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昨晚翻数据看到一个数，给我看愣了。 黄金 ETF 上周净流入 63.8 亿美元，十个月最大的一次。按理说这么多钱冲进去，金价怎么也得窜一窜吧？ 结果一看盘面，现货金 4,605，一天动都没动。 钱进来了，价没涨，这钱花哪去了？ 花旗那边给了个说法：这波拉升基本是期货资金干上去的，亚洲这边买金条金饰的根本没跟上。说白了，就是机构在牌桌上推筹码，老百姓还没上桌。 不过我倒觉得这事不用想太复杂。 现在买金的和买 $BTC 的，交易的其实是同一件事：不太信美元了。你看黄金在 4700 底下晃，BTC 也挂在 80400 的高位，24 小时又涨了 3%。两边都不是因为涨才买，是因为怕才买。 区别只在脾气。 黄金稳，听实际利率和央行的；BTC 野，看流动性和杠杆。我看了眼资金费率，BTC 还是负的，空头到现在都不服，这波涨全是踩着空头上去的。 接下来我就看一件事：黄金 ETF 和 BTC 的 ETF，钱是继续两边一起进，还是开始打架。一起进，说明大家在加"非主权"的仓位；要是开始抢钱，就得在稳和野之间选一个了 $ETH $XAU #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配