Bătălia Ethereum pentru renaștere: Lubin navighează prin strategia de trezorerie de 425 de milioane

Text: Prathik Desai

Compilație: Bloc unicorn

Cuvânt înainte

În urmă cu două săptămâni, Joe Lubin, co-fondator al Ethereum și fondator și CEO al ConsenSys, a anunțat că va ocupa funcția de SharpLink Președinte al Consiliului de Administrație al Gaming și a condus strategia sa de seif Ethereum de 425 de milioane de dolari.

Mișcarea adaugă un nou capitol la renașterea Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă din lume, după mai bine de patru luni în care a oscilat sub 3.000 de dolari.

Mișcarea este în conformitate cu strategia promovată de Michael Saylor, a cărui strategie financiară axată pe Bitcoin a inspirat un număr mare de companii cotate la bursă să participe la construcția seifurilor Bitcoin.

În acest articol, analizăm dacă aceasta este una dintre cele mai bune oportunități pentru o renaștere a Ethereum.

Când SharpLink Gaming a anunțat finanțarea pentru a construi un seif Ethereum, piața a reacționat rapid și clar.

Prețul acțiunilor sale a crescut cu peste 450% într-o singură zi, crescând de la 6,63 dolari pe acțiune la peste 35 de dolari. În cinci zile de tranzacționare, prețul acțiunilor a crescut de peste 17 ori de la 6,63 dolari. Chiar și după retragere, se tranzacționează în continuare la un preț de peste 3 ori mai mare decât era la începutul raliului.

–

Ce > conduce acest raliu?

Lubin este de încredere pentru a ajuta SharpLink să reproducă succesul lui Saylor la Strategy, fostul MicroStrategy.

Ethereum i-a permis lui Lubin să facă o treabă mai bună decât seifurile Bitcoin în cel puțin un fel: să construiască un seif ETH activ care nu numai că stochează valoare precum Bitcoin, dar creează mai multă valoare.

Cum?

Teoria activă a trezoreriei

Diferența dintre strategiile de seif Bitcoin și Ethereum este semnificativă. Logica unui seif Bitcoin este simplă: cumpărați Bitcoin, dețineți Bitcoin și bucurați-vă de aprecierea prețului. Este elegant și simplu, dar este de natură pasivă.

Strategia Ethereum este diferită de cea a Bitcoin: majoritatea tokenurilor ETH vor fi folosite pentru miză, creând ceea ce dezvoltatorul de bază Ethereum Eric Conner descrie ca fiind "un efect de levier ETH cu beta ridicat, care generează randament".

O strategie de staking va transforma seifurile corporative din seifuri statice în participanți activi în securitatea cibernetică.

Deținerile de Bitcoin ale Strategy nu generează niciun randament nativ, dar ETH mizat de SharpLink va câștiga cel puțin 2% pe an, îmbunătățind în același timp mecanismul de consens al Ethereum.

Conner menționează, de asemenea, "efectul volantului" ca un avantaj cheie al seifurilor ETH.

Companiile pot strânge numerar pentru mai puțin decât valoarea activului net, pot cumpăra și miza ETH și apoi pot strânge mai mulți bani dacă acțiunile se tranzacționează peste valoarea ETH pe acțiune și pot repeta procesul. Este un ciclu clasic de strategie, dar este super profitabil într-un mod în care seifurile Bitcoin nu pot fi replicate.

Avantajele depășesc cu mult miza de bază.

Protocoalele de finanțare descentralizată (DeFi) oferă strategii suplimentare de randament prin împrumuturi, furnizarea de lichiditate și instrumente financiare complexe care nu există în ecosistemul Bitcoin. SharpLink este susținut de companii pricepute la DeFi, cum ar fi ParaFi Capital și Galaxy Digital, arătând că înțeleg acest potențial.

ETH vs. BTC Vault

– >

Oferta inițială de monede (ICO) a Ethereum în 2014 a strâns 18 milioane de dolari. ETH avea un preț cuprins între 0,30 și 0,40 dolari la acea vreme, punând bazele ecosistemului Ethereum, care valorează acum peste 320 de miliarde de dolari.

Cele 425 de milioane de dolari promise de SharpLink sunt de peste 20 de ori mai mari decât suma strânsă în ICO, suficientă pentru a achiziționa peste 150.000 ETH la prețul actual. Dar aceasta reprezintă doar 0,25% din ETH vândut în timpul ICO (60 de milioane).

ICO din 2014 a pus bazele pentru Ethereum. Actuala strategie de trezorerie este probabil să valideze maturitatea sa ca activ instituțional și să contribuie la construirea infrastructurii financiare în următorul deceniu.

Pe lângă strategia seifului, ETF-urile Ethereum au continuat să înregistreze intrări în canalul instituțional în ultimele două săptămâni.

Începând cu 9 iunie, ETF-urile Ethereum au înregistrat intrări nete timp de 16 zile consecutive de tranzacționare, a doua cea mai lungă serie de câștiguri de la aprobarea sa în iulie 2024.

– >

înregistrat intrări de 281 de milioane de dolari și, respectiv, 285 de milioane de dolari în ultimele două săptămâni, cele mai bune două săptămâni pentru ETF-urile Ethereum din ultimele patru luni.

BlackRock, cel mai mare manager de active din lume, a acumulat ETH în valoare de peste 500 de milioane de dolari în 11 zile de tranzacționare. ETF-ul său ETHA are acum aproape 4 miliarde de dolari în active sub administrare.

"În ultimele 20 de zile, intrările ETF-urilor ETH au ajuns la 815 milioane de dolari, intrările nete anuale devenind pozitive la 658 de milioane de dolari", au notat analiștii Bernstein într-un studiu recent.

CoinShares a declarat că șapte săptămâni consecutive de intrări de ETF-uri în valoare totală de 1,5 miliarde de dolari au marcat o "redresare semnificativă a sentimentului investitorilor".

Produsele bazate pe Ethereum reprezintă acum 10,5% din totalul activelor administrate în ETP-urile cripto.

"Narațiunea din jurul acumulării de valoare în rețelele publice blockchain se află într-un punct critic de inflexiune", iar acest lucru "începe să se reflecte în interesul investitorilor pentru intrările de ETF-uri ETH", a spus Bernstein.

Opinia noastră

: Mutarea lui Lubin la SharpLink nu numai că are un impact financiar imediat, dar marchează și evoluția Ethereum de la o tehnologie speculativă la o infrastructură financiară critică.

Când giganții plăților precum Visa și Mastercard dezvoltă strategii de monede stabile, când Coinbase construiește sisteme de plată pentru comercianți și când Robinhood intenționează să lanseze active tokenizate – toți pariază în esență pe orbita Ethereum.

Acesta poate fi ceea ce Bernstein numește un "punct de cotitură critic", momentul în care rețeaua blockchain este transformată.

Momentul pare a fi deliberat.

Odată cu avansarea legislației stablecoin-urilor în Congres și claritatea reglementărilor, investitorii instituționali au în sfârșit cadrul de care au nevoie pentru a distribui cu încredere. IPO-ul de succes al Circle din această săptămână, care a închis cu 160% peste prețul său de listare, arată entuziasmul Wall Street pentru investițiile în infrastructura cripto.

Pentru Ethereum, convergența adoptării seifului corporativ, a intrărilor de ETF-uri instituționale și a clarității reglementărilor a creat condiții care nu existau în ciclurile anterioare.

Dacă experimentul SharpLink are succes, ar putea declanșa un "efect de domino" al adoptării corporative, așa cum a făcut strategia lui Saylor cu Bitcoin. Având în vedere că modelul de risc similar al Bitcoin s-a dovedit a fi gestionabil, adoptarea Ethereum este probabil să fie mai rapidă și mai mare.

Pe lângă adoptarea corporativă, dacă BlackRock continuă să-și crească participațiile și claritatea reglementărilor se solidifică așa cum era de așteptat, atunci mișcarea lui Lubin ar putea fi amintită ca primul pas al Ethereum în capitolul instituțional.