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Oli.
Strategy财报临近，BTC账面收益反弹很容易成为最抢眼的标题。但有个时间点值得记住：公司10月5日就已经披露，预计Q3数字资产收益约209.1亿美元。
也就是说，这个大数字并非等到财报公布才突然出现。
如果最终结果与此前估算接近，市场接下来更可能追问：有没有新的融资安排，美元储备是否充足，资本结构又发生了什么变化。
这也是我不太愿意只靠净利润判断Strategy的原因。BTC价格上涨，可以迅速改善账面表现，但利息、优先股股息等资金需求，仍需要具体的现金安排。
税项也会影响最终利润。公司此前同时披露了相关递延税费用估算，不能把数字资产收益直接当作股东最终拿到的利润。
我对BTC反弹带来的改善是认可的，但报表确认的是已经发生的一段行情，股票价格还要考虑接下来的变化。
所以，这次财报我更想看管理层如何安排未来几个季度。大额收益值得记录，可如果用一个市场已经知道的数字，去期待全新的估值提升，就得先想清楚：新的信息到底在哪里。
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
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