Em torno desta versão Ethereum da mania do "Micro Strategy Summer", $ETH pode realmente replicar o "volante positivo" da microestratégia BTC? Falando sobre algumas opiniões pessoais: 1) A microestratégia ETH é de fato um modelo bem-sucedido de emulação da microestratégia BTC, e muitas empresas de ações dos EUA tentarão o Fomo no curto prazo e formarão uma onda de volante positivo. Independentemente das entidades comerciais de ações dos EUA, o fato de que os fundos institucionais tradicionais com dinheiro real e o poder de compra dos acionistas usam $ETH como um ativo de reserva realmente tirou o Ethereum de um estado fraco de longo prazo. Em outras palavras, o Fomo impulsiona a ascensão, que é a lei de ferro imutável do mercado em alta no círculo monetário, mas desta vez o corpo principal do Fomo não é mais investidores de varejo puros no círculo monetário, mas dinheiro real em Wall Street, pelo menos verificando que o ETH finalmente se livrou do dilema de confiar apenas na narrativa empilhada do círculo monetário e começou a atrair fundos incrementais de fora do círculo; 2) O BTC está mais próximo do posicionamento do "ouro digital" como um ativo de reserva, com valor relativamente estável e expectativas claras, enquanto o ETH é essencialmente um "ativo produtivo" e seu valor está vinculado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, receita de taxas de gás e desenvolvimento ecológico. Isso significa que o ETH como ativo de reserva é mais volátil e incerto. Uma vez que o ecossistema Ethereum encontra grandes problemas técnicos de segurança, ou os reguladores pressionam o DeFi, o staking e outras funções, os riscos e as variáveis de volatilidade enfrentados pelo ETH como ativo de reserva são muito maiores do que os do BTC. Portanto, a lógica narrativa da versão BTC da microestratégia pode ser usada como referência, mas isso não significa que a precificação de mercado e a lógica de avaliação também possam ser consistentes. 3) O ecossistema Ethereum tem acumulação de infraestrutura DeFi mais madura e maleabilidade narrativa mais rica em comparação com o BTC. Por meio do mecanismo de staking, o ETH pode gerar um rendimento nativo de cerca de 3-4%, tornando-o equivalente aos "títulos do tesouro com juros on-chain" do mundo das criptomoedas. No curto prazo, essa história é de baixa para a construção original da camada 2 do BTC e outras infras para fornecer ativos nativos para o BTC, mas no longo prazo, é o oposto. 4) Esta rodada de microestratégia Summer é essencialmente uma grande remodelação da orientação narrativa do Crypto no passado, e a equipe do projeto original construiu o projeto e espalhou a narrativa da tecnologia para investidores de capital de risco e varejo no mercado, para ser franco, tudo é contado aos nativos do círculo monetário. A principal diferença é que Wall Street não come tortas de conceito puro, eles querem PMF - crescimento real do usuário, modelo de receita, tamanho do mercado, etc. Isso força os projetos de criptomoedas a mudar de "orientados para a narrativa técnica" para "orientados para o valor comercial", não é essa a pressão que o concorrente anterior Solana trouxe para o Ethereum? Afinal, você ainda tem que enfrentá-lo; 5) Esta rodada de traders de conceito de microestratégia de ações dos EUA, incluindo SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc., etc., são principalmente empresas com fraco crescimento nos negócios tradicionais do mercado de capitais e precisam integrar a criptografia para encontrar novos avanços. A razão pela qual esses traders se atrevem a ser tão radicais é em grande parte usar a "janela de arbitragem" antes que o governo dos EUA promova drasticamente a transformação da indústria de criptomoedas para a maturidade do mecanismo regulatório. No curto prazo, existem muitas brechas legais e de conformidade - como a ambiguidade dos padrões contábeis sobre a classificação de criptoativos, o relaxamento dos requisitos de divulgação da SEC e a área cinzenta do tratamento tributário. O sucesso das microestratégias colhe em grande parte os dividendos do super mercado altista do BTC, mas como copista, eles podem não ter a mesma sorte e capacidade de negociação. Portanto, a popularidade do mercado trazida pela entidade comercial desta vez não é muito diferente do hype narrativo nativo puro da Crypto anterior, e é essencialmente uma aposta e tentativa e erro, portanto, lembre-se de ter cuidado com os riscos de investimento. Nota: Esta rodada de microestratégia Summer é mais como um "grande treinamento" para o Crypto entrar no sistema financeiro convencional, todos ficam felizes se for bem-sucedido e uma pequena alegria quando falhar (afinal, o experimento que pode tirar o ETH do pântano da narrativa fraca é um sucesso ou fracasso!). ）