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De 2021 a 2026: A "Conspiração das Ativos de Privacidade" de Barry Silbert em Revisão Completa》 Quando todos estavam em FOMO com AI e memes, uma pessoa passou cinco anos, silenciosamente acumulando um ativo abandonado pelo mercado. Hoje, esse ativo subiu 70% numa semana, atingindo o maior valor em oito anos. Isto não é sorte. É uma "conspiração de privacidade" meticulosamente planejada. 🧵 Início do Thread 1/ Primeiro, vejamos o que aconteceu hoje. No dia 26 de agosto, o fundador da Grayscale, Barry Silbert, falou publicamente no Butão: o valor de mercado de longo prazo do ZEC pode alcançar um décimo do BTC — 8000 dólares. Ao mesmo tempo, ele previu: o mercado acionário dos EUA terá negociação 7×24 horas dentro de cinco anos, e a competição de plataformas cripto como Hyperliquid acelerará esse processo. Isto não é um evento isolado. É uma linha oculta enterrada por cinco anos que finalmente veio à tona. 2/ Voltando a 2021. O que o mercado estava fazendo naquele ano? O calor do verão DeFi, a loucura dos NFTs jpeg, e as histórias dos "matadores do Ethereum" nas várias blockchains públicas se sucediam. Ninguém se importava com privacidade. Mas em 10 de janeiro de 2021, Barry Silbert tuitou: "Parece que 2021 será o ano da proteção de privacidade, descentralização e resistência à censura." E listou duas moedas — ZEC e ZEN. Naquela época, a Grayscale acabara de retomar a subscrição dos trusts ZEC e ZEN. Silbert até disse publicamente "gostamos de ambos, e temos uma grande parte em ZEC". Quanto valia o ZEC naquela época? No máximo cerca de 300 dólares. Ninguém deu importância. 3/ E depois? Veio o longo "ciclo de morte". Em 2022, 2023 e 2024, o setor de privacidade foi esmagado pela regulação. O ZEC caiu do pico até 16 dólares em 2024. A Binance até o colocou na lista de possíveis remoções. Todos no mercado zombavam: "As moedas de privacidade estão mortas", "Conformidade é o futuro", "ZEC vai zerar cedo ou tarde". E Silbert? Silencioso, continuou segurando. 4/ A virada veio no segundo semestre de 2025. No terceiro trimestre de 2025, o fundo Maelstrom de Arthur Hayes começou a acumular grandes quantidades de ZEC. Em entrevista, ele disse: "Percebi que a narrativa da privacidade está ressurgindo. Agora, os jogadores cripto de base reclamam que o Bitcoin foi sequestrado por instituições, precisamos realmente resolver a questão da privacidade, algo para o povo comum." No final de 2025, o ZEC disparou de cerca de 50 dólares para mais de 700 dólares em apenas dois meses, um aumento de mais de 12 vezes. A narrativa da privacidade voltou oficialmente. Quem zombava antes, começou a entrar em pânico. 5/ Em 2026, essa narrativa explodiu completamente. Em janeiro, Hayes anunciou publicamente a estratégia para 2026: "A privacidade será a narrativa dominante." Em maio, a Grayscale submeteu oficialmente o pedido para o ETF spot de Zcash — o primeiro ETF de moeda de privacidade dos EUA. Em junho, o ZEC sofreu um flash crash devido a uma falha no Orchard, Hayes vendeu tudo. O mercado entrou em pânico, achando "acabou, a narrativa quebrou". Mas Silbert não saiu. A Grayscale não só permaneceu, como em 21 de agosto submeteu a quinta revisão do pedido do ETF. Em 25 de agosto, o ETF Zcash da Grayscale (ZCSH) foi oficialmente listado na NYSE Arca — o primeiro ETP spot de Zcash do mundo. No mesmo dia, o ZEC atingiu 888 dólares, o maior valor desde 2018, com alta semanal superior a 70%. Em 26 de agosto, Silbert anunciou 8000 dólares. 6/ Ligando essa linha do tempo, o que você percebe? 2021: Silbert apoia publicamente o ZEC — ninguém acredita. 2025: Hayes impulsiona o ZEC para uma tendência independente — começa a chamar atenção. Agosto de 2026: ETF de ZEC listado, preço atinge máximo em oito anos, Silbert dá meta de 8000 dólares — todos perguntam "ainda dá para entrar?" Isto não é um chamado para compra. É uma batalha de cinco anos pelo "poder de precificação dos ativos de privacidade". 7/ Mais interessante é a mudança de postura de Silbert sobre ações tokenizadas. Ele admite: uma vez que o mercado acionário dos EUA opere 7×24 horas, o apelo das ações tokenizadas nos EUA diminuirá. O que isso significa? Ele reposiciona o valor das ações tokenizadas de "arbitragem de horário de negociação" para "arbitragem geográfica" — os mercados fora dos EUA, com menor liquidez, serão o verdadeiro campo de batalha. E o julgamento de que "a competição da Hyperliquid acelera a negociação 24/7 no mercado acionário dos EUA" é ainda mais incisivo — as plataformas cripto estão deixando de ser desafiantes marginais para se tornarem a força motriz da infraestrutura do mercado tradicional. As finanças tradicionais não estão sendo "destruídas", mas "forçadas a se transformar". 8/ Voltando ao ZEC. A lógica de Silbert é simples: Primeiro, o ZEC é baseado no código do BTC, com limite de 21 milhões de moedas e consenso PoW — tecnicamente capaz de suportar fundos em nível BTC. Segundo, o ZEC tem uma camada extra de privacidade — transações blindadas podem ocultar remetente, destinatário e valor. Num contexto de avanços em monitoramento financeiro na era da AI, privacidade não é "opcional", é "essencial". Terceiro, o relatório da Grayscale aponta: a avaliação atual do mercado para o ZEC reflete a suposição de que "a privacidade permanecerá marginalizada". Se os investidores finalmente reconhecerem que a privacidade merece um prêmio moderado, a avaliação atual pode estar seriamente subestimada. Em resumo: o mercado ainda não precificou a "privacidade" como atributo. 9/ A questão que toca fundo. Quando todos estão correndo atrás do sonho de enriquecimento rápido com memecoins e da grandiosa narrativa da AI, o verdadeiro "OG" está planejando o quê? Silbert é direto: Memecoin é essencialmente jogo. E acrescenta — "Se for para fazer esse tipo de aposta arriscada, a melhor escolha é comprar ZEC." O que isso significa? Não é para você apostar. É para dizer que, mesmo no jogo, há um ativo melhor que meme. $ZEC $ZEN $BTC #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元