Este é um excelente debate para assistir e entender as duas visões opostas sobre $MSTR Jim Chanos está vendido em MSTR / comprado em BTC desde dezembro porque acha que o prémio em relação ao NAV deve contrair (para 1X?). Pierre Rochard explica que é normal que o MSTR seja negociado a um prémio, e que o mNAV de equilíbrio deve necessariamente ser superior a 1. Concordo muito com Pierre e acho que a sua opinião está melhor articulada do que a de Chanos, que precisa usar suposições irracionais/irrealistas para defender os seus pontos. (Para sua defesa, Chanos é quem tem uma operação pública em andamento.) Concordo também com Pierre que Chanos parece estar fechando os olhos para o principal fator que faz o MSTR se mover fortemente, que é sempre o BTC subindo. Isso significa que "a proliferação de empresas de tesouraria em cripto" poderia afetar o prémio do mNAV para baixo, mas ao mesmo tempo levar a entradas significativas em BTC, o efeito geral é mais provável de ser otimista para o MSTR. Há um tempo e um lugar para abrir a operação de spread vendido em MSTR / comprado em BTC, e isso é durante os picos de volatilidade / squeezes de gama, assim como em novembro de 2024. É um bom momento para permanecer na operação agora? Eu não acho.