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啾啾啾alex
#闪迪Q1营收同比增378%，Q2营收指引强劲
$SNDK 闪迪2027财年Q1营收110.31亿美元，同比378%、环比23%，而数据中心营收48.02亿美元、环比61%，消费业务环比-29%
从中期来看存储基本面仍有支撑，原厂资本开支到有效产出有2-3年时滞，供不应求或延续至2027-2028年
AI推理拉动企业级SSD，合约价涨幅强于消费级。但板块内分化加剧，数据中心占比高、长协锁定的原厂占优，依赖消费现货敞口的模组或者分销更加脆弱。
短期来看值得注意的是，美联储鹰派暂停限制估值扩张而11月4日中期选举是二元风险
若民主党胜选，存储作为高beta AI算力代理，可能因政策红利预期落空、拥挤仓位去杠杆而遭抛售——这是杀估值，不是供需逆转。
大幅度下跌并不意味着一定可以买入，若选举结果明朗、企业级SSD合约价涨幅维持、云厂capex指引未系统性下修，此外若下跌后盈利预期未下修，更可能是估值冲击窗口
但合约价和capex同步走弱，可能是周期拐点。闪迪受益于数据中心占比提升，但短期股价仍然受利率与选举压制而中期来看，驱动力将从估值扩张切换为盈利兑现
注意风险！
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