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Kevin Wash quer reexaminar o balanço da Fed. Os novos compradores podem não ser bancos ou governos, mas sim utilizadores e colonos de stablecoins em todo o mundo. As stablecoins são os verdadeiros compradores que os EUA encontram para os títulos do Tesouro dos EUA. Nem sequer precisa de convencer alguém a comprar títulos do Tesouro dos EUA. Primeiro, defina o momento certo: a última ronda de redução do balanço da Fed terminou em dezembro de 2025. Após a presidência de Wash em maio de 2026, foi iniciada a revisão da política do balanço. Em julho, as detenções do Fed em títulos do Tesouro aumentaram na verdade 303 mil milhões de dólares em comparação com a redução do balanço. Portanto, a afirmação de que "Wash" está a vender títulos do Tesouro dos EUA ainda não é verdadeira, mas as stablecoins podem, de facto, fornecer um buffer extra para a próxima ronda de ajustes no balanço. Se trocar 1 dólar por 1 stablecoin, os emissores devem colocar esse dólar em dinheiro, títulos do Tesouro de curto prazo e outros ativos altamente líquidos para garantir o resgate atempado. A Lei GENIUS já escreveu esta regra: as stablecoins compatíveis devem ter reservas 1:1, permitindo-lhes manter títulos do Tesouro dos EUA com vencimentos não superiores a 93 dias. Assim, surgiu uma cadeia de financiamento inteligente: utilizadores globais compram stablecoins, emissores compram obrigações de curto prazo dos EUA, utilizadores preocupam-se com a depreciação da moeda, comerciantes transfronteiriços precisam de acordos em dólares americanos, e o mercado cripto precisa de dinheiro on-chain. Pensavam que estavam a comprar dólares digitais, mas os fundos acabaram no mercado do Tesouro dos EUA, por isso os EUA não tiveram de procurar compradores estrangeiros um a um. Os emissores de stablecoins ajudaram a juntar fundos, e estas ordens de compra são menos sensíveis ao preço. Desde que seja estável