Cato_KT
推特小博主，同步分享内容，宏观/地缘分析，偶然做趋势交易，不带单，没啥实力，看看就好！ Fake it till you make it 得知我命 失之我幸 念头通达 余生坦荡 一位深爱土地的老农，低头耕耘，静待收成；不空想，不妄求，只相信时间与汗水。
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Orientação macro global de 27 de julho a 2 de agosto: Desescalada da tensão entre EUA e Irão, resultados financeiros das ações americanas como foco principal, economia e lucros de AI tornam-se duas cadeias-chave de validação!
Tema da semana:
A situação EUA-Irão entra num período de viragem e relaxamento, a tensão diminui, o jogo convencional entra em modo convencional. AI entra na "semana de troca de resultados", o Federal Reserve entra em período de silêncio, os dados de corte de juros decidem o ritmo do corte, a liquidez global entra num modo de negociação baseado nos fundamentos!
1. A única linha principal desta semana: resultados do 2º trimestre das ações americanas, será que a AI vale esta avaliação?
Esta semana, o foco está nos resultados financeiros, com divulgação dos resultados da Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix e Samsung, representando os setores-chave da cadeia industrial da AI, como computação em nuvem, aplicações de AI, eletrónica de consumo, design de semicondutores, armazenamento e fabricação de wafers, será a semana mais crucial da temporada de resultados do 2º trimestre.
Estas empresas representam basicamente metade da cadeia industrial da AI, e a divulgação dos seus resultados provocará um ajuste crucial na avaliação de todo o ecossistema AI.
Nos últimos seis meses, o mercado negociou o futuro da AI, agora começa a negociar os lucros da AI, esta é a maior mudança no ecossistema AI do 2º trimestre, e os resultados das grandes empresas são também uma importante cadeia de validação de risco do mercado esta semana, sendo o núcleo importante da negociação baseada nos fundamentos.
Calendário de divulgação dos resultados:
Quinta-feira de manhã, resultados da SK Hynix, antes da abertura do mercado sul-coreano
Quinta-feira de madrugada, Microsoft, Meta, após o fecho do mercado americano
Sexta-feira de manhã, Samsung Electronics, antes da abertura do mercado sul-coreano
Sexta-feira de madrugada, Apple, Amazon, Qualcomm, após o fecho do mercado americano, Coinbase
2. Duas validações: dados económicos para validar a decisão de taxa de juro do Federal Reserve e o ambiente atual das taxas, resultados + crescimento económico para validar a confiança empresarial no investimento e o retorno da AI.
1. Dados macro para validar progressivamente a avaliação da AI e o ambiente das taxas de juro
29 de julho, quarta-feira, estimativa preliminar do PIB dos EUA do 2º trimestre, quão resiliente está a economia, impacto nas taxas futuras e se a economia atual pode validar a avaliação da AI, um PIB de alto crescimento pode não ser benéfico para as ações americanas, podendo até pressionar o espaço para cortes de juros. O pior cenário é um PIB forte com PCE elevado e orientações de resultados medianas, o que poderá causar uma queda de confiança no setor AI das ações americanas.
30 de julho de madrugada, decisão da taxa de juro do Federal Reserve, conferência de imprensa de Waller, a taxa provavelmente permanecerá inalterada, o foco está na conferência e nas atas para ver se reforçam o risco de inflação, se indicam que a política futura não tem caminho pré-definido, e se reservam espaço para aumento em setembro ou manutenção prolongada de taxas elevadas.
30 de julho à noite, dados do PCE e PCE núcleo de junho, queda da inflação núcleo do CPI de junho, aliviando preocupações inflacionárias, mas com recente recuperação dos preços da energia, o foco está se o PCE de junho reforça a confiança na queda da inflação núcleo; se o núcleo do PCE mantiver rigidez, as preocupações inflacionárias de curto e longo prazo aumentarão, prejudicando cortes de juros e pressionando os mercados de risco.
31 de julho de manhã, decisão da taxa do Banco do Japão, com o iene frequentemente descontrolado recentemente, se o Banco do Japão aumentará as taxas, o que determinará o movimento do iene, o diferencial de taxas EUA-Japão, a liquidez dos mercados financeiros e outros fatores.
2. Preço da energia + dados do PCE + atitude do Federal Reserve + rendimento dos títulos do Tesouro + avaliação das ações tecnológicas, esta é a lógica de precificação macro desta semana. PIB + PCE validam expectativas de taxas, PIB e resultados validam se a resiliência económica dos EUA pode sustentar a avaliação do mercado AI.
3. Cadeia de transmissão macro, geopolítica e bancos centrais:
1. Energia para inflação e depois para bancos centrais, a situação geopolítica determina o preço do petróleo, que guia as expectativas inflacionárias, que por sua vez alteram a atitude dos bancos centrais dos EUA e globais em relação às taxas de juro.
2. Esta semana, a situação EUA-Irão relaxa, entrando numa fase de desescalada, por isso não é a linha principal, mas a volatilidade dos preços da energia continua a influenciar as expectativas do mercado, a subida/descida do preço do petróleo esta semana afetará diretamente as expectativas dinâmicas do mercado de taxas.
Resumo deste capítulo:
Após esta semana, teremos três respostas de validação:
a. Os dados de inflação e crescimento reforçam ou enfraquecem as expectativas de taxas elevadas?
b. O crescimento dos lucros das empresas tecnológicas é mais rápido que o crescimento dos gastos de capital?
c. A pressão das taxas ou a melhoria dos lucros domina?
Esta semana é uma semana complexa de dupla precificação de políticas e fundamentos dos resultados da AI, especialmente para as ações americanas, onde o macro determina o teto, os resultados determinam o piso dos lucros, e a cadeia industrial determina a diferenciação estrutural.
Portanto, para o ambiente complexo desta semana, para vários ativos globais, como os títulos do Tesouro sensíveis às taxas, ouro e dólar, ações americanas sensíveis aos resultados, e #Bitcoin sensível tanto às taxas como à propensão ao risco, todos enfrentarão um ambiente de risco de alta volatilidade.
Sugestão pessoal: observe e valide mais esta semana, evite tomar decisões cruciais antes de validar todos os dados! #美联储周四凌晨公布利率决议
PS: Posteriormente serão adicionados pontos de observação sobre os resultados das empresas desta semana! Já que as ações americanas entram numa fase de validação da diferenciação estrutural, os resultados não podem ser avaliados apenas pelo cumprimento geral das expectativas; para a cadeia industrial AI, um resultado determina a volatilidade geral das empresas a montante e a jusante!
Uma noite de terror, mas no final não estava errado, TACO了
Claro, não espere que o Irão fale suavemente em público, Zhang Liang e a escada para atravessar o muro provavelmente foram dados pelos países mediadores da região
Quanto ao Irão, desde que feche a boca e controle as mãos (questão do estreito), basicamente os EUA e o Irão podem avançar para negociações
Por precaução, é melhor esperar um pouco pela atitude do Irão, a declaração do Irão precisa ser forte (para satisfazer a ala dura interna) e não prejudicar a situação atual (não agravar as tensões diplomáticas)
Para ser honesto, este discurso não é fácil! #特朗普称对伊失去信心，酝酿再打击
Por que de repente sinto que isto é uma preparação para o taco do Trump?
Cato_KT
Plano em cadeia, depois de Trump ter dado um sinal ao Irão numa reunião do gabinete, começou uma nova pressão militar e diplomática
Anunciou um ataque conjunto dos EUA e Israel ao Irão, Trump tem dois objetivos:
1, cenário otimista, o Irão cede com isso, envia sinais de amolecimento através de países mediadores e começa a regressar às negociações
2, cenário agravado, ataque conjunto dos EUA e Israel ao Irão, tentando causar um impacto forte de uma só vez, forçando o Irão a regressar à mesa das negociações sob ameaça militar
A reação do Irão é preparar-se para a guerra, a retórica é dura, mas isso pode não refletir a realidade que vemos
Para ambos os lados, a postura diplomática dura é inevitável, pois cada um tem uma ala dura interna que ameaça a política interna; o verdadeiro jogo decorre "nos bastidores", com comunicação entre oficiais ou através de países mediadores
Esta situação geopolítica tensa faz com que a Ásia-Pacífico, a União Europeia e vários países do Médio Oriente fiquem alertas e iniciem comunicação ativa; os países mediadores regionais e as grandes potências estão provavelmente a ponderar os prós e contras e a discutir como conter ambos os lados
Segundo as notícias atuais, se o conflito começar, a intensidade da guerra não será inferior à de março e poderá causar caos internacional em toda a região árabe
Sob pressão extrema, acredito que este é um ponto de viragem crucial; o ponto de viragem da semana passada foi quebrado pelo Irão esta semana, agora a pressão continua a aumentar, vamos ver quem consegue acalmar os dois lados EUA-Irão!
Seja como for, será mais um fim de semana extremamente tenso e opressivo, onde um pequeno movimento pode desencadear grandes consequências; atenção à rápida precificação dos ativos no mercado cripto! #特朗普称对伊失去信心，酝酿再打击
Eu considero que o relatório financeiro da Coinbase é, na verdade, um dos mais subestimados; o relatório geral ficou aquém das expectativas, mas o potencial está presente, mesmo num ambiente de mercado cripto desfavorável.
O ponto principal é que o negócio Everything Exchange (troca total) está a melhorar, a quantidade de USDC detida está a aumentar, e a AI tornou-se uma ferramenta para reduzir custos e aumentar a eficiência; embora não tenha aproveitado o boom do investimento em inteligência artificial, beneficiou da eficácia real.
Embora o relatório do terceiro trimestre continue cauteloso, o espaço para crescimento futuro já está aberto; imagine, se o "Clear Act" for aprovado, o USDC explodirá, o setor se recuperará, e o potencial da COIN continuará a existir.
Após este relatório, é necessário avaliar se a COIN está subvalorizada pelo mercado; se estiver, o potencial da COIN e o espaço para lucros futuros são muito bons. O único risco atual é depender demasiado do "Clear Act"; se a lei não for aprovada, o impacto na confiança do mercado será enorme! #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Cato_KT
Acabei de rever o relatório financeiro da Qualcomm, basicamente enfrentando o mesmo "dilema" que a Apple, onde a empresa não só não beneficiou do dividendo da inteligência artificial, como também viu o aumento da procura causado pela IA elevar os custos e reduzir os lucros da empresa.
Embora a receita do relatório financeiro tenha superado as expectativas, a margem de lucro está a diminuir, sendo o principal problema o aumento do custo das wafers que eleva os custos.
No mercado, a Qualcomm está mais otimista do que a Apple; os executivos da Qualcomm afirmam que o negócio de OEM de telemóveis na China atingiu o fundo no terceiro trimestre, e que o negócio na China poderá recuperar, mas é importante notar que recuperação ≠ explosão, o que oferece algum suporte ao desempenho da Qualcomm.
No entanto, a cooperação comercial com a Apple também caiu mais do que a gestão esperava, e a Qualcomm precisa encontrar rapidamente negócios alternativos para substituir a procura de avaliação ode, caso contrário, continuará a prejudicar a empresa.
No que toca à IA, a Qualcomm começou a investir em chips automóveis e centros de dados, já está a apostar no campo da IA.
Mas infelizmente, os requisitos para os relatórios financeiros deste trimestre são mais rigorosos, os lucros da Qualcomm foram comprimidos, e embora o setor de IA esteja a crescer, ainda não conseguiu apoiar os lucros da empresa, o que levou à queda do preço das ações.
O relatório financeiro da Qualcomm basicamente prova um ponto: a linha principal de investimento em IA está a diversificar-se ainda mais, o que será o foco da observação da temporada de relatórios financeiros deste trimestre após os relatórios dos sete gigantes na próxima semana. Após a diversificação da estrutura da IA, como as empresas apresentarão resultados satisfatórios?
Além disso, tal como a Apple, o mercado chinês tornou-se o principal fator de arrasto para os negócios atuais, e a margem de lucro da empresa está a ser comprimida pela tensão na cadeia de fornecimento da inteligência artificial, o que será um ponto de pressão para os setores relacionados com os negócios no Q3-Q4.
E ainda, enfrentar o impacto da inteligência artificial na China significa que, exceto para as principais empresas de IA, a pressão sobre as margens de lucro será bastante grande no futuro! #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Acabei de rever o relatório financeiro da Qualcomm, basicamente enfrentando o mesmo "dilema" que a Apple, onde a empresa não só não beneficiou do dividendo da inteligência artificial, como também viu o aumento da procura causado pela IA elevar os custos e reduzir os lucros da empresa.
Embora a receita do relatório financeiro tenha superado as expectativas, a margem de lucro está a diminuir, sendo o principal problema o aumento do custo das wafers que eleva os custos.
No mercado, a Qualcomm está mais otimista do que a Apple; os executivos da Qualcomm afirmam que o negócio de OEM de telemóveis na China atingiu o fundo no terceiro trimestre, e que o negócio na China poderá recuperar, mas é importante notar que recuperação ≠ explosão, o que oferece algum suporte ao desempenho da Qualcomm.
No entanto, a cooperação comercial com a Apple também caiu mais do que a gestão esperava, e a Qualcomm precisa encontrar rapidamente negócios alternativos para substituir a procura de avaliação ode, caso contrário, continuará a prejudicar a empresa.
No que toca à IA, a Qualcomm começou a investir em chips automóveis e centros de dados, já está a apostar no campo da IA.
Mas infelizmente, os requisitos para os relatórios financeiros deste trimestre são mais rigorosos, os lucros da Qualcomm foram comprimidos, e embora o setor de IA esteja a crescer, ainda não conseguiu apoiar os lucros da empresa, o que levou à queda do preço das ações.
O relatório financeiro da Qualcomm basicamente prova um ponto: a linha principal de investimento em IA está a diversificar-se ainda mais, o que será o foco da observação da temporada de relatórios financeiros deste trimestre após os relatórios dos sete gigantes na próxima semana. Após a diversificação da estrutura da IA, como as empresas apresentarão resultados satisfatórios?
Além disso, tal como a Apple, o mercado chinês tornou-se o principal fator de arrasto para os negócios atuais, e a margem de lucro da empresa está a ser comprimida pela tensão na cadeia de fornecimento da inteligência artificial, o que será um ponto de pressão para os setores relacionados com os negócios no Q3-Q4.
E ainda, enfrentar o impacto da inteligência artificial na China significa que, exceto para as principais empresas de IA, a pressão sobre as margens de lucro será bastante grande no futuro! #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Cato_KT
À medida que a AI entra numa fase madura, a volatilidade do índice diminui, mas a volatilidade implícita das ações individuais aumenta, especialmente durante a temporada de resultados do 2.º trimestre. Num ambiente de diferenciação entre ações, utilizar racionalmente o IV (volatilidade implícita) é essencial para obter melhores retornos.
Na verdade, esta semana é claramente visível que, no mesmo ambiente de resultados, Microsoft vs META, Amazon vs Apple, as respostas globais dos resultados foram boas, mas a lógica de precificação dada pelo mercado às empresas causou diferenças na evolução dos preços das ações.
Este tipo de situação será cada vez mais frequente, especialmente na temporada de resultados do 3.º e 4.º trimestre. À medida que a narrativa da AI entra numa validação estruturada, todos vão notar que a volatilidade do índice diminui, enquanto a volatilidade das ações individuais começa a diferir. Portanto, saber como lucrar com a volatilidade é uma das competências importantes que devemos dominar.
Utilizar opções de forma racional para ganhar mais prémios de IV é uma estratégia, mas o acesso às opções é realmente muito difícil para investidores individuais. Contudo, perante a incerteza dos resultados das ações americanas, essa mesma incerteza torna o valor do IV mais elevado.
O IV (volatilidade implícita) durante a temporada de resultados tende a gerar retornos mais elevados. A lógica central é a incerteza dos resultados: antes da divulgação, a especulação do mercado é mais evidente, não só para ampliar os ganhos das opções de vencimento, mas também para realizar hedge de ativos, o que aumenta a procura por IV e torna os prémios mais caros.
Lógica básica: aumento da incerteza → subida do IV → aumento do preço das opções → aumento dos prémios para os vendedores de opções → aumento significativo dos rendimentos dos produtos relacionados com prémios de opções.
A lógica é simples, mas para quem nunca lidou com opções, ganhar prémios durante a temporada de resultados é bastante difícil.
Como escolher o preço de exercício? Como analisar o IV? Como distribuir as datas de vencimento? Como calcular a margem? Como interpretar as letras gregas? Estas são questões importantes. Por isso, os prémios das opções parecem atrativos, mas o nível de entrada para ganhar este dinheiro é realmente elevado!
O "美股双币赢" da @okxchinese transforma a lógica complexa das opções numa ferramenta estratégica mais fácil de entender e usar!
Na essência, o "双币赢" é a execução rigorosa de um plano de negociação, que permite obter prémios de opções mesmo que o plano não se concretize.
O modelo "双币赢" define primeiro um plano de negociação, por exemplo, para NVDA, o meu preço de compra é 150 USD e o de venda 250 USD. Compra-se automaticamente a 150 e vende-se automaticamente a 250. Se o preço não atingir o intervalo previsto, o capital pode ainda assim gerar rendimentos de prémios.
No fim, para investidores comuns como nós, perante a incerteza dos resultados, não devemos apostar cegamente na subida ou descida, mas sim proteger o capital e seguir rigorosamente o plano de negociação.
Especialmente durante a longa espera, é muito importante que o capital silencioso gere rendimentos. Estes rendimentos podem não ser tão elevados como os de investimento, mas são mais estáveis.
No mercado de investimento, a maior parte é cheia de incertezas. Sob essa incerteza, saber identificar a direção é importante, mas fazer crescer o capital de forma estável e com baixo risco é ainda mais importante!#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Plano em cadeia, depois de Trump ter dado um sinal ao Irão numa reunião do gabinete, começou uma nova pressão militar e diplomática
Anunciou um ataque conjunto dos EUA e Israel ao Irão, Trump tem dois objetivos:
1, cenário otimista, o Irão cede com isso, envia sinais de amolecimento através de países mediadores e começa a regressar às negociações
2, cenário agravado, ataque conjunto dos EUA e Israel ao Irão, tentando causar um impacto forte de uma só vez, forçando o Irão a regressar à mesa das negociações sob ameaça militar
A reação do Irão é preparar-se para a guerra, a retórica é dura, mas isso pode não refletir a realidade que vemos
Para ambos os lados, a postura diplomática dura é inevitável, pois cada um tem uma ala dura interna que ameaça a política interna; o verdadeiro jogo decorre "nos bastidores", com comunicação entre oficiais ou através de países mediadores
Esta situação geopolítica tensa faz com que a Ásia-Pacífico, a União Europeia e vários países do Médio Oriente fiquem alertas e iniciem comunicação ativa; os países mediadores regionais e as grandes potências estão provavelmente a ponderar os prós e contras e a discutir como conter ambos os lados
Segundo as notícias atuais, se o conflito começar, a intensidade da guerra não será inferior à de março e poderá causar caos internacional em toda a região árabe
Sob pressão extrema, acredito que este é um ponto de viragem crucial; o ponto de viragem da semana passada foi quebrado pelo Irão esta semana, agora a pressão continua a aumentar, vamos ver quem consegue acalmar os dois lados EUA-Irão!
Seja como for, será mais um fim de semana extremamente tenso e opressivo, onde um pequeno movimento pode desencadear grandes consequências; atenção à rápida precificação dos ativos no mercado cripto! #特朗普称对伊失去信心，酝酿再打击
Cato_KT
Esta noite, a atitude expressa por Trump na reunião do gabinete foi na verdade relativamente amena, esclarecendo o seu objetivo — querer ganhar (mesmo que seja uma vitória aparente), esclarecendo a sua posição (mantendo a possibilidade de negociação), esclarecendo as condições para promover a negociação (a questão nuclear), e também indicando que um acordo pode ser alcançado.
No meu ponto de vista, a atitude geral é relativamente moderada, não planeando um conflito estratégico entre os EUA e o Irão. A bola está agora no campo do Irão, e depende de como o Irão vai responder, o que também é um teste para a compreensão política mútua entre as duas partes.
Se o Irão recuar, dando a Trump uma razão para ganhar, e fizer concessões adequadas nas questões nucleares e do estreito, a situação bilateral pode regressar ao quadro de negociações, e a situação entre os EUA e o Irão pode tornar-se otimista.
No entanto, há uma questão crucial: recentemente, o Irão claramente está a "apostar alto"; falar de racionalidade e de dar passos atrás como um "cão apostador" não parece muito adequado. Será que o Irão vai seguir o passo de Trump? Tenho algumas dúvidas.
Por enquanto, a bola está no campo do Irão, mas em termos da situação estratégica principal, Trump continua pessimista. Em setembro, com as eleições intercalares a aproximar-se, se a questão do Irão não for resolvida, Trump certamente terá dores de cabeça.
Neste fim de semana, vamos ver a atitude do Irão. Se o Irão recuar, tudo melhora; se o Irão ignorar a atitude de Trump e continuar a agir unilateralmente, a situação ainda vai escalar!
Olhando para a tendência dos preços do petróleo, parece que o mercado não acredita que o Irão vá amolecer, será mais um fim de semana difícil! #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
Esta noite, a atitude expressa por Trump na reunião do gabinete foi na verdade relativamente amena, esclarecendo o seu objetivo — querer ganhar (mesmo que seja uma vitória aparente), esclarecendo a sua posição (mantendo a possibilidade de negociação), esclarecendo as condições para promover a negociação (a questão nuclear), e também indicando que um acordo pode ser alcançado.
No meu ponto de vista, a atitude geral é relativamente moderada, não planeando um conflito estratégico entre os EUA e o Irão. A bola está agora no campo do Irão, e depende de como o Irão vai responder, o que também é um teste para a compreensão política mútua entre as duas partes.
Se o Irão recuar, dando a Trump uma razão para ganhar, e fizer concessões adequadas nas questões nucleares e do estreito, a situação bilateral pode regressar ao quadro de negociações, e a situação entre os EUA e o Irão pode tornar-se otimista.
No entanto, há uma questão crucial: recentemente, o Irão claramente está a "apostar alto"; falar de racionalidade e de dar passos atrás como um "cão apostador" não parece muito adequado. Será que o Irão vai seguir o passo de Trump? Tenho algumas dúvidas.
Por enquanto, a bola está no campo do Irão, mas em termos da situação estratégica principal, Trump continua pessimista. Em setembro, com as eleições intercalares a aproximar-se, se a questão do Irão não for resolvida, Trump certamente terá dores de cabeça.
Neste fim de semana, vamos ver a atitude do Irão. Se o Irão recuar, tudo melhora; se o Irão ignorar a atitude de Trump e continuar a agir unilateralmente, a situação ainda vai escalar!
Olhando para a tendência dos preços do petróleo, parece que o mercado não acredita que o Irão vá amolecer, será mais um fim de semana difícil! #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
Cato_KT
O Irão também já não aguenta mais, anunciou diretamente o controlo do Estreito de Ormuz, como resposta às recentes conivências entre os EUA e a Arábia Saudita, bem como às ações relacionadas dos EUA e Israel.
Para ser sincero, a situação no Médio Oriente está a tornar-se cada vez mais complexa. Se uma guerra em grande escala explodir como em março, será fácil perder o controlo, e o risco geopolítico pode facilmente transbordar.
Agora é o momento de testar a compreensão política entre as partes, como evitar que a situação saia do controlo sob um confronto limitado. Isto é como andar na corda bamba; um pequeno erro pode levar a consequências irreversíveis. Sem falar que os EUA estão profundamente envolvidos na geopolítica do Médio Oriente, o mercado global entraria em pânico.
A seguir, devemos continuar a prestar atenção a duas linhas:
Se a Arábia Saudita avançará para aderir ao Acordo de Abraão, e se os EUA lançarão novos ataques militares para controlar o Estreito do Irão.
Estamos prestes a entrar em agosto, e o tempo para a corrida às eleições de meio mandato em setembro é curto. Ambas as partes estão a intensificar o confronto num tempo limitado. Quando deuses lutam, os peixes no lago sofrem — isso somos nós! #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
À medida que a AI entra numa fase madura, a volatilidade do índice diminui, mas a volatilidade implícita das ações individuais aumenta, especialmente durante a temporada de resultados do 2.º trimestre. Num ambiente de diferenciação entre ações, utilizar racionalmente o IV (volatilidade implícita) é essencial para obter melhores retornos.
Na verdade, esta semana é claramente visível que, no mesmo ambiente de resultados, Microsoft vs META, Amazon vs Apple, as respostas globais dos resultados foram boas, mas a lógica de precificação dada pelo mercado às empresas causou diferenças na evolução dos preços das ações.
Este tipo de situação será cada vez mais frequente, especialmente na temporada de resultados do 3.º e 4.º trimestre. À medida que a narrativa da AI entra numa validação estruturada, todos vão notar que a volatilidade do índice diminui, enquanto a volatilidade das ações individuais começa a diferir. Portanto, saber como lucrar com a volatilidade é uma das competências importantes que devemos dominar.
Utilizar opções de forma racional para ganhar mais prémios de IV é uma estratégia, mas o acesso às opções é realmente muito difícil para investidores individuais. Contudo, perante a incerteza dos resultados das ações americanas, essa mesma incerteza torna o valor do IV mais elevado.
O IV (volatilidade implícita) durante a temporada de resultados tende a gerar retornos mais elevados. A lógica central é a incerteza dos resultados: antes da divulgação, a especulação do mercado é mais evidente, não só para ampliar os ganhos das opções de vencimento, mas também para realizar hedge de ativos, o que aumenta a procura por IV e torna os prémios mais caros.
Lógica básica: aumento da incerteza → subida do IV → aumento do preço das opções → aumento dos prémios para os vendedores de opções → aumento significativo dos rendimentos dos produtos relacionados com prémios de opções.
A lógica é simples, mas para quem nunca lidou com opções, ganhar prémios durante a temporada de resultados é bastante difícil.
Como escolher o preço de exercício? Como analisar o IV? Como distribuir as datas de vencimento? Como calcular a margem? Como interpretar as letras gregas? Estas são questões importantes. Por isso, os prémios das opções parecem atrativos, mas o nível de entrada para ganhar este dinheiro é realmente elevado!
O "美股双币赢" da @okxchinese transforma a lógica complexa das opções numa ferramenta estratégica mais fácil de entender e usar!
Na essência, o "双币赢" é a execução rigorosa de um plano de negociação, que permite obter prémios de opções mesmo que o plano não se concretize.
O modelo "双币赢" define primeiro um plano de negociação, por exemplo, para NVDA, o meu preço de compra é 150 USD e o de venda 250 USD. Compra-se automaticamente a 150 e vende-se automaticamente a 250. Se o preço não atingir o intervalo previsto, o capital pode ainda assim gerar rendimentos de prémios.
No fim, para investidores comuns como nós, perante a incerteza dos resultados, não devemos apostar cegamente na subida ou descida, mas sim proteger o capital e seguir rigorosamente o plano de negociação.
Especialmente durante a longa espera, é muito importante que o capital silencioso gere rendimentos. Estes rendimentos podem não ser tão elevados como os de investimento, mas são mais estáveis.
No mercado de investimento, a maior parte é cheia de incertezas. Sob essa incerteza, saber identificar a direção é importante, mas fazer crescer o capital de forma estável e com baixo risco é ainda mais importante!#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Os índices das ações americanas subiram e depois recuaram, a Amazon acompanhou o movimento, será que os discursos consecutivamente hawkish dos membros do Fed são realmente o principal fator? Talvez não!
Até agora, no último dia útil desta semana, os índices das ações americanas subiram e depois recuaram, o preço das ações da Amazon também recuou em sincronia, acompanhando os frequentes discursos hawkish dos membros do Fed, mas essas declarações podem não ser eficazes.
1. No macro, os discursos hawkish dos membros do Fed são eficazes, mas limitados, porque podemos ver que a política de Waller é reduzir as orientações prospectivas do Fed, então as falas dos membros podem não representar a opinião do Fed.
Claro, ainda há um efeito de estímulo sincronizado, mas a longo prazo o mercado pode não acreditar mais nessas falas dos membros, que é um dos objetivos que Waller quer alcançar.
2. A situação entre EUA e Irã voltou a ficar tensa, o preço do petróleo subiu, na verdade, combinando com o aumento dos rendimentos dos títulos provocado pelos discursos dos membros do Fed, não é possível distinguir claramente quem é o fator dominante por enquanto. No entanto, no resultado, as preocupações com o aumento das taxas e a inflação são um dos fatores que reprimem o mercado.
3. Esta semana é uma semana crucial para os resultados trimestrais nos EUA, as quatro grandes empresas de cloud apresentaram resultados mistos, e na próxima semana entrará a fase de validação da cadeia industrial relacionada, o mercado quer ver a capacidade de lucro dos líderes, mas também precisa verificar se a cadeia industrial relacionada é lucrativa, afinal, o líder é o líder, não representa todo o setor.
Em resumo
Pelo menos o ambiente macro atual não é otimista, na próxima semana o mercado americano também entrará na fase de validação estrutural, a pressão dos resultados trimestrais ainda não foi totalmente aliviada, por isso, diante do rali de sexta-feira, é preciso ser cauteloso onde for necessário.
Não é para ser pessimista e desanimar ninguém, se entre julho e setembro for possível formar uma queda, na verdade será algo bom tanto para o mercado americano quanto para a nova tendência do #Bitcoin, claro, desde que você tenha coragem para comprar! #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
Cato_KT
Os relatórios financeiros da Amazon e da Apple reproduzem o movimento de alta e baixa de ontem, com o núcleo ainda sendo a lógica clara de validação da comercialização da IA, a narrativa da IA já entrou numa fase madura!
Revisando os relatórios financeiros da Amazon e da Apple divulgados de madrugada, após a publicação dos relatórios, o movimento das ações foi semelhante ao da Microsoft e da Meta ontem, com uma ação caindo fortemente antes da abertura e outra subindo significativamente.
A causa principal dessa situação continua a ser a diferença nas rotas de comercialização da IA entre as duas empresas, o que traz diferentes níveis de confiança ao mercado.
Ontem, mencionámos os pontos de atenção dos relatórios financeiros da Apple e da Amazon (Figura 1), e basicamente o mercado precificou com base nesses pontos após a divulgação:
Começando pela Amazon:
1. O negócio AWS acelerou novamente, sendo este o principal negócio da Amazon sob a comercialização da IA. O mercado temia que a Microsoft Azure pudesse roubar mercado, mas o resultado não só não foi esse, como o negócio ultrapassou, provando a posição da Amazon no futuro da IA comercial, dando confiança ao mercado. Também indica que a procura por IA na cloud está a explodir, oferecendo amplo espaço para imaginação ao mercado.
2. O CEO Andy Jassy afirmou que a receita anual da AWS AI ultrapassa 25 mil milhões de dólares, mostrando ao mercado que o negócio de IA da Amazon não é apenas um conceito, mas uma nova fonte de receita da AWS, aliviando preocupações anteriores sobre os 200 mil milhões de dólares em despesas de capital.
3. O lucro operacional superou as expectativas, o investimento em IA não comprimindo os lucros, com crescimento de receita e aumento de lucro, a capacidade de lucro da empresa apoia mais os gastos de capital.
4. O lucro do negócio na América do Norte melhorou, o fluxo de caixa do retalho pode continuar a suportar o investimento em IA.
5. A Amazon continua a aumentar os gastos de capital em 10%, de 200 mil milhões para 220 mil milhões de dólares.
Agora, olhando para a Apple:
1. O relatório financeiro global superou as expectativas, mas infelizmente o mercado deste trimestre não está focado no relatório global, mas sim na implementação futura da comercialização da IA.
2. O negócio de Serviços ficou abaixo das expectativas. Os Serviços são o núcleo que sustenta o negócio da Apple, pois têm a maior margem bruta e maior capacidade de receita, mas o desempenho abaixo do esperado afetou a confiança do mercado.
3. O mercado chinês não recuperou o crescimento, afetando a confiança do mercado.
4. O CEO Tim Cook indicou que o próximo trimestre será afetado por limitações no fornecimento de chips avançados e memória, prevendo um crescimento de receita inferior ao esperado, o que significa que o aquecimento da IA está a causar tensão na cadeia de fornecimento, comprimindo as margens da Apple.
Comparando horizontalmente os relatórios, as diferenças são claras.
O suporte para a subida das ações da Amazon é a validação da lógica de comercialização da IA no futuro, trazendo bons retornos, enquanto a Apple enfrenta desaceleração no crescimento futuro, desaceleração no núcleo dos serviços e continua a investir em IA, o que diminui a confiança do mercado e gera pressão de venda.
Combinando isto com os relatórios da Microsoft e da META de ontem, pode-se basicamente confirmar que no segundo trimestre o mercado quer ver a validação da lógica de comercialização da IA, e não apenas promessas ou aumento dos gastos de capital.
O aumento dos gastos de capital em IA pelas empresas tecnológicas é visto pelo mercado como básico, não um diferencial; quem validar mais rápido a lógica comercial da IA terá melhor liquidez e suporte para o preço das ações. Se uma empresa não conseguir validar rapidamente o ciclo fechado da lógica comercial, o preço das ações sofrerá pressão e a avaliação será reequilibrada pelo mercado.
Vendo os gastos de capital cautelosos da Microsoft sob esta ótica, é impossível não admirar a sua visão. Se o mercado teme gastos excessivos, então é melhor expandir com cautela; uma expansão cega e grande sem desempenho excelente só prejudica o preço das ações.
Semana chave para os relatórios do segundo trimestre, o que observar nos próximos relatórios?
Esta semana, o mercado quer ver se os líderes em IA estão a lucrar, com resultados mistos: Microsoft e Amazon deram sinais claros, mas Apple e Meta revelaram riscos e preocupações.
Atualmente, os principais negócios de IA concentram-se em quatro grandes fornecedores de cloud, o que concentra o risco; os relatórios da Apple e Meta facilmente impactam a confiança do mercado.
Na próxima semana, o mercado quer ver se a cadeia industrial da IA e a lógica de lucro podem expandir para outras empresas, sendo esta a narrativa chave para os próximos relatórios do segundo trimestre.
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
O relatório da Apple revela riscos ocultos, que precisam de atenção especial no futuro!
1. No relatório da Apple, a previsão de lucro futuro enfraquece, e a cadeia de fornecimento da indústria de IA está a comprimir os lucros das empresas. Isto não é um problema exclusivo da Apple; no futuro, a pressão sobre aplicações de IA, fornecedores de cloud, eletrónica de consumo e OEMs de servidores será grande, e nos próximos 2-3 anos as empresas enfrentarão mudanças na lógica de preços devido à pressão competitiva.
2. O avanço da inteligência artificial na China desafiará ainda mais as indústrias de IA com alta margem bruta e baixa barreira tecnológica. Nos resultados do terceiro e quarto trimestres, o impacto em vários negócios e a redução das margens brutas serão questões importantes a considerar.
O Irão também já não aguenta mais, anunciou diretamente o controlo do Estreito de Ormuz, como resposta às recentes conivências entre os EUA e a Arábia Saudita, bem como às ações relacionadas dos EUA e Israel.
Para ser sincero, a situação no Médio Oriente está a tornar-se cada vez mais complexa. Se uma guerra em grande escala explodir como em março, será fácil perder o controlo, e o risco geopolítico pode facilmente transbordar.
Agora é o momento de testar a compreensão política entre as partes, como evitar que a situação saia do controlo sob um confronto limitado. Isto é como andar na corda bamba; um pequeno erro pode levar a consequências irreversíveis. Sem falar que os EUA estão profundamente envolvidos na geopolítica do Médio Oriente, o mercado global entraria em pânico.
A seguir, devemos continuar a prestar atenção a duas linhas:
Se a Arábia Saudita avançará para aderir ao Acordo de Abraão, e se os EUA lançarão novos ataques militares para controlar o Estreito do Irão.
Estamos prestes a entrar em agosto, e o tempo para a corrida às eleições de meio mandato em setembro é curto. Ambas as partes estão a intensificar o confronto num tempo limitado. Quando deuses lutam, os peixes no lago sofrem — isso somos nós! #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
Cato_KT
O recente "abraço de ombros" frequente de Trump com a Arábia Saudita tem como objetivo central a construção de uma nova ordem no Médio Oriente liderada pelos EUA, o que é benéfico a curto prazo para os EUA e o Irão, mas a médio e longo prazo levará os países árabes a uma situação ainda mais caótica!
1. Anteriormente, os EUA prometeram fornecer tecnologia nuclear civil à Arábia Saudita, exigindo que esta se juntasse ao Acordo de Abraão, formando uma nova aliança regional liderada pelos EUA, ao mesmo tempo que suavizava as tensões entre Israel e a Arábia Saudita.
2. No conflito militar desta semana entre os EUA e o Irão, embora a Arábia Saudita não tenha cooperado profundamente, no campo de batalha no Iraque houve uma coordenação entre os EUA e a Arábia Saudita, com ambos atacando forças armadas iraquianas apoiadas pelo Irão. Este é um sinal sensível; embora a Arábia Saudita não tenha atacado diretamente o Irão, a sua relação estratégica coordenada com os EUA na região tornou-se cada vez mais evidente.
3. Anteriormente, Trump tentou que a Arábia Saudita se juntasse ao Acordo de Abraão, mas a Arábia Saudita não respondeu diretamente, principalmente devido a múltiplos fatores, sendo o principal a questão da criação do Estado palestiniano. Em relação à Faixa de Gaza, a Arábia Saudita tem um conflito profundo com Israel.
4. Nas últimas notícias, Trump anunciou o desarmamento total do Hamas, a retirada das tropas israelitas de Gaza e a tomada de controlo da região de Gaza pelo novo governo palestiniano. Isto visa, por um lado, pressionar Israel, por outro, aliviar as tensões entre Israel e a Arábia Saudita, e ainda promover a entrada da Arábia Saudita na aliança regional, formando assim uma nova aliança estratégica árabe.
5. Uma vez que a Arábia Saudita se junte à aliança, isso será prejudicial para o Irão e outros grupos de resistência, e a aliança limitará o desenvolvimento da coligação antiamericana.
6. Contudo, a curto prazo, os EUA tentam suprimir o Irão através do apoio a novos aliados, o que é positivo para a situação atual entre os EUA e o Irão, mostrando que Trump não quer um conflito direto ou um "All in" com o Irão. Mas a médio e longo prazo, dada a complexidade das relações religiosas, interesses, militares e diplomáticas na região árabe, a adesão da Arábia Saudita significará ainda mais caos na região.
7. A seguir, há duas pistas a observar:
a. Se o Hamas se desarmar e sair, se Israel retirar as tropas, e se a Arábia Saudita considerar juntar-se ao Acordo de Abraão;
b. Se os conflitos militares entre os EUA e o Irão continuarão, se as operações militares no estreito continuarão, e quando as duas partes voltarão à mesa de negociações.
8. Atualmente, o repique a curto prazo da energia internacional abrandou, mas no geral ainda não saiu da zona de perigo, sendo necessário continuar a acompanhar se as dinâmicas das duas linhas poderão promover a redução das tensões. #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
Os relatórios financeiros da Amazon e da Apple reproduzem o movimento de alta e baixa de ontem, com o núcleo ainda sendo a lógica clara de validação da comercialização da IA, a narrativa da IA já entrou numa fase madura!
Revisando os relatórios financeiros da Amazon e da Apple divulgados de madrugada, após a publicação dos relatórios, o movimento das ações foi semelhante ao da Microsoft e da Meta ontem, com uma ação caindo fortemente antes da abertura e outra subindo significativamente.
A causa principal dessa situação continua a ser a diferença nas rotas de comercialização da IA entre as duas empresas, o que traz diferentes níveis de confiança ao mercado.
Ontem, mencionámos os pontos de atenção dos relatórios financeiros da Apple e da Amazon (Figura 1), e basicamente o mercado precificou com base nesses pontos após a divulgação:
Começando pela Amazon:
1. O negócio AWS acelerou novamente, sendo este o principal negócio da Amazon sob a comercialização da IA. O mercado temia que a Microsoft Azure pudesse roubar mercado, mas o resultado não só não foi esse, como o negócio ultrapassou, provando a posição da Amazon no futuro da IA comercial, dando confiança ao mercado. Também indica que a procura por IA na cloud está a explodir, oferecendo amplo espaço para imaginação ao mercado.
2. O CEO Andy Jassy afirmou que a receita anual da AWS AI ultrapassa 25 mil milhões de dólares, mostrando ao mercado que o negócio de IA da Amazon não é apenas um conceito, mas uma nova fonte de receita da AWS, aliviando preocupações anteriores sobre os 200 mil milhões de dólares em despesas de capital.
3. O lucro operacional superou as expectativas, o investimento em IA não comprimindo os lucros, com crescimento de receita e aumento de lucro, a capacidade de lucro da empresa apoia mais os gastos de capital.
4. O lucro do negócio na América do Norte melhorou, o fluxo de caixa do retalho pode continuar a suportar o investimento em IA.
5. A Amazon continua a aumentar os gastos de capital em 10%, de 200 mil milhões para 220 mil milhões de dólares.
Agora, olhando para a Apple:
1. O relatório financeiro global superou as expectativas, mas infelizmente o mercado deste trimestre não está focado no relatório global, mas sim na implementação futura da comercialização da IA.
2. O negócio de Serviços ficou abaixo das expectativas. Os Serviços são o núcleo que sustenta o negócio da Apple, pois têm a maior margem bruta e maior capacidade de receita, mas o desempenho abaixo do esperado afetou a confiança do mercado.
3. O mercado chinês não recuperou o crescimento, afetando a confiança do mercado.
4. O CEO Tim Cook indicou que o próximo trimestre será afetado por limitações no fornecimento de chips avançados e memória, prevendo um crescimento de receita inferior ao esperado, o que significa que o aquecimento da IA está a causar tensão na cadeia de fornecimento, comprimindo as margens da Apple.
Comparando horizontalmente os relatórios, as diferenças são claras.
O suporte para a subida das ações da Amazon é a validação da lógica de comercialização da IA no futuro, trazendo bons retornos, enquanto a Apple enfrenta desaceleração no crescimento futuro, desaceleração no núcleo dos serviços e continua a investir em IA, o que diminui a confiança do mercado e gera pressão de venda.
Combinando isto com os relatórios da Microsoft e da META de ontem, pode-se basicamente confirmar que no segundo trimestre o mercado quer ver a validação da lógica de comercialização da IA, e não apenas promessas ou aumento dos gastos de capital.
O aumento dos gastos de capital em IA pelas empresas tecnológicas é visto pelo mercado como básico, não um diferencial; quem validar mais rápido a lógica comercial da IA terá melhor liquidez e suporte para o preço das ações. Se uma empresa não conseguir validar rapidamente o ciclo fechado da lógica comercial, o preço das ações sofrerá pressão e a avaliação será reequilibrada pelo mercado.
Vendo os gastos de capital cautelosos da Microsoft sob esta ótica, é impossível não admirar a sua visão. Se o mercado teme gastos excessivos, então é melhor expandir com cautela; uma expansão cega e grande sem desempenho excelente só prejudica o preço das ações.
Semana chave para os relatórios do segundo trimestre, o que observar nos próximos relatórios?
Esta semana, o mercado quer ver se os líderes em IA estão a lucrar, com resultados mistos: Microsoft e Amazon deram sinais claros, mas Apple e Meta revelaram riscos e preocupações.
Atualmente, os principais negócios de IA concentram-se em quatro grandes fornecedores de cloud, o que concentra o risco; os relatórios da Apple e Meta facilmente impactam a confiança do mercado.
Na próxima semana, o mercado quer ver se a cadeia industrial da IA e a lógica de lucro podem expandir para outras empresas, sendo esta a narrativa chave para os próximos relatórios do segundo trimestre.
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
O relatório da Apple revela riscos ocultos, que precisam de atenção especial no futuro!
1. No relatório da Apple, a previsão de lucro futuro enfraquece, e a cadeia de fornecimento da indústria de IA está a comprimir os lucros das empresas. Isto não é um problema exclusivo da Apple; no futuro, a pressão sobre aplicações de IA, fornecedores de cloud, eletrónica de consumo e OEMs de servidores será grande, e nos próximos 2-3 anos as empresas enfrentarão mudanças na lógica de preços devido à pressão competitiva.
2. O avanço da inteligência artificial na China desafiará ainda mais as indústrias de IA com alta margem bruta e baixa barreira tecnológica. Nos resultados do terceiro e quarto trimestres, o impacto em vários negócios e a redução das margens brutas serão questões importantes a considerar.
