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啾啾啾alex
#Meta信用展望转负，AI投资信用风险受关注
从最近市场走势来看似乎$META 的叙事已从“AI宠儿”转换为“重资产投入期”
从Q3末现金及短期投资降至440亿美元，同比缩水近40%，700亿资本开支已额外消耗300多亿存量现金，明年若capex再增500亿，那么当前现金池有较大缺口
此外Meta，目前约15倍2027年预期EPS，较10年均值低逾1个标准差，处于过去十年第四次极端低估区间
那么这意味着估值底部的“相对便宜”是真实的，但前提是2027年EPS（大摩基准约36美元）能够兑现。
后续有反弹空间吗？首先我们可以注意到中期选举
回顾过去23个中期选举年，有21次标普500在10月初后三个月内上涨，1950年以来选举日至次年6月底平均涨幅15.5%
但需要注意美联储是反向约束，当前是“鹰派暂停”，利率维持3.75%-4%，
然而期货市场定价12月加息概率超八成，降息并非基准情形。Meta作为高估值成长股，在加息预期下反弹空间会被压缩
Meta短期反弹区间可能对应17-18倍2027年EPS，即约615-650美元，较15倍有约15-20%修复空间,注意风险！
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