Primeiro relatório de números Até a noite de 21 de setembro BTC 84.587 dólares aumento de 5,4% em 24 horas ETH 2.720 dólares aumento de 5,6% SOL 115,75 aumento de 7,1% O valor total de mercado voltou para 2,93 triliões aumento de 4% NEAR SUI AVAX estes diretamente com dois dígitos Acima é o instantâneo do dia Verifique novamente antes de enviar ordens Hoje durante o dia ainda estava a oscilar perto de 81.000 À noite uma linha puxou até 84.500 Este tipo de movimento é o que mais facilmente faz as pessoas perderem a cabeça Mas o que quero discutir não é o preço São duas coisas que parecem não relacionadas Primeiro, grandes detentores on-chain ainda estão a trocar BTC por ETH Há um endereço que vendeu 1.107 bitcoins em cinco dias Comprou 34.400 ethers E colocou tudo em staking Esta noite o ETH ultrapassou 2.700 Também foi empurrado por dois grandes baleias que gastaram 106 milhões de dólares Note o último passo Não é colocar na exchange para vender É staking Isto é uma ação de alocação, não de trading Segundo, CoinEx anunciou oficialmente o encerramento das operações Parará de negociar em 29 de setembro Quase nove anos de atividade Encerramento digno Na mesma semana Kalshi e Coinbase submeteram no mesmo dia à regulação um plano para contratos perpétuos de ações americanas Ações como Apple e Tesla terão de ser negociadas segundo o modelo de taxas de financiamento usado há dez anos no mundo cripto De um lado exchanges médias morrem afogadas nos custos de conformidade Do outro, as líderes estão a disputar o território das finanças tradicionais Estas duas coisas juntas são o foco de hoje Não é que o cripto foi absorvido por Wall Street É que a forma de jogar do cripto está a absorver Wall Street ao contrário É um pouco como

Na sexta-feira, o mercado acionista dos EUA fechou com MSTR a subir 16,39%, COIN a subir 11,66%, HOOD a subir 9,12%, CRCL a subir 7,86%. Ao mesmo tempo, o BTC praticamente não se mexeu nas últimas 24 horas, caindo ligeiramente 0,15%, e o ETH subiu 0,5%. Esta cena lembra um pouco o quê? Parece que você terminou um relacionamento e está emocionalmente estável, mas a sua melhor amiga chorou a noite toda por você. A moeda em si não teve muita volatilidade, mas as ações que se preocupam com a moeda foram as primeiras a disparar. Porquê? Porque essas ações são veículos emocionais alavancados. O BTC é um ativo; o MSTR é um ativo mais narrativa, capacidade de financiamento e imaginação dos investidores de retalho. O ativo apenas reflete a oferta e a procura; as ações refletem o que as pessoas pensam sobre o futuro desse ativo. As ideias correm sempre mais rápido que o preço e a queda é mais severa que o preço. No mesmo dia, houve ainda dois acontecimentos que valem a pena analisar juntos: Kalshi submeteu à CFTC um pedido para contratos perpétuos de ações individuais dos EUA; a Coinbase também apresentou uma proposta semelhante nesse dia. Os contratos perpétuos foram originalmente inventados no mundo das criptomoedas e agora querem aplicá-los ao mercado acionista dos EUA. Por outro lado, a tokenização de ações na blockchain também está a avançar. Então, já reparaste? Os dois lados estão a convergir: as ações estão a migrar para a blockchain e a estrutura de negociação das criptomoedas está a aproximar-se do mercado acionista. A barreira no meio não foi derrubada por ninguém, foi esvaziada por ambos os lados. O que isto significa para nós? Na minha opinião, no futuro, olhar apenas para o gráfico do BTC será cada vez menos suficiente para avaliar o mercado. A ligação entre criptomoedas e ações tornar-se-á a norma. O desempenho do MSTR e do COIN, por vezes, revela o estado emocional do mercado antes dos dados on-chain. Mas também não devemos inverter a lógica.

O mercado desta semana parece muito com um relacionamento que só se acalma depois de muita turbulência. Na quarta-feira, a votação processual do projeto CLARITY no Senado foi 49 a 50, faltando 11 votos para o limite de 60. Um assunto que se arrasta há dois anos foi barrado na porta do cartório. Lummis disse que a próxima janela realista pode ser só em 2030. Na mesma semana, o Federal Reserve aumentou a taxa de juros em 25 pontos base por unanimidade, elevando a taxa dos fundos federais para 3,75%-4,00%, o primeiro aumento desde 2023. No gráfico de pontos, 16 dos 18 membros acreditam que haverá mais um aumento ainda este ano. Dois fatores negativos juntos fizeram o BTC despencar para 75K naquele dia. E depois? Depois ele subiu novamente. Hoje, o BTC está em torno de 81.000, subindo mais de 5% na semana. O ETH voltou a 2600, com mais de 470 milhões de dólares em posições vendidas liquidadas em 24 horas. O ETF de Bitcoin da Fidelity teve um fluxo líquido diário de 433 milhões. Isso é bastante interessante. A maioria das pessoas pensa que o mercado sobe com boas notícias, mas não é assim. O mercado sobe quando as más notícias finalmente acabam. É como se você estivesse sempre preocupado se o outro vai terminar o relacionamento; esses dias são os mais difíceis. Quando termina, você até consegue dormir. A incerteza em si é um custo. Más notícias concretas são pelo menos um número conhecido. Portanto, a informação realmente valiosa hoje não é o preço, mas a mudança de mentalidade. A legislação americana, que era uma grande variável que afetava a avaliação, foi rebaixada a ruído de fundo. Ao mesmo tempo, o Deutsche Bank disse que até o final de 2026 vai lançar a custódia de ativos digitais para instituições europeias. A Bastion obteve aprovação do OCC para solicitar...

A 16 de setembro, o Federal Reserve aprovou por unanimidade um aumento da taxa de juro em 25 pontos base, elevando a taxa dos fundos federais para 3,75%-4,00%. Este é o primeiro aumento desde 2023. Entre os 18 membros, 16 acreditam que haverá mais um aumento ainda este ano. Na minha opinião, a verdadeira informação não são esses 25 pontos, mas sim as palavras "reinício do ciclo". Nos últimos dois anos, todos os modelos assumiram que o dinheiro ficaria cada vez mais barato; agora essa hipótese foi silenciosamente retirada. Seguiu-se uma cena típica: Powell disse três frases após a reunião que ninguém entendeu qual seria o próximo passo. O mercado imediatamente entrou naquele estado, sabe como é, a noite toda a reler as mensagens, analisando palavra por palavra o que o outro quis dizer, até às 3h30 da manhã. A conclusão foi: não se sabe. A cadeia também reagiu: o ETF spot de BTC teve uma saída líquida diária de 450,33 milhões de dólares, o pior dia desde 25 de junho. O ETF de ETH teve uma saída de 141,47 milhões, mas o fluxo mensal até agora ainda é positivo, o que indica que o dinheiro que saiu foi de curto prazo, o de longo prazo ainda permanece. Referência do mercado no dia: BTC perto de 81.394 dólares, ETH perto de 2.632 dólares. O meu julgamento é simples: quando não se consegue adivinhar, não force. Ajuste a sua posição para um nível que lhe permita dormir tranquilo, independentemente de receber ou não resposta. Isto não é medo, é autoproteção adulta. A propósito, o valor de mercado dos RWA tokenizados no mesmo período já atingiu 37,5 mil milhões de dólares, um aumento anual de cerca de 200%. A BlackRock BUIDL é uma empresa com mais de 25 mil milhões. Em tempos de juros altos, pode prosperar.