работает хорошо. Однако возникает вопрос: Что именно делают все эти пользователи со своими деньгами на @SonicLabs? ➃ 𝗬𝗶𝗲𝗹𝗱 + 𝗣𝗼𝗶𝗻𝘁 𝗙𝗮𝗿𝗺𝗶𝗻𝗴 𝗼𝗻 𝗦𝗼𝗻𝗶𝗰 Несомненно, сильный фактор притяжения, который привлекает ликвидность и пользователей из других цепочек и экосистем, это доходы, которые можно получить на фермах ликвидности и кредитных пулах в экосистеме Sonic. Различные площадки предлагают рынки стейблкоинов, которые приносят привлекательные APY от 5-12%, в то время как пулы ликвидности по всей экосистеме обеспечивают стабильные APR от 15-30%, некоторые из которых приносят даже более высокие доходы, обеспечивая устойчивые стимулы для поставщиков ликвидности. Продвинутые финансовые продукты, такие как @pendle_fi (токенизация доходов), @eggsonsonic (рычаговая ферма доходов) и @Rings_Protocol (стейблкоины с доходом) дополнительно предоставляют более сложные стратегии фермерства и расширяют общий спектр возможностей для пользователей. И наконец, доходы от стейкинга остаются сравнительно привлекательными на уровне 5-8%, дополненные производными ликвидного стейкинга, такими как $stS, которые способствуют дальнейшей интеграции DeFi, значительное улучшение по сравнению с инфраструктурой стейкинга Fantom Opera, которая в значительной степени не имела опций ликвидного стейкинга. Однако, вероятно, не только APY привлекают пользователей и подпитывают ежедневное количество транзакций, которое стабильно превышает 1 миллион, и общее количество уникальных адресов, приближающееся к 2.5 миллионам. В то время как активность разработчиков значительно увеличивается благодаря Sonic Innovator Fund (200M $S токенов выделено) и стимулам разработчиков Sonic Boom, Sonic также использует стратегическую систему стимулов на основе очков, предназначенную для стимулирования принятия и вовлечения пользователей в экосистему. Система Sonic Points работает, вознаграждая пользователей за выполнение различных действий на цепочке, таких как торговля, кредитование, предоставление ликвидности, стейкинг и перенос активов в сеть. Каждое действие дает пользователю определенное количество очков, которые накапливаются для определения права на целевые аирдропы $S токенов. Чтобы дополнительно стимулировать определенные поведения, соответствующие росту экосистемы, Sonic ввел множители для определенных действий, таких как депонирование стейблкоинов в ключевые кредитные рынки или предоставление ликвидности для основных торговых пар, предоставляя до 12-15x множителей очков. Это существенно увеличивает воспринимаемую ценность участия в этих критических действиях, создавая сильный стимул для пользователей активно и последовательно взаимодействовать с DeFi приложениями на Sonic. Следовательно, пользователи мотивированы не только немедленными доходами, но и значительным потенциальным ростом, связанным с будущими аирдропами. Эта игровая структура вознаграждений заметно способствовала устойчивому удержанию пользователей после запуска (по крайней мере, пока), что отражается в высоких ежедневных активных адресах экосистемы и стабильных объемах транзакций. Система аирдропов на основе очков Sonic, похоже, эффективно катализировала органическое принятие и рост сообщества, обеспечивая активность пользователей за пределами краткосрочных стимулов фермерства протоколов уровня приложения. ➄ 𝗖𝗼𝗻𝗰𝗹𝘂𝘀𝗶𝗼𝗻 Начальные метрики Sonic демонстрируют неплохую тягу, поддерживаемую сильными техническими возможностями и стратегически разработанными стимулами. Однако значительная часть его быстрого роста, похоже, тесно связана с агрессивными структурами вознаграждений, которые в настоящее время действуют. В будущем основная задача заключается в переходе от стимулированного принятия к устойчивой органической активности и инновационным dApps. Хотя инновации Sonic заслуживают похвалы, истинная долгосрочная жизнеспособность и устойчивость сети будут сильно зависеть от удержания пользователей и активности экосистемы после уменьшения программ стимулов. Будет особенно интересно наблюдать, сможет ли Sonic сохранить свой ранний импульс и превратить временный интерес в устойчивое, фундаментальное вовлечение. Уникальные DeFi-примитивы Sonic и интегрированные функции, такие как оценка кредитоспособности на цепочке, монетизация комиссий за газ и нативная абстракция аккаунта, могут быть здесь решающими. ⚠️ Это не финансовый совет, и отчет НЕ спонсируется третьими сторонами.