Publicar
禾研秋
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
HBM4很难在Q3直接大幅抬升本季盈利；Q3利润主力依然是HBM3E+服务器DDR5涨价红利；HBM4的盈利弹性主要落在Q4和明年
三种情景
1. 中性基准（概率最高）：HBM4少量交付，对Q3盈利贡献很小；管理层指引Q4加速爬坡，市场会把溢价留给Q4预期，本季业绩由HBM3E+DDR5涨价决定
2. 偏超预期：HBM4良率超预期、Q3交付量明显高于机构预估，Rubin订单提前上量 → 带动HBM整体毛利率上行，财报容易惊喜
3. 偏利空：认证继续延期、良率不及目标，下调Q4 HBM4出货指引，同时三星放量挤压份额 → 估值承压
5、时间线简单总结
• Q3：HBM4是预期故事，盈利贡献弱；
• Q4：HBM4开始明显放量，才会实实在在拉动HBM板块毛利抬升；
• 2027全年：HBM4成为HBM收入主力，是海力士盈利弹性核心来源
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saber mais
Respostas
Ainda sem comentários. Sê a primeira pessoa a responder!
Criptomoedas populares
BTC/USDTBitcoin
$76 730,2-0,01%
ETH/USDTEthereum
$2257,02-0,01%
OKB/USDTOKB
$107,9-0,03%
Novidades do mercado de hoje
1#Dia da votação das eleições intercalares nos EUA, o BTC já está a precificar a vitória do Partido Democrata
Populares
2#O novo CEO da Apple recebe o primeiro relatório de desempenho do iPhone18
3#Perspetivas do relatório financeiro da Palantir: o crescimento elevado pode sustentar a avaliação elevada
