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$BTC 这轮回落里,两拨钱在走反方向。散户多空账户比一天内从 1.0517 升到 1.1608,越跌越加多;大户持仓比同期从 2.0378 退到 2.0050,在减。收手的是成本更低的那一方。 杠杆不是被挤出去的。近一小时多空各爆 1 笔,几乎为零,84.3 亿的合约持仓不是强平洗过的余额,而是新钱主动接下的浮亏筹码。三期费率都贴着地板,没有过热,说明这批多头是自愿进场,不是被逼进来的。期权成交端的 put/call 已经高过持仓端,隐波仍压在低位——钱在补下行保护,而不是追波动。 偏空震荡,78,636 一带会被再测,散户浮亏盘就是下一次下杀的燃料。 翻多条件:大户持仓比重新站上 2.0378、同时散户多空比回落——筹码换手完成,这套判断作废。