#BOJRateHikeInFocus

O CRIPTO TEM UM GRANDE TESTE MACRO PELA FRENTE. 🌡️👀 O petróleo voltou a estar acima dos 100$. Os dados da inflação dos EUA estão a chegar. E a decisão do Fed está a aproximar-se. Isto significa que a volatilidade pode regressar rapidamente. Para mim: Liquidez > FOMO. Deixe o mercado mostrar as suas cartas primeiro. #BTC #ETH #Crypto

Uma análise rápida do mercado: a subida do Bitcoin em agosto para os 80 mil foi impulsionada principalmente pelas expectativas de liquidez mais fácil. Agora que essas expectativas já estão refletidas nos preços, o mercado pode estar a perceber que as valorizações foram além da realidade. Não confunda alguns candles verdes com um novo ciclo de alta. Com o impulso do repo do Tesouro dos EUA a desaparecer, o suporte de liquidez está mais fraco. A menos que o Fed adote uma postura dovish, a pressão para baixo pode continuar. Esta correção pode apagar os ganhos de agosto — ou aprofundar-se. #OracleAdobeToday

O risco do BOJ é menos o próximo aumento do que o ritmo após ele. Com setembro totalmente precificado, o aviso de Nakagawa sobre um aperto mais rápido torna o caminho da política mais importante do que a própria reunião. A minha leitura: um aumento que corresponda às expectativas pode importar menos para os ativos de risco globais do que uma orientação que force os traders de carry a reavaliar por quanto tempo o financiamento barato em ienes pode durar. #BOJRateHikeInFocus

Os títulos do governo do Japão caíram na sexta-feira, acompanhando uma venda no mercado de obrigações dos EUA após o aumento das tensões no Médio Oriente ter impulsionado os preços do petróleo.

Tenho observado o Bessent a promover o mercado UST de todas as direções... as fissuras soberanas começam a aparecer: recompras, defesa do iene (aumentando o dólar contra os USTs em vez do BOJ os despejar no mercado) além da corrida armamentista de capex em AI que agora compete pelo mesmo pool de capital É difícil não lembrar os paralelos históricos do Plaza em 1985, compra conjunta de ienes em 1998, venda de ienes pelo G7 após Fukushima em 2011. O contexto histórico é diferente, mas sempre que Washington entra no mercado cambial, o efeito secundário é sempre maior do que o próprio mercado cambial Quando o ativo âncora dos mercados globais de capitais, o presumido “ativo mais seguro”, necessita de tanta manutenção ativa, sabe-se que algo estruturalmente instável está a cozinhar

BOJ PODE INDICAR PRONTIDÃO PARA ACELERAR AUMENTOS DE TAXAS: FONTES DIZEM, SEM VISÃO FIXA SOBRE TAXA TERMINAL OU CRONOGRAMA DE NOVOS AUMENTOS

O BOJ pode sinalizar prontidão para acelerar os aumentos das taxas: fontes dizem que não há uma visão fixa sobre a taxa terminal ou o momento de novos aumentos

Há três meses, nenhum economista previa um aumento do BOJ em setembro. Hoje, todos os 52 esperam um na próxima semana e 93% veem outro até janeiro. O mercado está agora a precificar um ciclo completo de aumentos vindos do país que definiu as taxas zero. A questão chave: Conseguirão eles suportar isso??

O Brent acabou de atingir cerca de 109$ enquanto o choque energético no Médio Oriente se aprofunda. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos dos EUA a 10 anos aproximam-se dos 5% e os mercados atribuem cerca de 70% de probabilidade a um aumento das taxas pelo Fed na próxima semana. $BTC e $ETH estão ambos em queda de cerca de 0,8%. A parte invulgar? A cripto está agora a negociar-se como um ativo macro — o petróleo e os rendimentos podem importar mais do que as notícias sobre cripto.