Documento de cliente de liquidação DEX

1. Definição e descrição básica do campo

Introdução ao modo de margem: para ajudar os utilizadores a negociar com confiança, a margem cruzada de moeda única está disponível em swaps perpétuos. Isto permite aos utilizadores negociar diferentes swaps perpétuos simultaneamente, transferindo os seus ativos para uma conta de margem cruzada, e liquidar contratos em USDC durante o cálculo do risco. No caso de um défice no capital em USDC, pode ser desencadeada uma redução parcial ou total de uma posição num contrato perpétuo, e todo o capital pode ser perdido. Ativo Os ativos (conta de negociação) com uma margem de moeda única são apresentados na imagem abaixo.

Os swaps perpétuos suportam o modo de compra/venda com margem de moeda única. As ilustrações são as seguintes:

Modo de compra/venda

2. Cancelamento de ordens

Avaliação de risco A margem cruzada de moeda única consiste em duas camadas de avaliações de risco - Avaliação de cancelamento de ordens e Avaliação de pré-liquidação. Com estas avaliações em vigor, os utilizadores podem negociar sem se preocuparem com margem insuficiente, o que normalmente leva ao cancelamento de todas as ordens pendentes e à redução parcial ou total das posições (ou mesmo à liquidação).

Cancelamento de ordens O cancelamento de ordens cancela partes da ordem pendente quando o risco da conta do utilizador é superior a um determinado nível, mas ainda não atingiu o nível de risco de pré-liquidação. Este cancelamento irá restaurar a conta para o estado seguro e evitar que os utilizadores atinjam o nível de pré-liquidação abruptamente e façam com que todas as ordens pendentes sejam canceladas.

Regras de cancelamento de ordens Quando (capital da conta - capital congelado) < margem de manutenção necessária para a posição + margem inicial para abrir ordem pendente + taxa de ordem pendente, todas as ordens serão canceladas e as ordens pendentes com capital congelado serão aumentadas (incluindo ordem perpétua).

3. Alertas de liquidação

Pré-liquidação No modo de margem de moeda única, a redução forçada é determinada pelo facto de o rácio da margem da conta atingir 100%. Enquanto que o rácio da margem da conta no modo de margem cruzada de moeda única é um índice calculado a partir do capital da conta de margem cruzada e da margem de manutenção de uma determinada moeda. De um modo geral, quanto maior for o capital da conta e menor for a margem de manutenção, menor será o risco.

Quando o rácio da margem da conta for ≤ 300%, será enviado um alerta de liquidação e os utilizadores devem estar cientes do risco de liquidação. 300% é um parâmetro de aviso, que a OKX se reserva o direito de ajustar de acordo com a situação atual.

Quando o rácio da margem da conta for ≤ 100%, as ordens serão canceladas de acordo com as seguintes regras:

Se o nível da margem ainda for ≤ 100% depois de as ordens pendentes serem canceladas, será executada uma liquidação forçada.

4. Liquidação forçada

Redução rarcial Refere-se a uma situação em que uma posição não precisa de ser fechada na sua totalidade para que a conta seja reposta em segurança.

Liquidação total É necessário encerrar todas as posições para restabelecer a segurança da conta.

Compensação Mesmo que todas as posições tenham sido liquidadas, a conta pode ainda assim não recuperar o seu nível de segurança. Neste caso, a conta do fundo de seguros compensará o saldo negativo da conta através do encerramento da posição.

5. Liquidação

Escolhas de sequência de liquidação

Ao selecionar uma oferta de fecho, a posição com a maior perda será prioritária para redução com base no L/P de cada oferta para facilitar a gestão do risco.

Posição longa: Perda = (Preço médio de abertura - Preço de oráculo quando a liquidação é acionada) * Tamanho * |Quantidade| * Multiplicador do contrato

Posição curta: Perda = (Preço médio de abertura - preço de oráculo quando a liquidação é accionada) * Tamanho * |Quantidade| * Multiplicador do contrato

Regras de redução de nível O motor de liquidação reduzirá as posições baixando os níveis com base na oferta selecionada e deixará de funcionar até atingir um determinado nível, bem como quando a conta tiver sido restaurada para a sua linha de segurança (ou seja, 100%).

Cálculo do preço de liquidação Uma vez confirmada a liquidação subjacente, a posição será liquidada ao preço de liquidação.

Posição longa: Preço de liquidação = Preço de oráculo * (1 - Rácio da margem de manutenção para posições liquidadas * Rácio da margem no momento da liquidação)

Posição curta: Preço de liquidação = Preço de oráculo * (1 + Rácio da margem de manutenção para posições liquidadas * Rácio da margem no momento da liquidação)

O "Rácio da margem de manutenção para posições liquidadas * Rácio da margem no momento da liquidação" é uma penalização de liquidação. Não se esqueça de adicionar um fundo de seguro para cobrir as perdas resultantes de uma volatilidade extrema do mercado.

Risco extremo de liquidez Quando existe um risco extremo de liquidez no mercado, a ordem de liquidação não pode ser executada normalmente. Nestas circunstâncias, a conta do utilizador é congelada até que a posição seja liquidada e a liquidez seja restabelecida.

Taxa de financiamento Pode ser cobrada uma comissão de financiamento durante a liquidação, que é determinada pelo estado da posição no momento da liquidação.

Por exemplo：__ 1）Liquidação parcial Um utilizador tem 10 000 USDC em T0 (onde T é igual ao tempo) e vende 10 BTC e compra 10 contratos perpétuos ETH ao preço de oráculo de 20 000 e 1000, respetivamente.

Assumindo o seguinte: tamanho do contrato BTC = 0,1; multiplicador do contrato BTC = 1; tamanho do contrato ETH = 1; multiplicador do contrato ETH = 1; e capital da conta do utilizador = 10 000 em T0. Os níveis para BTC e ETH são os seguintes:

Suponhamos que BTC está no Nível 2 e ETH está no Nível 1, o rácio da margem de manutenção para o nível correspondente é de 0,2/0,1 e 0,1, o utilizador necessita de uma margem de manutenção de 5000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] e um rácio de margem da conta de 200% (10 000/5000) para manter as suas posições.

Em T1, o preço de oráculo de BTC subiu para 25 000 enquanto o preço de oráculo de ETH caiu para 800, o capital da conta tornou-se 3000 (10 000 - 5000 - 2000), o utilizador necessita de uma margem de manutenção de 5800 [(25 000 * 0,2) + (8000 * 0,1)] e um rácio de margem de conta de 51,7% (20 000/5800) para manter as suas posições.

Suponhamos que a linha de segurança (100%) foi acionada. As perdas em BTC e ETH são de 5000 e 3000, respetivamente, pelo que o utilizador opta por liquidar as posições em BTC. Assumindo que as posições de BTC foram liquidadas para o intervalo aberto à esquerda do Nível 2, no entanto, a conta ainda não é capaz de restaurar acima da linha de segurança, continuará a liquidar para o Nível 1. Assumindo que o número de posições liquidadas neste ponto corresponde ao Nível 1, é necessário um rácio de margem de manutenção de 0,1 e um preço de fecho de 26 292,5 [(1 + 0,1 * 51,7%) * 25 000] para a liquidação.

Após a liquidação de cinco contratos, a conta foi reposta na sua linha de segurança com o capital próprio da conta em 2.353; o rácio da margem de manutenção em 2050 para manter as suas posições; e o rácio da margem da conta em 114,8%.

2）Liquidação total Um utilizador tem 10 000 USDC em T0 (onde T é igual ao tempo) e vende 1 BTC e compra 10 contratos perpétuos ETH ao preço de oráculo de 20 000 e 1000, respetivamente.

Assumindo o seguinte: tamanho do contrato BTC = 1; multiplicador do contrato BTC = 1; tamanho do contrato ETH = 1; multiplicador do contrato ETH = 1; e capital próprio da conta de utilizador = 10 000 em T0.

Suponhamos que ambas as moedas se encontram no nível 1, que o rácio da margem de manutenção para o nível correspondente é de 0,2 e 0,1, que o utilizador necessita de uma margem de manutenção de 5 000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] e de um rácio de margem da conta de 200% (10 000/5 000) para manter as suas posições. Em T1, o preço de oráculo do BTC subiu para 25 000 enquanto o preço de oráculo do ETH caiu para 800, o capital da conta tornou-se 3000 (10 000 - 5000 - 2000), o utilizador necessita de uma margem de manutenção de 5800 [(25 000 * 0,2) + (8000 * 0,1)], e um rácio de margem de conta de 51,7% (20 000/5800) para manter as suas posições.

Suponhamos que a linha de segurança (100%) foi acionada. As perdas em BTC e ETH são de 5000 e 3000, respetivamente, pelo que o utilizador opta por liquidar as posições em BTC. No entanto, o utilizador fica com 1 contrato BTC posicionado no Nível 1, um rácio de margem de manutenção de 0,2 e um preço de fecho de 27 585 [(1 + 0,2 * 51,7%) * 25 000] é necessário para a liquidação.

Após a liquidação de um contrato, a conta foi restaurada para a sua linha de segurança com o capital próprio da conta em 2870; rácio de margem de manutenção em 800 para manter as suas posições; e rácio de margem da conta em 358%.

3）Compensação Um utilizador tem 10 000 USDC em T0 (onde T é igual ao tempo) e vende 1 BTC e compra 10 contratos perpétuos ETH ao preço de oráculo de 20 000 e 1000, respetivamente. Assumindo o seguinte: tamanho do contrato BTC = 1; multiplicador do contrato BTC = 1; tamanho do contrato ETH = 1; multiplicador do contrato ETH = 1; e capital próprio da conta de utilizador = 10 000 em T0. Suponhamos que ambas as moedas se encontram no nível 1, que o rácio da margem de manutenção para o nível correspondente é de 0,2 e 0,1, que o utilizador necessita de uma margem de manutenção de 5 000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] e de um rácio de margem da conta de 200% (10 000/5 000) para manter as suas posições. No T1, o preço de oráculo do BTC subiu para 26 000 e o preço de oráculo do ETH desceu para 400, o património da conta tornou-se -2000, que será compensado utilizando o fundo de seguro, uma vez que todas as posições na conta foram liquidadas.