GRÃO-MESTRE Ultimamente, algumas pessoas têm me perguntado: "O antigo ciclo de fluxo de caixa de altcoin que usamos nas temporadas anteriores... Ainda válido desta vez?" É uma pergunta familiar, mas não tenho mais certeza se a resposta é tão simples quanto costumava ser. Então, vamos dar uma olhada na configuração atual: ▫️ O domínio do BTC está atingindo o pico ▫️ ETH está mantendo seus mínimos de alcance ▫️ Outros/BTC está de volta a -79% ▫️ Varejo? Ainda desaparecido A verdadeira questão é: Este é o mesmo padrão pré-altseason que vimos antes ou estamos no meio da mudança para uma nova estrutura de rotação de capital para a qual ninguém está pronto? Vamos dividi-lo. 🧵 1⃣ O velho manual: BTC → Majors → Outros Vimos esse padrão se repetir como um relógio: – BTC sobe para novos máximos → picos de dominância – Majors (ETH, SOL, XRP) ficam atrasados no início – As tampas médias e baixas são esmagadas e depois explodem... mas só no final Foi assim que funcionou em 2017, 2021 e até agora, está acontecendo novamente. Veja os gráficos: → Outros/BTC atingiu -79% na primeira perna do touro (novamente) → pares ALT / BTC chegaram ao fundo do poço quando o BTC começou sua segunda perna → BTC. D historicamente atinge o topo agora, durante a consolidação antes do impulso final 2⃣ Mas esse ciclo parece mais difícil e por uma razão Aqui está o que é diferente desta vez: – 44+ projetos aguardando TGE em Kaito (atraso médio de 2 a 4 meses) – Muitos deles desbloqueiam em 2025, ondas de desbloqueio de VC grandes e coordenadas – US$ 1,1 bilhão em desbloqueios de tokens somente na próxima semana (TRUMP, FTN, etc.) – Os fluxos líquidos estão concentrados em ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum Esta não é a rotação de liquidez de base ampla que vimos no DeFi Summer ou no 1º trimestre de 2021. Em vez disso, estamos vendo altseasons locais dentro de ecossistemas isolados, ainda não uma onda completa em todo o mercado. Portanto, se você está segurando altcoins aleatórios esperando que eles apenas o alcancem, você pode estar esperando para sempre. 3⃣ O sinal Ethereum A ETH está contando a história silenciosamente antes dos outros. O ETH/USD acabou de recuperar a faixa baixa, testou novamente e está avançando para a faixa intermediária. O ETH/BTC está mostrando os primeiros sinais de um potencial fundo macro, assim como em 2020. Nos ciclos anteriores, este foi o ponto de inflexão preciso antes que as altcoins superassem: – Bitcoin começa segunda etapa – ETH alcança – O varejo gira para alts beta altos Ainda não está confirmado, mas está perto. 4⃣ O risco da estrutura: E se superciclos? Existe um risco real de que esse ciclo quebre o padrão. Se o Bitcoin romper acima da linha de resistência de retorno decrescente histórica, a mesma que limitou cada ciclo passado, o domínio pode nunca cair da mesma maneira novamente. Isso significaria: – Sem rotação de altseason limpa – A dominância continua aumentando com o BTC como um ativo macro – Apenas alguns alts selecionados atuam, não todo o mercado Eu acho que esse é o caso base? Não. Mas é uma probabilidade crescente e muda a forma como gerencio riscos. 5⃣ Então, qual é a jogada? Veja como estou pensando sobre isso: – Sim, a estrutura clássica da altseason está se alinhando - Mas, há muito mais diluição, mais ruído e rotação mais lenta – As melhores configurações são: baixo suprimento de desbloqueio + comunidades fortes + clareza narrativa Exemplos que se encaixam no molde agora: – HYPE (estrutura, narrativa, sem desbloqueios pesados) – KAITO (tração InfoFi) – ETH (estrutura de alcance + pivô de dominância) – SEI, XRP, AAVE (gráfico + inflexão macro) O resto provavelmente vai sangrar, a menos que algo mude. 6⃣ Pensamento final: Altseason não virá embrulhado para presente Não haverá um tweet claro dizendo que agora é altseason Como no último ciclo, ele vai se aproximar de você depois da dor máxima, do tédio máximo e da descrença máxima. Mas se você acompanhar a estrutura, não o hype, os sinais estão começando a rimar. Estamos perto, só não confunda uma janela de rotação com um vale-tudo. E sempre saiba onde você está no ciclo.