Wprowadzenie do mechanizmu ograniczania ryzyka

(i) Informacje ogólne

Wysoka zmienność kontraktów wieczystych, na których opiera się indeks spot może stanowić dodatkowe zagrożenie dla zmienności rynku. Nagłe zmiany w cenach oracle mogą spowodować, że wartość pozycji użytkowników spadnie poniżej zera, co wiąże się z ryzykiem wezwania do uzupełnienia depozytu.

W związku z tym OKX-DEX utworzył fundusz ubezpieczeniowy i ADL (automatyczne zmniejszenie dźwigni finansowej) w odpowiedzi na ryzyko powiązane z ogromną zmiennością rynku. Poniżej przedstawiamy szczegóły:

1. Krok 1 (Fundusz ubezpieczeniowy): Fundusz ubezpieczeniowy będzie przede wszystkim pokrywać straty wynikające z narażenia na ryzyko, ponosząc dodatkowe straty dla użytkowników oraz chroniąc ich przed ryzykiem odzyskania środków.

2. Krok 2 (ADL): Platforma jest narażona na ryzyko związane z oszczędnościami środków i płynnością rynku. Jeżeli takie ryzyko będzie narastać, można uruchomić ADL, aby zwolnić konta powiązane z wezwaniem do uzupełnienia depozytu i zapewnić stabilność rynku.

(ii) Fundusz ubezpieczeniowy

Fundusz ubezpieczeniowy jest pierwszą linią obrony stosowaną przez platformę OKX-DEX w celu uniknięcia ryzyka masowej likwidacji. Platforma pełni rolę gwarancji kredytów, pomagając użytkownikom zabezpieczyć straty, które może przynieść ryzyko likwidacji, która obejmuje przede wszystkim fundusz zapewniany przez OKX i nadwyżkę likwidacyjną ze zleceń likwidacji.

• USDC jest stosowany jako wskaźnik dla OKX-DEX w łańcuchu. Kliknij tutaj, aby wyświetlić saldo w czasie rzeczywistym. Na chwilę obecną fundusz ubezpieczeniowy nie jest zdecentralizowany. OKX-DEX będzie odpowiedzialne za prywatne klucze do obsługi wpłat i wypłat. W przypadku kolejnych iteracji planuje zdecentralizowanie tej funkcji na wyższych poziomach dzięki POR i innym formom, jednakże obecnie koncentrujemy nasze działania na zapewnieniu, aby straty wywołane przez jakiekolwiek ryzyko były rekompensowane w sposób terminowy.

• Celem przeciwdziałania bardzo dużemu ryzyku na rynku, fundusz ubezpieczeniowy obejmujący poszczególne, bazowe instrumenty swap, który będzie w dalszym ciągu ograniczać ryzyko i fundusz ubezpieczeniowy pokrywający różne bazowe instrumenty swap i waluty, są niezależne od siebie. Zasady są następujące:

Wszystkie straty lub zyski wynikające ze zleceń wymuszonej redukcji i likwidacji na rynku są wypłacane lub wpłacane na konto funduszu ubezpieczeniowego, i są rejestrowane jako strata z tytułu wezwania do uzupełnienia depozytu lub likwidacji. Będziemy przekazywać aktualizacje na bieżąco (co godzinę) z danych chwilowych w oparciu o najnowsze dane.

(Iii) Automatyczne zmniejszenie dźwigni (ADL)

(Jak wybrać kontrahentów ADL? Wybierz ogólnych kontrahentów ADL. Użytkownicy muszą także uwzględnić swoje zyski i ranking).

Automatyczne zmniejszenie dźwigni (ADL) jest mechanizmem stosowanym do likwidacji pozycji kontrahenta w celu kontroli ryzyka na platformie w przypadku skrajnych warunków rynkowych lub zdarzeń siły wyższej, które prowadzą do następujących dwóch rodzajów ryzyka. Rodzaj ryzyka i mechanizmy wywołujące: __1. Ryzyko związane z oszczędnościami funduszu: __Niewystarczające środki lub nagły spadek funduszu ubezpieczeniowego dla wszystkich lub pojedynczego instrumentu swap. (Obecnie „nagły spadek” odnosi się do liniowego spadku w funduszu ubezpieczeniowym o 30% od wartości szczytowej w ciągu 8 godzin dla pojedynczego bazowego instrumentu swap lub 50% spadku (w ciągu 8 godzin) bądź całkowitego wyczerpania funduszu ubezpieczeniowego dla ogólnej waluty rozliczeniowej, co może zostać poddane korekcie przez platformę w zależności od warunków rynkowych). 2. Ryzyko związane z płynnością: Z powodu braku płynności na rynku, pojedynczy instrument bazowy swap nie może zostać zrealizowany terminowo. (Obecnie „brak płynności na rynku” odnosi się do zleceń z wezwaniem do uzupełnienia depozytu, które nie mogą być realizowane na rynku przez dłuższy czas, powodując duże straty i wyższe jednostronne ryzyko).

Rozwiązania: Po uruchomieniu ADL, platforma nie będzie składać żadnych zamówień oczekujących na rynku i będzie czekać na odpowiednią cenę, żeby zlikwidować pozycje użytkownika (w części lub w całości). Zamiast tego wyszuka bezpośrednio konto kontrahenta z najwyższym rankingiem i wykona po cenie upadłości użytkownika z wezwaniem do uzupełnienia depozytu za pomocą konta kontrahenta. Po wykonaniu pozycja kontrahenta zostanie zamknięta. Zyski z pozycji zostaną dodane do salda konta. ADL realizuje pozycje stosując cenę upadłości użytkownika z wezwaniem do uzupełnienia depozytu za pomocą konta kontrahenta, przy zerowej opłacie transakcyjnej.

Ochrona użytkownika: W celu ochrony kontrahentów przed potencjalnymi nadmiernymi stratami ponoszonymi w przypadku prowadzenia transakcji po cenach upadłości, wprowadziliśmy limit strat, jakie może ponieść użytkownik. Planujemy przeznaczenie funduszy platformy na zapewnienie kontrahentom rekompensat ADL w kolejnych iteracjach.

Zasady sortowania: Sortowanie ADL przez kontrahenta polega na powiązaniu ryzyka konta lub ryzyka pozycji oraz zysków z pozycji w tym kontrakcie. Zasady są następujące:

Oznaczenia świetlne: Użytkownicy mogą zobaczyć poziom ryzyka ADL w czasie rzeczywistym dzięki oznaczeniom świetlnym na stronie. Oznaczenie świetle ma 5 siatek. Kiedy wszystkie 5 siatek jest włączonych, oznacza to, że ryzyko ADL jest na najwyższym poziomie.

Zgodnie z powyższymi zasadami dotyczącymi zysków z dźwigni, ryzyko ADL jest wyższe, kiedy ranking kontrahenta plasuje się bardziej w górnym końcu; kiedy włączona jest tylko 1 siatka, oznacza to, że ranking pozycji kontrahenta znajduje się raczej na dole, a ryzyko ADL jest niższe. Również konta z wyższymi zyskami i niższym współczynnikiem marży pozycji mają większą szansę, że zostaną zastosowane jako kontrahenci ADL i będą narażone na ryzyko ADL.

Należy pamiętać, że jeśli ryzyko związane z płynnością jest wyższe (np. kiedy ryzyko płynności danego kontraktu jest wyższe), wzrośnie także ryzyko kontraktu zrealizowanego za pomocą ADL.

Użytkownicy mogą zmniejszyć prawdopodobieństwo wystąpienia ADL poprzez:

1. Zamknięcie (częściowo lub całkowicie) pozycji z wyższymi zyskami lub

2. Zmniejszenie dźwigni i zwiększenie wskaźnika marży.

Po wykonaniu ADL na pozycji, użytkownik otrzyma powiadomienie e-mail/push informujące o zmniejszonej pozycji i jej cenie. Użytkownicy mogą także sprawdzić rozliczenie zmniejszonej pozycji w Centrum raportowania, gdzie „ADL” będzie widnieć jako rodzaj rozliczenia.

Przykład oceny ryzyka: Przyjmuje się, że marża początkowa wynosi (puste), a wskaźnik depozytu obowiązkowego wynosi (puste). Użytkownik A ma pozycję krótką, która wynosi 20 000 UTC oraz -1BTC z dźwignią 5x. Jego średnia cena otwarcia wynosi 23 800 USDC/BTC a szacowana cena likwidacji to 24 000 USDC/BTC. Wezwanie do uzupełnienia depozytu użytkownika zostało uruchomione w chwili, gdy cena wzrosła do 24 500 USDC/BTC.

1. Scenariusz 1: Jeżeli ryzyko związane z oszczędnościami funduszu platformy jest niższe, wystarczy fundusz ubezpieczeniowy. Fundusz powinien zrekompensować użytkownikowi jego saldo pozycji z wezwaniem do uzupełnienia depozytu; kwotę i wysokość rekompensaty pozycji z wezwaniem do uzupełnienia depozytu można sprawdzić w szczegółach rozliczenia.

2. Scenariusz 2: Jeżeli ryzyko związane z oszczędnościami funduszu jest wyższe, wtedy fundusz ubezpieczeniowy nie będzie wystarczający i zostanie uruchomiony wyżej wspomniany warunek. Przyjmuje się założenie, że taki jest ranking zysków z dźwigni kontrahenta, kiedy ADL jest uruchomione.

Użytkownik A pierwszy dopasuje pozycję użytkownika B i wykonana ADL oraz przeleje 20 000 USDC i -1 BTC użytkownikowi B (jeśli użytkownik B odnotuje zbyt dużą stratę, jego pozycja zostanie automatycznie dopasowana do następnego użytkownika).

Po wykonaniu ADL, pozycja bazowa użytkownika A zostanie całkowicie zamknięta.