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（2026年6月-9月中旬）：高位回落震荡 从高点2354美元回落，最大回撤约23%，进入高位区间震荡。 最新（9月18日美东收盘）：1791.82美元，单日上涨10.99%，存储板块集体回暖。短期在1500–1800美元区间反复拉锯，成交量维持高位，资金博弈激烈。 短期（1–4周） 核心看两件事：①美联储利率表态；②NAND现货/合约报价。 • 若降息预期维持、闪存报价继续坚挺：大概率在1500–1900区间震荡上行，挑战前高； • 若释放偏鹰加息信号、或者闪存报价走弱：容易再次出现快速回调。 中长期（半年维度） 核心是NAND闪存供需周期。 乐观情景：AI存储需求持续超预期，扩产节奏慢，闪存价格维持高位，业绩持续兑现，有望再次挑战历史高点； 悲观情景：供给释放，闪存价格拐头向下，叠加高利率环境，进入周期下行，股价会深度调整。