Strategia transferă majorarea de capital către acțiuni preferențiale, deoarece emisiunea de acțiuni ordinare își pierde farmecul

Disclaimer: Analistul care a scris acest articol deține acțiuni ale Strategy (MSTR).

În ultimele două săptămâni, Strategy (MSTR) s-a abținut de la utilizarea programului de acțiuni la piață (ATM) pentru acțiunile sale ordinare pentru a finanța achizițiile de bitcoin BTC, alegând în schimb să folosească programele pentru cele două acțiuni preferențiale perpetue.

Alegerea reflectă cel mai probabil prima de îngustare dintre prețul acțiunilor companiei și valoarea activului net multiplu (mNAV) sau, mai colocvial, diferența dintre capitalizarea sa de piață și valoarea deținerilor sale de bitcoin și permite Strategy să strângă fonduri pentru a cumpăra mai mulți BTC fără a dilua participațiile acționarilor în companie.

Când prețul acțiunilor se tranzacționează aproape de valoarea activului bitcoin de bază, emiterea de acțiuni ordinare prin ATM devine mai puțin atractivă. Astfel de oferte sunt de obicei avantajoase doar atunci când sunt executate la o primă semnificativă.

Strategy și-a finanțat cea mai recentă achiziție de 1.045 BTC folosind încasările din cele două bancomate cu acțiuni preferențiale perpetue: 59,18% din oferta STRK și 40,82% din cea STRF. Aceste acțiuni preferențiale au demonstrat randamente puternice pe viață de 35% pentru STRK și 24% pentru STRF. Acest lucru oferă companiei o mai mare flexibilitate pentru a continua să acumuleze bitcoin, păstrând în același timp creșterea investitorilor în acțiuni comune.

Există, de asemenea, o dinamică suplimentară în joc, potrivit analistului Jeff Walton. Randamentele efective ale dividendelor STRK și STRF au scăzut constant de la aproximativ 10%, chiar dacă randamentul obligațiunilor de referință ale Trezoreriei SUA pe 10 ani a rămas relativ constant la 4,5%. Acest lucru se datorează faptului că randamentul dividendelor scade pe măsură ce prețul acțiunilor crește, un comportament asemănător obligațiunilor care face acțiunile preferențiale mai atractive într-un mediu de rată stabilă.

Este probabil ca Strategy să reangajeze ATM-ul pe acțiunile sale ordinare dacă prețul acțiunilor crește semnificativ, în special dacă depășește de două ori mVAN, ceea ce ar permite spațiu pentru emisiuni dilutive cu o primă. În timp ce bancomatul cu acțiuni comune rămâne mecanismul principal de finanțare a obligațiilor de dividende pentru acțiunile preferențiale, Strategy își păstrează opțiunea de a utiliza bancomatele cu acțiuni preferențiale și în acest scop, în funcție de condițiile pieței.

4,46 K

Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.