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14 a 20 de setembro Diretrizes macro globais: Fim do ciclo de aumento das taxas! Decisões consecutivas dos bancos centrais dos EUA e do Japão, teste real de pressão para a liquidez global Esta semana na lógica macro: Preço elevado do petróleo → Inflação persistente → Aumento das taxas pelo Fed → Aumento das taxas pelo Banco do Japão → Redução do diferencial de taxas EUA-Japão → Arbitragem do diferencial acelera fechamento de posições → Aperto da liquidez global → Redistribuição da liquidez → Desalavancagem e reprecificação dos ativos de risco Após o CPI da semana passada, a probabilidade de aumento em setembro subiu para cerca de 88,5%, e a mídia e o mercado começaram a definir esta semana como o primeiro aumento do Fed em 2026, enquanto o aumento das taxas pelo Banco do Japão também é altamente provável, com expectativas de aumentos consecutivos! 1. Se o Fed aumentará as taxas já não é o foco, mas sim como explicar após o aumento! #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 1. O CPI de agosto cresceu 0,3% em relação ao mês anterior, acima da expectativa de 0,2%, e após o forte emprego, não há evidências suficientes de arrefecimento da inflação, o que é o principal motivo para a alta probabilidade de aumento em setembro 2. Atualmente, o CME mostra uma probabilidade de corte de 88,5%; enquanto a probabilidade estiver entre 80%-90%, significa que o mercado já praticamente fixou e começou a precificar, então o foco desta semana, além de saber se haverá aumento, é observar se o gráfico de pontos de setembro indica a possibilidade de um segundo aumento este ano e como Waller descreve a inflação energética e a futura política 3. Eu classifico as possíveis situações em três categorias: aumento dovish, aumento hawkish e aumento inesperado não realizado a. Aumento dovish, confirmação de aumento de 25 pontos base