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oAdam
ether.fi 要推出自己的美元稳定币 ether.fi USD，但它并不是从头搭建一套稳定币基础设施，而是接入 Ethena 的 Whitelabel。
两家的分工非常明确：
ether.fi 负责品牌和用户入口，Ethena 负责储备、铸造、赎回和合规。
也就是说，用户看到的是 ether.fi 的名字，但真正决定这枚稳定币能不能稳定运行的，是背后的储备和运营体系。
目前一些关键参数还没有公布，包括上线时间、部署在哪条链，以及具体使用什么资产作为储备。
但 ether.fi 做这件事的逻辑并不复杂：把已经存在于自己生态里的资金继续留在生态内部。
Ethena 称，ether.fi 平台上已经有超过 3 亿美元的稳定币存款，Cash 卡累计消费也接近 10 亿美元。
所以以后看到「某某家的稳定币」，不要只看谁发的。
真正值得看的，是谁管储备、谁负责铸造和赎回，以及谁承担合规。
稳定币的核心从来不只是品牌。
发币的负责品牌，管钱的可能是另一家公司。
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