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Strategy回购约1.39亿美元STRC，却连续第二周没有增持BTC。 这件事比“又买了多少币”更能说明公司已经变了。今天的Strategy不只是比特币持仓公司，更像一个围绕BTC运行的小型资本市场系统：普通股、不同等级优先股、可变股息、现金储备和回购计划共同运转。 STRC折价时回购，可以减少未来股息负担、稳定价格，也向市场证明公司愿意维护融资工具。但这套飞轮并非没有代价。回购资金、优先股分红和BTC波动最终都落在同一张资产负债表上；任何一环失灵，融资成本都会迅速传到其他证券。 我不会把回购简单理解为利好或看空BTC。更准确的说法是：Strategy开始优先保养自己的融资机器。毕竟只有机器继续转，它才有资格谈下一轮买币。 #Strategy回购约1.39亿美元STRC