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Curiosidade: o rácio P/L do QQQ não aumentou desde o início do ano, mas na verdade diminuiu QQQ a monitorizar a relação P/L: 32,3x no início de 2026 → agora cerca de 30x NDX índice P/L esperado: 27,4x no início de 2026 → agora cerca de 23x Ou seja, "Esta onda de recuperação é sobre lucros, não expansão P/L para impulsionar o preço das ações." 🔴 Embora o rácio preço/lucro esteja a diminuir, as receitas continuam a crescer significativamente. A receita trimestral real mais recente das ações constituintes da QQQ é: Centro de dados Nvidia 75,2 mil milhões, +92% → mais de 36 mil milhões (Q1) A receita total da ・Alphabet foi de 119,8 mil milhões, +24% → mais de 23,2 mil milhões (T2) ・O ARR do negócio de IA da Microsoft foi de 37 mil milhões, +123% → mais de 20,4 mil milhões A receita total da ・Meta foi de 60,8 mil milhões, +28% → mais de 13,3 mil milhões (Q2) ・Google Cloud: 24,8 mil milhões, +82% → um aumento de 11,2 mil milhões (Q2) ・AWS 37,6 mil milhões, +28% → mais de 8,2 mil milhões (Q1) Esta é a confiança por trás do facto de que o rácio P/L pode atingir novos patamares sem expandir. Se o rácio P/L for impulsionado pelo sentimento, há uma hipótese de subir ainda mais. 🟠 Então, para onde irá esta correção? Aqui estão alguns pontos que vale a pena notar neste momento: 1⃣ O saldo de financiamento por margem foi de 1,53 biliões, um aumento de 51,5% em relação ao ano anterior 2⃣ Saldo de crédito líquido −1,06 biliões, mínimo histórico (amortiguador de caixa esgotado) 3⃣ Os ETFs alavancados detêm 218 mil milhões, o que é 4,5 vezes o nível de 2020 4⃣ CoreWeave CDS 855bp, e foi adicionado ao QQQ a 22/6 5⃣ Após o crescimento dos lucros atingir o pico, quatro casos registaram três quedas de ≥15%. Se o QQQ cair para $600 dentro de um ano, será uma queda de 19,5% em relação ao seu pico, o que corresponderia a cerca de 40% do índice histórico de referência. Os cinco pontos acima aumentam um pouco a probabilidade, tornando a descida para 600 mais provável do que o esperado. 🟢 Olhando a longo prazo, as vendas globais de IA (1.º trimestre de 2026) atingiram 25 mil milhões, com uma desvalorização de 21 mil milhões no mesmo período, deixando um tampão de apenas 4 mil milhões. Entretanto, os quatro principais da QQQ (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) compraram equipamento no valor de 433,9 mil milhões nos últimos quatro trimestres, e este dinheiro está distribuído por vários anos: ・Seis anos → mais 65~75 mil milhões de ienes por ano no futuro ・Dividido em 4 anos→ mais 95~110 mil milhões de ienes por ano no futuro A depreciação anual atual é de 149 mil milhões, e com este lote a atingir 220~260 mil milhões por ano, isso representa um aumento de 40 a 70 por cento de uma só vez. E isto só conta o que já foi comprado; no próximo ano, será comprado outro lote para adicionar mais. Ao mesmo tempo, as receitas também estão a aumentar, e o aumento é ainda maior. A Alphabet fez cerca de 93 mil milhões em pouco mais de um ano, a Meta cerca de 53 mil milhões, e só as duas empresas têm o dobro da depreciação adicional. No entanto, várias empresas já divergiram: Alfabeto: Receita +24%, lucro operacional +30%, receita supera custos. Meta: Receita +28%, lucro operacional −8%, custos superiores à receita. Gastar muito dinheiro é igual; um ainda está a ganhar dinheiro, o outro já foi consumido. O futuro depende de quem tem receitas e depreciações mais rápidas. $QQQ

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Instantâneo tirado a 30/07/2026, às 20:16