Wzrost o 30%, w jaki sposób propozycja Berachain V2 zwiększa przechwytywanie $BERA wartości?

Napisane przez: TechFlow

Rynek kryptowalut stopniowo się rozwija, a BTC i ETH przodują w wzrostach. Jednak ceny głównych monet wielu publicznych łańcuchów L1 nie były w stanie odbić się jednocześnie, co jest dalekie od poprzedniej wojny 100-łańcuchowej jako zabójcy Ethereum.

Obecnie L1 w mniejszym lub większym stopniu stoją przed wyzwaniem "marginalizacji głównej waluty": odblokowanie obiegu, rozwodnienie tokenów i słabe narracje, co utrudnia tym głównym monetom uchwycenie wartości wzrostu ekologicznego.

Jako innowacyjny łańcuch publiczny kompatybilny z EVM, Berachain ma swoje miejsce w ekosystemie łańcucha publicznego dzięki unikalnemu mechanizmowi Proof of Liquidity (PoL), ale model trzech monet sprawia również, że jego główna waluta BERA jest niewystarczająca pod względem przechwytywania wartości, a jej kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie tylko 270 milionów dolarów.

$BERA Obecna sytuacja wynika nie tylko z problemów związanych z tradycyjną tokenomiką (takich jak presja na odblokowanie), ale także z braku zastosowań narracyjnych i produktowych.

Gdyby $BERA był tylko narzędziem do płacenia za gaz on-chain, w jego narracji byłoby oczywiście znacznie mniej miejsca na wyobraźnię. Jednak niedawna propozycja wersji PoL V2 w oficjalnej społeczności Berachain może być dla $BERA okazją do odwrócenia sytuacji narracyjnie i funkcjonalnie:

Poprzez redystrybucję 33% zachęt PoL, ma na celu przekształcenie $BERA ze zmarginalizowanego tokena gazowego w aktywa o podstawowej rentowności.

Po opublikowaniu propozycji 15 lipca, cena $BERA wzrosła o 23%, przekraczając 2,5 USD w ciągu 24 godzin, a rynek zinterpretował ją jako pozytywną i zareagował.

Czy poza krótkoterminowymi skutkami PoL V2 może przynieść $BERA długoterminową wartość? Czy może zmienić status głównej waluty poprzez zachęty i przyciągnąć instytucje i użytkowników do udziału?

Oryginalny PoL $BERA ukrytym dylematem wartości

Aby odpowiedzieć na powyższe pytania, musimy najpierw zrozumieć sytuację głównej monety $BERA w ramach obecnego modelu PoL Berachain.

Oryginalny mechanizm Proof of Liquidity (PoL V1) Berachain jest zasadniczo projektem konsensusu ekonomicznego, który zwiększa bezpieczeństwo sieci i dobrobyt ekologiczny poprzez zachęcanie dostawców płynności (LP) i dApps do rozwoju.

W przeciwieństwie do tradycyjnego PoS, PoL wykorzystuje model trzech monet ($BERA, $BGT, $HONEY) do dystrybucji nagród blokowych dla walidatorów i uczestników ekosystemu poprzez aukcje łapówek.

Wśród nich służy $BERA jako token gazowy i aktywa bazowe sieci, $BGT odpowiada za zarządzanie i nagrody za obstawianie, a $HONEY służy jako stablecoin wspierający płynność.

Od momentu uruchomienia mainnetu 6 lutego 2025 r., PoL napędza wzrost TVL Berachain, osiągając 3 miliardy dolarów w szczytowym momencie pod koniec marca tego roku.

W związku z tym kapitalizacja rynkowa głównej waluty BERA w tym samym okresie wyniosła tylko 900 milionów dolarów, a stosunek MC/TVL wynosił mniej niż jedną trzecią, $BERA nie wydaje się, aby uzyskały lepsze wyniki rynkowe dzięki ekologicznej atrakcyjności berachain.

Na czym polega problem?

Patrząc wstecz na pierwotny projekt PoL, autor uważa, że był to układ podporządkowany ogólnym interesom, a dystrybucja bodźców i ograniczeń mechanizmowych doprowadziła do rozmycia wartości BERA.

Aby dążyć do bardziej ekologicznej działalności, oryginalny PoL zaprojektował sprytny mechanizm łapówkarstwa i emisji w strukturze, który służy ogólnemu rozwojowi Berachain jako całości, ale $BERA, jako główny atut łańcucha, nie otrzymuje takich samych możliwości rozwoju, co znajduje odzwierciedlenie w:

1. LP przechwytują pełne nagrody za staking i rozdzielają je z $BGT za pośrednictwem mechanizmu łapówkarskiego PoL, podczas gdy $BERA jest wykorzystywany tylko do płatności za gaz i nie ma niezależnego źródła dochodu.

2. Zachęty do łapówkarstwa są traktowane priorytetowo dla posiadaczy $BGT, ignorując potrzeby $BERA stakerów i pośrednio zmniejszając popyt $BERA rynku.

3. Mechanizm skarbca nagród PoL V1 koncentruje zachęty płynności na dApps, a nie na $BERA aktywów w sieci głównej.

Ogólnie rzecz biorąc, Berachain może być popularny, ekologiczny ogień energetyczny i mem 2 mogą wytwarzać energię, ale $BERA nie są popularne, a "ulepszenie głównej waluty" stało się najwyższym priorytetem w celu zwiększenia wpływu łańcuchów publicznych w następnym etapie.

Propozycja V2, aby $BERA stała się kluczowym zasobem ekosystemu

Rozumiejąc kwestię pierwotnego PoL ograniczającego przechwytywanie wartości BERA, przyjrzyjmy się zmianom, jakie przyniosła propozycja PoL V2.

Podsumowując, PoL V2 koncentruje się bardziej na redystrybucji zachęt i ekspansji funkcjonalnej, próbując przekształcić $BERA ze zmarginalizowanego tokena gazowego w podstawowy zasób w ekosystemie.

W szczególności PoL V2 wprowadza następujące kluczowe zmiany:

1. Redystrybucja bodźców:

PoL V2 redystrybuuje 33% zachęt do łapówek DApp (zachęt do łapówek) od posiadaczy BGT (tokenów zarządzania) do stakerów BERA.

Według dalszych danych, Berachain otrzymał łączną zachętę w wysokości około 500 000 USD dziennie w ciągu ostatnich 7 dni, co oznacza, że jedna trzecia z tego (tj. 150 000 USD) zostanie bezpośrednio wstrzyknięta do puli stawek BERA, tworząc do pewnego stopnia ciągłą presję zakupową na BERA.

Pozostałe 67% zachęt jest nadal dystrybuowane do posiadaczy BGT, utrzymując ich dźwignię motywacyjną w zakresie płynności i zapewniając, że prawa i interesy obecnych interesariuszy nie są zagrożone.

Należy zauważyć, że jest to równoznaczne z zapewnieniem dodatkowego dochodu posiadaczom BERA w przebraniu, a sposobem na jego zapewnienie nie jest po prostu wydanie dodatkowego BERA, ale redystrybucja przepływów pieniężnych w umowie poprzez dostosowanie strukturalne w celu uniknięcia ryzyka inflacji BERA.

1. Rozszerzenie modułu funkcjonalnego:

PoL V2 obsługuje płynne tokeny do stakingu (LST), umożliwiając stakerom BERA zdobywanie nagród walidatora podczas wyjmowania stakowanych tokenów w celu dalszego zarabiania zysków motywacyjnych PoL. To znacznie poprawia efektywność kapitałową BERA.

Stakerzy BERA mogą bezpośrednio czerpać zyski z protokołów on-chain, takich jak BEX, bez angażowania się w skomplikowane strategie DeFi lub trzymania BGT, obniżając barierę uczestnictwa.

Możemy również skorzystać z tabeli, aby wyraźnie porównać różnice między wersjami V2 i V1 PoL:

W przeciwieństwie do tego, PoL V1 jest bardziej jak scena skrojona na miarę dla $BGT, w której przepływa większość nagród, $BERA może tylko po cichu płacić opłaty za gaz, a wzrost wartości jest pośrednio napędzany przez ekosystem.

V2 stawia $BERA centrum uwagi, upraszczając proces zdobywania nagród dzięki nowym narzędziom do dystrybucji nagród i obligacji.

Przechwytywanie wartości lub przechwytywanie wartości

Przechwytywanie wartości to słowo o wysokiej częstotliwości w branży kryptowalutowej, ale w przypadku BERA, gdzie dokładnie jest ono zakotwiczone?

W miarę jak BERA przechodzi od pojedynczego tokena gazowego do podstawowego, oprocentowanego aktywa w ekosystemie, zakotwiczenie wartości będzie w rzeczywistości ulegać subtelnym zmianom. A ta zmiana jest ukryta w mentalnym pozycjonowaniu i ekologii.

Podstawowa aktualizacja PoL V2 polega na zapewnieniu BERA możliwości bezpośredniego przechwytywania przepływów pieniężnych w warstwie protokołu, podobnie jak BERA ma prawa do dywidendy w protokole, przekształcając w ten sposób swoją logikę cenową.

Możemy obliczyć rachunek teoretyczny.

Zakładając, że propozycja V2 zostanie przyjęta, poprzez dystrybucję 33% zachęt do łapówek DApp dla stakerów BERA, poprzednie dane wspominały, że istnieje całkowita zachęta w wysokości około 500 000 USD dziennie, co oznacza, że jedna trzecia z tego (tj. 150 000 USD dziennie, około 1,1 miliona tygodniowo) staje się dochodem ze stakowania BERA.

PoL V2 daje BERA strumień zysków podobny do "dywidend protokołowych", co oznacza, że posiadanie BERA jest równoznaczne z dzieleniem się realnym dochodem generowanym przez cały ekosystem, a presja zakupowa będzie kształtowana pod kątem pozycjonowania aktywów oprocentowanych. Oczywiście na cenę BERA wpływają również odblokowanie tokenów, a rzeczywista wielokrotność może się zmieniać w zależności od wzrostu TVL, wskaźników adopcji lub cykli rynkowych. Jeśli jednak lokalna waluta nie ogranicza się do płacenia za gaz i ma bardziej produktywne funkcje, to w oparciu o obecne wyniki tokenów BERA, jest wyraźnie więcej miejsca na wzrost.

Dla porównania, jeśli połączymy ze sobą inne sieci publiczne, obecny stosunek MC/TVL BERA wydaje się bardziej obiecujący.

Co więcej, pozycjonowanie BERA jako aktywa oprocentowanego może pobudzić szerszą wyobraźnię rynkową.

Zewnętrznie, firmy takie jak MicroStrategy wykazały strategiczne zainteresowanie posiadaniem aktywów kryptograficznych poprzez gromadzenie zapasów Bitcoinów. SharpLink i inni zaczęli gromadzić zapasy Ethereum, a głównym powodem jest to, że ETH jest "produktywnym aktywem".

Jeśli PoL V2 zapewnia BERA stabilny strumień dochodów i nieinflacyjny projekt, co czyni go oprocentowanym aktywem, daje również odpowiednie środowisko dla obecnej "gry walutowej i giełdowej".

Z perspektywy ekosystemu Berachain, PoL V2 dał początek pozytywnemu mechanizmowi koła zamachowego.

Po pierwsze, dochody stakerów BERA przyciągają więcej długoterminowych posiadaczy, zwiększając blokadę tokenów i zmniejszając presję na sprzedaż na rynku.

Po drugie, stabilne ceny BERA i wyższe bezpieczeństwo sieci przyciągają więcej programistów do wdrażania DApps, co jeszcze bardziej zwiększa źródła zachęt do łapówkarstwa. Z kolei do posiadaczy BERA i BGT napływa więcej zachęt, tworząc zamkniętą pętlę wzrostu "zachęt do stakingu-DApp".

Na przykład wolumen obrotu BEX (podstawowy DEX Berachain) może wzrosnąć ze względu na optymalizację zachęt, zwiększając w ten sposób wskaźnik wykorzystania HONEY (natywnego stablecoina) i wzmacniając lepkość całego ekosystemu.

W porównaniu z innymi warstwami 1, które opierają się na dodatkowych tokenach, aby motywować użytkowników, model Berachain jest bliższy "dywidendom protokołu", zapewniając długoterminową stabilność ekosystemu.

Wreszcie, z poziomu użytkownika, wpływ przechwytywania wartości przez PoL V2 ma swój własny cel dla różnych grup.

Dla inwestorów detalicznych obstawianie BERA oferuje ścieżkę zwrotu o niskim ryzyku, podobną do "oszczędności kryptowalutowych", przyciągając więcej długoterminowych posiadaczy. Dla graczy DeFi wprowadzenie LST oznacza większą efektywność kapitałową i elastyczność strategiczną, taką jak wykorzystanie LST w BEX w celu zapewnienia płynności przy jednoczesnym kumulowaniu zachęt PoL.

Dla użytkowników instytucjonalnych oprocentowane atrybuty BERA i nieinflacyjny projekt sprawiają, że jest to potencjalne aktywo rezerwy strategicznej, podobnie jak stablecoiny lub obligacje o wysokiej rentowności.

Propozycja V2 dla obecnego PoL została opublikowana 15 lipca 2025 r. na forum publicznym Berachain i jest obecnie w fazie opinii społeczności z terminem 20 lipca 2025 r.

Jeśli zostanie zatwierdzona przez większość, mainnet uruchomi propozycję 21 lipca 2025 r., kiedy to zostaną odzwierciedlone zmiany w zakresie przechwytywania wartości przez BERA.

Należy jednak przypomnieć, że rozwój jakiegokolwiek publicznego łańcucha i aprecjacja jego tokena nie mogą być rozwiązane za pomocą jednej propozycji. Rynek kryptowalut doszedł do tego punktu, a czysty szum koncepcyjny został sfałszowany, a projekty z praktycznymi zastosowaniami, dochodami i dobrymi fundamentami mogą wyróżnić się w drugiej połowie walki.

Jako uzupełnienie mechanizmu PoL V2, gdy ekosystem jest bardziej aktywny, plony wokół BERA będą rosły. Ponieważ więcej protokołów licytujących się o BGT oznacza wyższe łapówki, co oznacza lepsze zyski ze stakingu BERA.

Następnie możemy zobaczyć więcej natywnych protokołów DeFi Bera uruchamianych jeden po drugim, takich jak natywny protokół pożyczkowy Bend, który zostanie uruchomiony za 4 tygodnie; Potwierdzono, że Berp zostanie uruchomiony jako kontraktowy DEX i jest nadal w fazie rozwoju; Honey rozszerzy więcej stablecoinów jako zabezpieczenie, a także zostanie uruchomiony w ciągu 3 tygodni, dzięki czemu będzie jeszcze bardziej przydatny jako stablecoin niż wcześniej.

(Źródło ilustracji: @0xRavenium).

Ponadto niedawno uruchomiono nową stronę Berahub z ulepszonym wyglądem interfejsu użytkownika, nową stroną portfela zasobów i obsługą Vault jednym kliknięciem. Użytkownicy mogą wygodnie przeglądać stronę eksploracji ekosystemu Berachain i uczestniczyć w różnych możliwościach zysku z PoL, które nie ograniczają się już do zapewnienia płynności.

Być może same projekty stopniowo zdały sobie sprawę, że łańcuch publiczny musi najpierw stać się wartościowy, zanim ekologia będzie mogła być wartościowa.

Dzięki "głównej monecie opartej na przychodach", nowa propozycja Berachain ma dobry początek.