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82亿亏损、股价跌70%、亏本卖币——Strategy的“比特币信仰”崩了吗？》一个自称“比特币超级多头”的公司—— 在币价6万多的时候亏本抛售。二季度净亏82亿美元。股价一年跌了70%。你告诉我，这算成功还是失败？先看事实，别急着站队。 8月3日，Strategy向SEC提交文件—— 7月27日至8月2日，出售1638枚比特币，套现1.047亿美元。平均售价63,957美元。持仓成本75,419美元。每枚亏11,462美元。卖掉的钱去哪了？一半付优先股股息，一半回购优先股。一家“永不卖出”的公司，正在亏本卖币。这还不是最离谱的。公司年初至今买了174,895枚BTC——只卖了3,620枚。卖出占比低到可以忽略不计。但问题是——为什么卖？为了付股息。STRC优先股年化12%的股息，不付不行。二季度净亏损82.2亿美元，每股亏损24.45美元。一个靠卖比特币付股息的公司，和一个靠刷信用卡还花呗的人，有什么区别？ Ran Neuner说得更狠。 CNBC CryptoTrader的主持人公开呼吁Strategy暂停买币—— “继续购买正在侵蚀股东价值。” 他还指出：当MSTR股价低于净资产价值时，发股票买比特币反而会稀释每股比特币含量，直接伤害现有股东。逻辑矛盾摆在这儿—— 公司正在以低于成本的价格卖币，来支撑一个12%股息的优先股产品。却寄希望于未来能以更高价格回购。卖得越低，亏得越多。亏得越多，越需要卖。但事情没那么简单。正方会说：84.2万枚BTC还在，依然是全球最大企业holder。 40亿美元现金储备，够付2年多的股息。年初至今买入是卖出的48倍。 “只是战略性调仓，不是信仰崩塌。” 反方会说： “永不卖出”成了笑话。从32枚试探性卖出，到3588枚，到1638枚。从12.5亿卖币额度，扩大到50亿美元。 Saylor自己出来划清界限—— “我说‘永远不要卖’是对个人说的。Strategy是一家上市公司，不是我的钱包。” 翻译成人话：我个人的信仰，跟公司的 survival，是两码事。真正可怕的是什么？不是Strategy卖了1638枚BTC。是一旦市场意识到这家持有全球4%比特币的公司，正在从净买入转向净卖出——恐慌本身会制造更多抛压。 MSTR股价从去年8月高点402美元，跌到今天94美元。跌了76.7%。这不是“信仰”。这是现实。 $BTC $MSTR #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩

Quando Saylor diz: "Nunca vendas o teu Bitcoin", com quem é que ele está a falar? Para ti. Não para si próprio. A 3 de agosto, a Strategy vendeu mais 1.638 Bitcoins, retirando 104,7 milhões de dólares. O preço médio é de $63.957. O custo de manutenção foi de $75.419. Cada moeda perdeu quase 11.500 dólares. Esta é a terceira venda de moedas da empresa desde o final de junho. Anteriormente, 32 fichas foram vendidas como teste no final de maio, e 3.588 foram vendidas no início de julho. Lá vem outra vez. Além disso, o conselho aumentou o limite de falhas de caixa de 1,25 mil milhões de dólares diretamente para 5 mil milhões — um aumento quatro vezes. Alguém correu para perguntar a Saylor: Não disseste "nunca vender"? A resposta de Saylor foi a parte mais entusiasmante do dia. Ele disse no X: "Quando digo 'Nunca vendas o teu Bitcoin', estou a falar de um poupador para outro. Nunca vendi o meu Bitcoin, nem um único Satoshi. A estratégia é uma empresa cotada em bolsa, não a minha carteira. ” Traduzir para a língua adulta: "O slogan que grito é para ouvires. Na verdade, não me vendi — mas a minha empresa vendeu quando devia vender. ” O CEO Phong Le deu um golpe mais direto: "Quando vender Bitcoin beneficia a empresa, vendemos. Não vamos ficar parados a dizer, 'Nunca vamos vender Bitcoin.' ” Chegou mesmo a dizer: "Somos o JPMorgan Chase da economia cripto. Se vender 1.000 Bitcoins ou 840.000 não vale a pena discutir." ” Vamos ver o que é "digno de discussão": Prejuízo líquido de 8,2 mil milhões de dólares no segundo trimestre fiscal. O preço das ações caiu de pouco mais de 400 dólares para cerca de 94 dólares. Caiu 40% este ano e 70% nos últimos 12 meses. 8,2 mil milhões de yuans em perdas. Queda de 70%. 400 caíram para 94. Então dizes-me, "Nunca vender"? Para onde foi o dinheiro da venda destes 1.638 BTC? Metade dos dividendos pagos em ações preferenciais — um dividendo anualizado de 12%, tem de ser pago. A outra metade irá recomprar ações preferenciais com desconto. A fé pessoal de Saylor não perdeu um único cêntimo. O balanço da estratégia está a sangrar. Portanto, a minha conclusão é simples: Crenças pessoais pertencem a crenças pessoais, e as empresas cotadas pertencem a empresas cotadas. A carteira pessoal de Saylor e o balanço da Strategy são duas coisas diferentes. Ele disse: "Mesmo que vendas o teu rim, tens de manter BTC" — isso é para te obrigar a vender rins. Ele próprio não vendeu nenhum. A empresa vende quando precisa de vender, perde quando deveria perder e cai quando deveria cair. Não trate as citações motivacionais da KOL como se fossem relatórios financeiros de empresas cotadas. A tua carteira guarda o teu dinheiro. A carteira de Saylor continha o seu dinheiro. O balanço da estratégia contém o dinheiro dos acionistas — incluindo o seu. Veja bem antes de tomar partido. $BTC $MSTR $xMSTR #MSTR再卖1638枚比特币, a balança foi reduzida para metade