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O problema mais complicado dos dados de inflação desta noite não é apenas o aumento da probabilidade de subida de juros em setembro, mas sim a subida da inflação subjacente, a rigidez do setor de serviços, o aumento dos dados habitacionais e os sinais preliminares claros de uma segunda transmissão da energia para a inflação. Uma vez confirmada a subida de juros em setembro, e se o CPI subjacente de setembro também mostrar rigidez, a expectativa de futuras subidas de juros será aumentada, o que é o ponto mais problemático para os mercados de risco. Quanto ao impacto no mercado, por que razão, apesar da probabilidade de subida de juros estar a ser precificada, os ativos de risco estão a subir? As principais razões são as seguintes: A concretização dos dados negativos + o CPI é agressivo mas não excedeu muito as expectativas + a subida de juros em setembro passou de incerta a certa + queda do preço do petróleo + queda do rendimento a longo prazo. Simplificando, a certeza da subida de juros em setembro faz com que o mercado comece a adaptar-se, e o impacto negativo da subida de juros nos ativos de risco ainda não se manifestou, pelo que o mercado está atualmente numa janela otimista. E esta recuperação vai explodir a curto prazo esta noite, tal como uma pessoa que explode emocionalmente após uma repressão, e na próxima semana entrará num período de calma, aguardando tranquilamente se a subida de juros em setembro se concretiza. Assim que o Fed anunciar a subida de juros em setembro, também será como a concretização de um evento esperado com uma pequena recuperação, mas o mercado terá de sentir verdadeiramente a pressão da subida de juros e das futuras subidas! Portanto, aproveite esta janela otimista agora, e acompanhe de perto o petróleo e os títulos de longo prazo; se o petróleo parar de cair e recuperar, e os rendimentos dos títulos de longo e curto prazo também subirem em simultâneo, o otimismo desta noite poderá ser contido!#美国CPI环比加速，加息预期升温