Na noite de 8 de novembro, a revisão do mercado UTC+8 no domingo mostra que o preço das moedas parecia combinado para conversar à noite, mas do outro lado só responderam com um "hmm". Sabes que ele está online, mas essa única palavra não explica toda a relação. O instantâneo do mercado às 17:59 da CoinGecko mostra BTC cerca de 75.844 dólares, queda de 0,19% em 24 horas; ETH cerca de 2.234 dólares, queda de 0,40%; SOL cerca de 89,18 dólares, queda de 0,89%. Estes são números do meio do dia de domingo, não preços de fecho diário. Nos últimos dois dias úteis da semana passada nos EUA, a Farside contabilizou saídas líquidas de ETF spot BTC de 430,2 milhões e 411,9 milhões de dólares, totalizando 1.281,7 milhões de dólares entre 2 e 6 de novembro. O preço das moedas ainda estava a negociar no domingo. A subscrição e resgate de ETF só ocorre em dias úteis, pelo que o preço do fim de semana não pode responder às questões dos fundos de segunda-feira. A verificação pública das 17 horas não confirmou nenhum evento súbito importante, por isso a revisão foca-se em duas linhas já verificáveis: uma, a subscrição e resgate de ETF no próximo dia útil nos EUA; e duas, o CPI dos EUA na terça-feira, 10 de novembro, às 21h30 UTC+8. O emprego está forte, mas é preciso esperar pelos dados da inflação para analisar em conjunto. No fim de semana, observamos o mercado; nos dias úteis, conferimos os extratos. Cada dado tem o seu próprio relógio. Se na próxima semana o preço e o fluxo de fundos derem sinais diferentes, primeiro alinhamos a janela temporal e depois contamos a história. Dados do mercado da CoinGecko, dados de ETF da Farside, calendário do CPI do Departamento de Estatísticas Laborais dos EUA. Acima é uma observação pessoal do mercado. #晚间复盘 #BTC #ETF

O relatório de emprego não agrícola de sexta-feira foi divulgado: os EUA adicionaram 165.000 empregos em outubro, a taxa de desemprego é de 4,1% e o salário médio por hora aumentou 0,4% em relação ao mês anterior. Em teoria, a economia é resiliente, e todos deveriam ficar mais tranquilos. Mas o mercado ainda tem outra questão a resolver: se o emprego e os salários se mantêm, mas os preços não caem, quão grande é o espaço que o Federal Reserve tem para aliviar a política? É como apresentar o parceiro aos pais: o parceiro tem um emprego estável e sabe cozinhar; os pais ficam em silêncio por um momento e dizem que está tudo bem, mas pedem para não apressar o casamento. Os pais querem ver se o casal pode realmente viver junto, e o mercado é igual. Um bom dado de emprego deve ser analisado junto com a inflação. Quanto ao preço das moedas, às 13:27 do dia 8 de novembro, o BTC estava em cerca de 75.790 dólares, caindo 0,21% nas últimas 24 horas. Esta é uma fotografia do mercado de fim de semana, que não pode substituir a reação do próximo dia de negociação. Vou analisar isso separadamente do movimento dos títulos do Tesouro dos EUA em dias úteis. O próximo relatório será o CPI dos EUA de outubro, às 21:30 do dia 10 de novembro, UTC+8. O foco é ver se o emprego e os preços contam a mesma história ou se cada um segue seu próprio caminho. Vocês acham que o mercado vai interpretar mal mais facilmente o relatório de emprego não agrícola ou o CPI? Os calendários de emprego e CPI vêm do Bureau of Labor Statistics dos EUA, e os dados de mercado são da CoinGecko. Esta é a minha observação pessoal do mercado. #BTC #FederalReserve #EmpregoNãoAgrícola #Macroeconomia

O relatório de emprego não agrícola de ontem à noite foi surpreendentemente bom. Os novos empregos nos EUA em outubro foram 165.000, enquanto a expectativa do mercado era de cerca de 60.000. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%. O salário por hora aumentou 0,4% em relação ao mês anterior e 3,1% em relação ao ano anterior. Os dados foram divulgados em 6 de novembro, fonte CNBC, entre outros. Normalmente, com uma economia tão forte, deveríamos estar a celebrar com champanhe, mas o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está a subir e o mercado já começou a apostar numa subida das taxas em dezembro. O BTC primeiro testou os 75.000 e depois oscilou perto dos 76.000. Estes são os níveis aproximados do dia, sujeitos a confirmação em tempo real pelas exchanges. Esta é a frase mais contraintuitiva na macroeconomia: uma boa notícia é uma má notícia. Por exemplo, se disseres aos teus pais que o teu salário subiu este mês, eles podem querer elogiar-te, mas acabam por dizer que a mesada do próximo mês vai ser reduzida para metade, porque agora já consegues sustentar-te sozinho. Se o emprego está muito forte, o Fed vai pensar que a economia não precisa de ser estimulada e que as taxas podem ser apertadas um pouco mais. Os ativos de risco são como a criança que tem a mesada reduzida. No entanto, este relatório não é todo positivo: o número de desempregados de longa duração aumentou significativamente, o que indica que algumas pessoas, uma vez que perdem o emprego, têm dificuldade em encontrar outro. O total parece bom, mas a estrutura tem falhas. Provavelmente, dentro do Fed, estes dados vão gerar debates. Portanto, o que me preocupa agora não é se o preço das criptomoedas está a subir ou a descer hoje, mas três coisas: Primeiro, os próximos discursos dos membros do Fed, se vão apoiar o aumento das taxas com base nos dados ou se vão usar o desemprego de longa duração como motivo para esperar. Segundo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, que é a âncora para a precificação de todos os ativos; quando sobe, ninguém se dá bem. Terceiro, se os fundos do ETF spot podem parar a sangria; o voto com dinheiro das instituições é mais honesto do que qualquer recomendação de compra.

Esta semana, o mercado de ações dos EUA fez algo parecido com o Double Eleven. Na quinta-feira, o Nasdaq caiu 5,52% num único dia, a maior queda diária em 19 meses. No Twitter, todos estavam a mostrar descontos: Nvidia a 76%, Tesla a 69%, Circle diretamente a 22%. Ao ver esta cena, a minha primeira reação foi: não é como quando o ex envia uma mensagem de madrugada a dizer que mudou recentemente e pergunta se queres voltar a vê-lo? Ficas tentado? Claro que sim, quem não gosta de descontos? Mas quem já namorou sabe que antes de o outro fazer um desconto, pergunta-se por que razão o preço baixou. É um impulso momentâneo ou há realmente um problema? O guião desta vez é: após as eleições intermédias, o mercado teme que os democratas controlem o Congresso e que a regulamentação da IA se torne mais rigorosa. Isto é emoção ou fundamentos? Até agora, ninguém sabe dizer ao certo. Na sexta-feira, o Nasdaq recuperou cerca de 1%, o que indica que alguns já começaram a comprar, enquanto outros ainda estão a observar. O mercado das criptomoedas também sofreu um golpe: o BTC tocou 74.800 durante o dia de ontem, o ponto mais baixo desde o final de agosto, e esta manhã está perto dos 75.800. O índice de medo e ganância está em 41, ainda na zona de medo. Todos os dados acima são desta manhã. Um detalhe que acho interessante: mesmo com a queda acentuada dos preços das ações esta semana, a Meta e a Google continuaram a emitir dívida para levantar dinheiro. Só a Meta em dívida em dólares é de 15 mil milhões, o que mostra que as grandes empresas não planeiam gastar menos em IA. Mas o custo do financiamento também não é barato, com taxas de cupão a chegar até 7,5%. A partir daqui, o mercado não vai olhar para as histórias que contas, mas para quando o dinheiro que gastaste vai voltar. A minha atitude tem sido sempre pacífica: não faço recomendações, não tento comprar no fundo, nem digo que este é definitivamente o fundo. Os descontos podem ser observados, mas não entres só porque há desconto. Primeiro, percebe por que razão ele está a

Ontem à noite, o mercado acionista dos EUA foi como uma separação: o Nasdaq caiu 6% num dia, o Dow Jones perdeu 1800 pontos. O BTC acompanhou, descendo de mais de 80.000 para perto de 75.000. O ETH caiu 8%. A palavra-chave de todo o mercado é uma frase: a IA não deixou de ser atraente, é que de repente todos começaram a perguntar o que é que realmente pode oferecer para o futuro. Vamos falar do mercado de hoje: o BTC oscila entre 75.000 e 76.000 dólares, caiu cerca de 6% nas últimas 24 horas. O ETH está em torno dos 2.200 dólares, com uma queda mais acentuada que o BTC. Houve liquidações superiores a 1,2 mil milhões de dólares durante o dia. O índice de pânico caiu de 50 para 28. Os dados são aproximados para a tarde de hoje; o preço de fecho específico deve ser consultado em tempo real na sua bolsa. As principais razões são três: Primeiro, no primeiro dia após as eleições houve subida, no segundo dia começou a contabilidade. O mercado mudou do sonho da IA para a conta da IA. Google, Meta e Microsoft emitiram centenas de milhões em dívida esta semana. Antes pagavam jantares com salários, agora usam cartões de crédito para pagar. Não é que não possam pagar, é que esta refeição é demasiado importante para parar. Mas o mercado quer perguntar: quando é que o retorno chega? Segundo, o ETF de BTC à vista dos EUA teve ontem uma saída líquida de cerca de 430 milhões de dólares. As instituições estão a arrumar as malas. Há relatos de que as baleias estão a ajudar a empacotar, ou seja, estão a comprar. Esta informação vem de uma única fonte, tomo-a apenas como referência, não como crença. Terceiro, agora não se fala em corte de juros, mas em aumento. A expectativa de subida em dezembro mantém-se. Os ativos de risco estão a nadar contra a corrente. O que observar amanhã? Hoje às 21:30, o relatório de emprego não agrícola dos EUA de outubro, com uma previsão de cerca de 60.000 novos empregos. Dados muito fortes podem aumentar as expectativas de subida de juros, o que não é favorável para o preço das criptomoedas. Dados muito fracos podem alimentar preocupações económicas.

Há dois dias disse que o BTC voltaria a 80 mil, não se apresse a voltar a morar lá. No entanto, não passou um dia inteiro. Ontem à noite, o mercado acionista dos EUA sofreu uma venda épica; o índice de semicondutores da Filadélfia caiu até 11,6% durante o pregão. As criptomoedas também levaram um golpe. BTC caiu 5,58% em 24 horas, ETH caiu 7,69%. Mais de 1 mil milhões de dólares em liquidações em toda a rede, das quais 88% foram posições longas. Esta manhã, o BTC está perto dos 76 mil dólares. Dados da Odaily BlockWeeks e do mercado da manhã de 6 de novembro, sujeitos a atualização em tempo real. Ao mesmo tempo, o Partido Democrata varreu as eleições intercalares. Muitas instituições esperam que o projeto de lei CLARITY possa ser adiado até 2028. Muitas pessoas sentem que o céu está a cair, mas eu acho que isto é como um namoro: pensava-se que o pedido de casamento seria no próximo ano, mas a outra parte disse para acalmar durante dois anos. É realmente difícil, mas o relacionamento não acabou. Porquê dizer isto? Ontem à noite, toda a lista estava vermelha, exceto o token de ouro XAUT, que subiu 0,82% contra a tendência. Hong Kong acaba de anunciar o padrão de ancoragem para o token de ouro, onde cada token corresponde a uma barra de ouro de 400 onças. A carteira Samsung lançou uma conta USDC na cadeia Solana, cobrindo cerca de 82 milhões de dispositivos. A legislação está a abrandar, mas as aplicações não pararam. Stablecoins, RWA, ativos tokenizados continuam a avançar dentro das regras existentes. Esta é a verdadeira força deste setor. Portanto, a minha mentalidade atual resume-se a três frases: Primeiro, a aversão ao risco macro está a diminuir, e alguns funcionários do Fed começaram a mencionar aumentos graduais das taxas; a alavancagem deve ser reduzida quando necessário. Segundo, olhe menos para os gráficos e mais para a implementação; RWA e stablecoins são a linha que pode atravessar ciclos políticos. Terceiro