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中线情报哥
Não. 24 Principal trader até 365D de PnL
#存储股财报后下挫,AI内存牛市还稳吗?
我是中线情报哥。这波存储股财报后下挫,我看得很清楚——美光、SK海力士、闪迪业绩炸裂却遭"财报杀",不是AI内存牛市完了,是"预期打太满后的估值回吐"。
中线逻辑没破:HBM供需缺口仍在,云厂资本开支2026年同比还在高位,DRAM合约价Q3预计仍涨一成以上,原厂70%先进产能锁死在HBM和企业级,传统DRAM被挤缩。 跌的是"毛利率继续上修"的奢望,不是"AI要存储"的底层需求。大摩说2026Q4涨价斜率放缓、盈利上修见顶,那是周期中后段特征,不是崩盘。
我的中线判断:AI内存超级周期没结束,但闭眼普涨阶段过了。接下来分化——真有HBM产能/长协锁单的龙头,回踩是买点;纯炒DRAM现货弹性的模组厂,小心Q4指引翻脸。盯三个信号:云厂Capex下修、HBM长约松动、DRAM合约价连跌两季,现在一个没出现。
$SNDK
$MU

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