Publicar
Mulight沐光
Mostrar original
翻完这轮Big Tech财报发现一个很有意思的事——市场开始给各家AI开支打分了，而且分数差距大得离谱。
微软和亚马逊拿了高分。两家云业务增速都超预期，AI相关收入已经体现在财报里了。Andy Jassy在电话会上把AI开支的账算得很清楚，华尔街买账。微软、亚马逊、Alphabet和Oracle四家三天涨了1.9万亿美元市值。
Meta和Alphabet是另一边的故事。Meta连跌11天，扎克伯格个人身家蒸发了178亿美元。Meta的AI方向其实没问题——他们刚发布的Muse Code编程Agent和云业务都还不错——问题在于投入产出比还没被验证，市场没耐心了。
最关键的一个指标是云业务收入增速。ADWEEK有个说法很到位——云业务就是给7250亿美元AI账单续命的现金引擎。谁能用云收入证明AI已经在赚钱，谁就拿到继续烧的许可。谁还在画饼，市场直接用脚投票。
接下来看Meta能不能在下季度把AI变现的故事讲清楚。云业务那次消息让股价反弹了9%，说明市场愿意给机会——但条件是看到真金白银。
以上不构成投资建议，个股判断请基于自己的研究。
Mulight沐光
Ao rever as transcrições das chamadas de resultados da AMD, Lisa Su foi colocada com uma pergunta inevitável — Musk acabara de gastar dezenas de milhares de milhões de dólares a comprar GPUs NVIDIA para construir o maior cluster de treino do mundo, então porque não escolher a AMD?
A resposta dela foi muito contida: a quota de mercado da AMD no lado da inferência está a crescer rapidamente, e as escolhas dos clientes dependem de cargas de trabalho específicas.
Para simplificar: as principais grandes encomendas no cluster de treino continuam a ser atualmente da Nvidia.
Mas os dados financeiros da AMD não são maus. A receita do segundo trimestre foi de 11,5 mil milhões de dólares, um aumento de 50% em relação ao ano anterior. O negócio dos centros de dados duplicou diretamente. Olhando apenas para estes números, não parece uma empresa cujo preço das ações caiu quase 10% num único dia.
O problema está nas orientações de receitas da IA. O mercado não quer "crescimento rápido", mas sim "crescimento rápido o suficiente para desafiar a Nvidia." A AMD proporcionou crescimento, não disrupção.
Esta lacuna reflete um padrão em consolidação: o mercado de chips de IA está a dividir-se em dois níveis. A primeira camada é o cluster de treino ultra-grande com mais de 10.000 khas — a NVIDIA atualmente não tem rivais. Os maiores compradores — Musk, OpenAI e Anthropic — optaram por Nvidia. A segunda camada é a implementação por inferência e a IA ao nível empresarial — a AMD está a consumir rapidamente quota de mercado nesta camada, e os envios da série MI300 estão a aumentar.
Lisa Su revelou uma informação chave durante a chamada: a base de clientes de IA da AMD triplicou ano após ano. Isto mostra que não é que ninguém compre, mas que o número de clientes nem sequer está ao nível de Musk.
De seguida, precisamos de ver se as receitas de IA da AMD no terceiro trimestre conseguem atingir um novo patamar trimestre a trimestre. Se possível, o recuo de corrente é uma boa janela para observar. Se o crescimento abrandar, o quadro de avaliação do mercado para a "segunda maior empresa de IA" pode ser ainda mais comprimido.
O acima não constitui aconselhamento de investimento. As ações de chips são altamente voláteis, por isso, por favor, faça julgamentos baseados na sua própria pesquisa.
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saber mais
Respostas
Ainda sem comentários. Sê a primeira pessoa a responder!
Criptomoedas populares
BTC/USDTBitcoin
$81 660,4+0,00%
ETH/USDTEthereum
$2414,54-0,01%
OKB/USDTOKB
$122,61+0,00%
Novidades do mercado de hoje
1#USCPI3.7%CoreBeat
2#TSMCOct15Earnings
3#NetflixQ3AdsAndMargins
