Исторически одной из самых больших забот инвесторов для @pendle_fi является истечение срока действия Ethena USDe. Учитывая величину общего TVL, связанного с Ethena ($2-3 млрд), и TVL, связанного с одним истечением ($1 млрд+), это, безусловно, вызывает беспокойство. Это лучше всего измеряется захватом Pendle общего выпуска USDe. Исторически мы наблюдали значительное снижение доли захвата в процентах (10-20 пунктов), за которым следовало 2-4 месяца для восстановления до предыдущих уровней. По мере того как продукт Ethena созрел (фиксированные доходности PT 7-9%) и использование на Pendle сместилось от "Привлечения новых клиентов" к "Основному", эти истечения стали незначительными событиями. Самое последнее истечение 28 мая 2025 года (с $1 млрд+ USDe, выходящими из оборота) показало снижение проникновения с пика до минимума на 8% - одно из самых маленьких в истории. Еще более впечатляюще, TVL Pendle, связанный с Ethena, снизился всего на 6% ($2.8 млрд до $2.6 млрд) и, вероятно, восстановится до ATH всего за несколько дней. После более чем года изучения случаев, опыта и созревания платформы - это невероятное достижение команды @tn_pendle. Pendle - это платформа выбора для всех стабильных монет с доходностью, чтобы 1) привлекать новых клиентов и 2) строить самый глубокий рынок доходности. Расширение стабильных монет ↔️