Orbit Post Sitemap
#Robinhood交易业务增长能否延续؟ من المرجح أن يستمر نمو أعمال التداول في Robinhood، لكنه سيتحول من "نمو عالي السرعة بمحرك واحد" إلى "نمو بمحفظة منتجات متعددة" (خيارات + حصص الأسهم + سوق التنبؤات). الشركة تعمل بنشاط على تقليل اعتمادها على دورة التداول النقية، والتحول إلى منصة خدمات مالية أكثر شمولاً.
المتغير الأكبر هو: 1) تقلبات السوق ومزاج المستثمرين الأفراد؛ 2) اتجاه التنظيم في سوق التنبؤات. إذا توافقت هاتان النقطتان، سيظل النمو ملحوظًا؛ وإذا شددت التنظيمات بشكل كبير أو دخل السوق فترة تقلب منخفضة، فسيتباطأ معدل نمو التداول بشكل واضح، لكن الشركة ككل لا تزال تملك عوائد صافية من الفوائد والاشتراكات وغيرها كعوامل تعويض.ودائع المستثمرين الأفراد تضاعفت إلى 10.7 مليار، بينما الحيتان الكبيرة توقفت بهدوء! من الذي يستلم السكين الطائر من FOMC؟
بيانات CryptoQuant، ودائع المستثمرين الأفراد في Binance تضاعفت من 5.5 مليار في أبريل إلى 10.75 مليار، مسجلة أعلى مستوى خلال ستة أشهر؛ بينما حجم BTC الذي حولته الحيتان الكبيرة إلى Binance انخفض من 5.9 مليار في نهاية أغسطس إلى 3.8 مليار، بانخفاض 36%.
المستثمرون الأفراد يندفعون لنقل أموالهم إلى البورصة لاقتناص الفرص، بينما الحيتان الكبيرة تتراجع بهدوء. في الوقت نفسه، توقفت Strategy عن شراء BTC لأول مرة خلال خمسة أسابيع، وصناديق ETF الفورية شهدت خروج 772 مليون دولار خلال يومين. اثنان من أكثر المشترين استقرارًا على الهامش توقفوا في نفس الوقت.
مراكزي الطويلة على ETH خسرت 985%، والمراكز القصيرة على ZEC خسرت 425%، والمراكز القصيرة على CL خسرت 282%، وأنا أتمسك بـ1.21 دولار بالكاد. لست أحاول الصمود، بل أستخدم هذا 1.21 دولار لأصوت في FOMC — أراهن أن كلام باول (وارش) الليلة سيكون أكثر صلابة من أموال الحيتان.
هل تعتقد أن المستثمرين الأفراد هم من يستلمون السكين الطائر هذه المرة، أم أن الحيتان الكبيرة تقوم بغسل السوق؟
$BTC $ETH $ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 أول شيء بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، وجهان مختلفان تمامًا لصفقتين.
$TSLA على الحافة. خسارة 106.59 (−21.43%)، السعر المرجعي 394.19، الإغلاق القسري 416.23665، الفرق 22.05. نسبة الهامش ارتفعت من 58.61% أمس إلى 61.91%، وكلما ارتفع هذا الرقم زادت المخاطر. الليلة الماضية كتبت فقط عن المسافة ولم أذكر الإجراء. بعد افتتاح السوق اليوم، يجب أن يكون هناك قرار لهذه الصفقة: إما إغلاقها وأعترف بالخسارة 106؛ أو الاحتفاظ بها ويجب أن أوضح الحساب الجديد للاحتفاظ بها، وأعطي جوابًا خلال اليوم.
$UNI في اليوم الرابع من التراجع: +83.92% → +75.62% → +54.60% → +38.38%، المبلغ انخفض من 71.92 إلى 37.94. أمس قلت إنني سأضع خطًا يمكن حسابه، والآن أضعه: السعر المرجعي عاد إلى 7.35، والنصف المتبقي من الصفقة سيتم إغلاقه بالكامل. أقل من نقطتين عن السعر الحالي، هذا الخط ضيق، والضيق مقصود — بعد أربعة أيام من التراجع، لن أمنحه مهلة.
$DOGE لا يتحرك: +141.02 (+14.53%)، السعر المرجعي 0.0778092، تقريبًا كما كان بالأمس، لا تهتم به.
ثلاث صفقات، واحدة الأكثر راحة، واحدة في تراجع، وواحدة على الحافة.
كلمتان: أسوأ ما في الصفقات القصيرة ليس الخسارة، بل أن تكسب قليلاً ثم تعيدها تدريجيًا، ويظل الشخص يعتقد أنه لم يرتكب خطأ.
لن أفتح مراكز جديدة اليوم، سأتعامل مع هاتين الصفقتين أولاً.
#本周将公布10月FOMC利率决议 جوجل قامت بجزء من التمويل خلال تقرير الربع الثاني وأشارت إلى أن الإنفاق الرأسمالي سيزداد "بشكل ملحوظ" العام المقبل، لذا قد يكون تأثير "الإنفاق المفاجئ + التمويل المفاجئ" قد تم استيعابه مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، انتقل برين وبيج من كاليفورنيا قبل الموعد النهائي في 1 يناير 2026، وربما لن يضطروا لبيع الأسهم لمواجهة ضرائب كاليفورنيا. بهذا يمكن للسوق أن يركز على نمو جوجل كلاود المدفوع بـ Anthropic. ماذا فعلت ميتا الأسبوع الماضي؟ لأول مرة منذ 2012، ظهرت تدفقات نقدية حرة سالبة، الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مرتفع جدًا، وأشارت إلى أنه سيكون أعلى لاحقًا. أصدرت أسهم عادية من الفئة C بدون حق تصويت، بتأثير قريب من تقسيم السهم 1 إلى 2، ومن المقرر بدء التداول في يناير 2027. الهدف هو تمويل بناء الذكاء الاصطناعي دون تخفيف سيطرة زوكربيرغ على التصويت. السوق لا يزال قلقًا: تحت ضريبة المليارديرات Prop 40 في كاليفورنيا، قد يُجبر زوكربيرغ على بيع الأسهم لدفع الضرائب. لماذا جوجل مختلفة؟ بيج اشترى هذا العام في ميامي عقارين بقيمة حوالي 173.4 مليون دولار؛ برين انتقل إلى جانب نيفادا من بحيرة تاهو، واشتري أيضًا عقارًا في ميامي. المحللون يرون أن المستثمرين لا يحتاجون للقلق مثل ميتا بشأن "مؤسسيها الذين يبيعون الأسهم لدفع الضرائب". لوريا يتوقع أن تتفاوض جوجل على كيفية استعادة الريادة في الذكاء الاصطناعي: حاليًا في معظم المجالات هي في المركز الثاني أو الثالث — في الدردشة متأخرة عن ChatGPT، في سوق الشركات متأخرة عن Anthropic وOpenAI، وفي المساعد الشخصي حتى متأخرة عن Me.$ETH يُسجل حالياً 2,327.15 USDT، ويتذبذب ضمن نطاق ضيق بين 2,291.72 و2,343.96 خلال 24 ساعة. مؤشر MACD لمدة ساعة يظهر تقاطعًا ذهبيًا أسفل المحور الصفري، مع توسع طفيف في الأعمدة الحمراء، والسعر يحافظ مؤقتًا على موقعه فوق المتوسط الوسيط لشريط بولينجر (2,320)، لكن مقاومة SUPERTREND عند 2,359.78 لا تزال تضغط على مساحة الارتداد. من الناحية الفنية، هو نموذج نموذجي لـ"تصحيح ضعيف"، والمتغير الحقيقي الذي يحدد الاتجاه يكمن في العوامل الكلية. الاحتياطي الفيدرالي هو أكبر مصدر ضغط حاليًا. احتمال بقاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) على موقفها في أكتوبر مرتفع جدًا بنسبة 90.6%، لكن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر لا يزال عند 68.6%. تعتقد جولدمان ساكس أن جولة رفع الفائدة الحالية قد تنتهي في ديسمبر، لكن تسعير السوق أكثر تشددًا بوضوح — حيث يشير سعر الفائدة الأقصى ضمنيًا إلى حوالي أربع زيادات، متجاوزًا مرتين التقدير الأساسي لجولدمان. بالنسبة لأصول المخاطر طويلة الأجل مثل ETH، طالما لم يتم تنفيذ رفع الفائدة في ديسمبر، فإن التقييمات ستظل تحت ضغط مستمر. لكن هناك تباينًا يستحق الملاحظة في جانب السيولة. منذ أكتوبر، شهدت صناديق ETF الفورية لـETH صافي تدفقات خارجة بلغ 1.08 مليار دولار، وهو أكبر تدفق شهري سلبي خلال العام، حيث تم تعويض معظم التدفقات الداخلة في سبتمبر. ومع ذلك، في نفس الفترة، زادت الحيتان الكبيرة على السلسلة حيازتها بأكثر من 166,000 ETH (حوالي 415 مليون دولار) خلال 72 ساعة، حيث نقلت بعض العناوين ETH من البورصات إلى التخزين البارد، مما يدل على نية واضحة في الاحتفاظ. الصناديق تبيع، والحيتان تشتري، ومواقع التداول وفترات الاحتفاظ مختلفة، لكن هذا على الأقل يشير إلى وجود دعم حقيقي خلال فترة الهبوط، وليس انهيارًا أحادي الجانب. الأساسيات: خاصية "الأصل الاحتياطي" لـETH لا تزال قوية $BTC بعد غد في الساعة 2 صباحًا (بتوقيت بكين/تايبيه)، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة لشهر أكتوبر.
راجعت 14 مرة سابقة لقرارات الفائدة على مخطط الساعة في OKX:
⏱ بعد القرار بساعتين، متوسط التقلب 2.0%، وهو 2.2 ضعف المتوسط في نفس الفترة العادية (0.9%)
📏 بعد القرار خلال 24 ساعة، متوسط التقلب 4.2%، والمتوسط العادي 3.3%
🎲 الاتجاه: ارتفاع 7 مرات، انخفاض 7 مرات
بحساب السعر الحالي حوالي 80,200، فإن 4.2% تعني تقلبًا بحوالي 3,400 دولار صعودًا وهبوطًا؛ ونقطة الانخفاض يوم السبت الماضي كانت 79,220، أي على بعد حوالي 1,000 دولار من السعر الحالي.
التخمين في الاتجاه مقامرة، أما تخصيص مساحة للتقلبات مسبقًا فهو المهارة الحقيقية.
ليست نصيحة استثمارية｜البيانات: OKX BTC-USDT مخطط الساعة، من 2025/1 إلى 2026/9، 14 مرة قرار فائدة#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ باختصار، أرباح SK海力士 في الربع الثالث تحقق أرقامًا قياسية جديدة، وهذا أمر واضح. يتوقع السوق إيرادات بحوالي 98.2 تريليون وون كوري جنوبي، وربح تشغيلي بحوالي 77 تريليون وون، مع هامش ربح يقارب 78%، وهو أعلى بكثير من 60.54 تريليون في الربع الثاني. أسعار DRAM وNAND ترتفع، وHBM يعاني من نقص في العرض، مما يجعل الربح سهلاً.
لكن القلق الحقيقي في السوق ليس "كم سنربح هذه المرة"، بل "هل يمكننا الاستمرار في تحقيق هذه الأرباح العام المقبل". انخفض سعر السهم حوالي 52% من ذروته في يونيو، ونسبة السعر إلى الأرباح انخفضت إلى حوالي 3 مرات، مما يشير إلى أن المستثمرين يشككون في الاستمرارية.
أكبر مشكلة تكمن في HBM4: بدأ الإنتاج الضخم، لكن الشحنات لم تصل إلى التوقعات الأولية، ومنصة Rubin من إنفيديا تأخرت أيضًا؛ وفي الوقت نفسه، تجاوزت إيرادات HBM من سامسونج، وانخفضت حصة SK海力士 من 58% إلى 50%. لذلك، مؤتمر النتائج المالية أهم من أرقام الأرباح، مع التركيز على ثلاثة أمور: وتيرة شحن HBM4 وتسعير الربع الرابع، هل زادت العقود طويلة الأجل، وهل ستزيد عوائد المساهمين (تم إعادة شراء أسهم بقيمة 40 تريليون وون، وربما المزيد).
باختصار: من المرجح أن تتحقق أرقام الأرباح القياسية، لكن القيمة التجارية لهذه النتائج ليست في 77 تريليون، بل في توجيهات الإدارة بشأن تسلق HBM4، والعقود طويلة الأجل، وعوائد المساهمين. الأرقام هي مرآة خلفية، والتوجيه هو المقود.ASTS يتحدى النمر!
ما جذبني في ASTS هو اتصال الهاتف العادي المباشر بالأقمار الصناعية. في المناطق النائية، والبحار، وغيرها من الأماكن التي تعاني من ضعف الشبكة الأرضية، هناك حاجة فعلية للاتصال.
لديها شركاء مشغلين مثل AT&T وVerizon وVodafone، مما يوفر لها قناة لدخول سوق مستخدمي الهواتف الحاليين. القادم الأكثر ترقبًا هو استمرار إطلاق الأقمار الصناعية، وزيادة مدة التغطية، وزيادة الإيرادات الحقيقية من الخدمات المدفوعة.
الهدف الحالي للشركة هو توفير تغطية متقطعة أولية في خمسة أسواق بحلول نهاية 2026. مدى تقدم الخدمة لاحقًا يعتمد على المزيد من نشر الأقمار الصناعية، ودمج الشبكات، وتقدم التراخيص.
شهدت ASTS تعديلات قاسية هذا العام، حيث انخفض سعر السهم إلى ثلث قيمته من أعلى نقطة. لذلك يجب حساب المخاطر: أكبر ضغط تنافسي يأتي من دخول Starlink، وطموحات ماسك التي ستضغط بقوة على حصة ASTS في السوق. بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاطر تأخير الإطلاق وتخفيف الأسهم الناتج عن التمويل المستمر، وإذا كان التقدم أقل بكثير من المتوقع، يجب النظر في سيناريو ضغط السعر بين 20–30 دولارًا.
بحلول نهاية 2027، الهدف الأول هو 50–60 دولارًا؛ وإذا سارت عمليات الإطلاق بسلاسة وزادت خدمات الدفع بسرعة، فقد يصل السعر إلى 60–80 دولارًا.
الاتجاه نحو اتصال الهاتف المباشر يستحق التفاؤل، لكن الأهم لاحقًا هو مدى قدرة ASTS على تحويل التعاون والتقدم التقني إلى إيرادات مستمرة. النطاق في الصورة هو تقدير شخصي وسيتم تعديله حسب التقدم الفعلي.
$ASTS هل تتجه SolvBTC.CORE إلى السعودية؟ كشف اللاعب الحقيقي وراء الامتثال المالي الإسلامي
ترددت أنباء في السوق عن دخول SolvBTC.CORE إلى السعودية، وفهم كثيرون ذلك على أنه دخول رأس مال سعودي إلى CORE. دعونا نفكك الأمر لنكشف اللاعب الحقيقي وراء ذلك، حيث تم إطلاق هذا المنتج من قبل Solv Protocol وNawa Finance معًا، ونُشر على سلسلة الكتل Core، ويحمل اسم المنتج SolvBTC.CORE. شهادة الامتثال للشريعة الإسلامية صادرة عن مؤسسة Amanie Advisors الماليزية، التي لها مكتب في دبي، وليست جهة تنظيمية أو رسمية سعودية. تم تصميم المنتج وفقًا لقواعد التمويل الإسلامي، مع إزالة نموذج الفائدة التقليدي في القروض، ليتناسب مع احتياجات أموال المسلمين في منطقة الخليج، ويشمل السوق المستهدف السعودية والإمارات. 1. Solv Protocol: مطور بروتوكول BTCFi الأساسي 2. Nawa Finance: مشروع في نظام Core البيئي، مسؤول عن عمليات السوق في الشرق الأوسط 3. Core Ventures: يقدم دعمًا على مستوى النظام البيئي فقط، دون استثمار مالي مباشر 4. Amanie Advisors: مزود خدمات تدقيق الامتثال الديني من طرف ثالث، وليس جهة حكومية سعودية، توضيح مهم: فتح المنتج للاستخدام من قبل المستخدمين السعوديين لا يعني استثمار صندوق الثروة السيادية السعودي PIF في رموز CORE، ولا يعني حصول سلسلة Core على ترخيص تنظيمي سعودي. المنتج فقط حصل على شهادة امتثال إسلامي من طرف ثالث، مما يمنحه شروط الدخول لبيع المنتج لمستخدمي الخليج. 大佬，好像没有看到你对aave的看法，我想满仓这个 -- 链上三条龙： $HYPE合约龙头 $UNI现货龙头 $AAVE借贷龙头 对应的都是三个巨大的金融应用场景，AAVE干的是借贷生意，赚息差/服务费，借贷是非常传统的生意，只是链上化了，可以说赚的是辛苦钱，做的是脏活累活，但风险极高，冒着卖白粉的风险，赚卖白菜的钱 我自己做过借贷生意也设计过借贷产品，币贷和矿机贷在2019年开始，在安银就做过了，现在我们依然面向矿工提供电费贷，本质是币贷。借贷本质上是在风控可控的前提下扩大规模，才能带来利润，说白了你要堆资金的规模，但规模一旦大了，风险就指数上升，容易赚小亏巨大，但还好我们对BTC有信仰，不怕币砸手里，所以，这个生意还能做 传统的金融是有坏账风险，一般是出现在资不抵债，在AAVE同样，体现在清算时候的穿仓，这个风险始终存在的，除了借贷本身的业务风险，还有链上的经营风险，比如今年被盗3亿美金之类事件，这个窟窿怎么补还是问题 所以，借贷不是一个特别性感的事情，你看到三个里AAVE也是市值最低的，20多亿。不过AAVE也有新的机遇，就是美股上链，这些优质资产会增加质押存量，但不改商业模式本#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点؟
أعلنت أمازون في 29 أكتوبر عن تقريرها المالي للربع الثالث، وأبرز ما جاء فيه هو التصريح الأخير لجاسي: أن قدرة AWS الحاسوبية لعام 2026 قد بيعت بالكامل، وأن معظم الطاقة الإنتاجية لعام 2027 محجوزة، مع وجود العديد من الطلبات المؤمنة حتى عام 2028، مما يؤكد انفجار الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي، ومنطق نمو إيرادات AWS مستقر، وتتوقع المؤسسات أن يرتفع معدل نمو AWS في الربع الثالث إلى 41%.
لكن التناقض يكمن في أن الإنفاق الرأسمالي السنوي للشركة يصل إلى 220 مليار دولار، وقد تسبب بناء مراكز البيانات على نطاق واسع في تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي. المراقبة الأساسية للسوق: هل يمكن لهامش ربح تشغيل AWS أن يحافظ على مرونته تحت هذا الإنفاق الكبير، وتوجيهات الإدارة بشأن الإنفاق الرأسمالي للعام المقبل. توفر الطلبات طويلة الأجل لـ AWS وسادة أمان للإيرادات، بينما يتركز الضغط قصير الأجل على استهلاك الأرباح والتدفق النقدي الناتج عن الاستثمارات الرأسمالية.美联储本周的议息会议，并非能给比特币带来多么直接的影响，真正的看点在于会后声明怎么给12月定调。 CME FedWatch截至昨日数据显示，市场定价10月按兵不动的概率约91%，但12月加息25个基点的概率已经爬到68%以上，有的口径甚至接近80%。 因此，这不是紧缩快结束了的定价，而是先停下、12月可能再来一次的定价。美联储这次更可能鹰派暂停，用时间换观察窗口，同时把12月加码的选项攥在手里，这样进退自如。 最主要的是通胀数据并没有给出松口的理由，密歇根大学10月调查显示，长期通胀预期3.5%，比2019年和2024年的可比读数都高，而未来一年预期4.7%，同样不低。 调查把2025年关税和2026年能源冲击列为通胀核心推手，联储开会前，支撑通胀判断的统计基础本身就不完整，没人敢把通胀回落当成事实去交易，因此比特币面对的利率环境依旧偏紧。 价格已经提前有所反映，近期比特币反复跌破8万美元，甚至看起来还站不稳。而ETF资金也在摇摆，10月22日和23日合计净流出约7.73亿美元，全周靠前几天流入才勉强维持净流入。$BTC 这个节点上，财库公司的动作也值得关注。Strategy在上周暂تقرير أرباح هايلكس يصدر اليوم، وثلاث عملات تخزين تتحدث عن ثلاثة أمور مختلفة
$SNDK 1237، ساندي تقوم بصنع ذاكرة NAND فلاش 💾
خوادم الذكاء الاصطناعي تحتاج لذاكرة فلاش كبيرة، الطلب على NAND وSSD المؤسساتي يرتفع. منتجات ساندي مركزة في هذا المجال، 1237 يتحرك مع مزاج القطاع. بعد صدور تقرير أرباح هايلكس، يمكن رؤية وضوح في حالة سوق التخزين، NAND وHBM هما قطاعان فرعيان مختلفان، لا تخلط بينهما.
$xMU 890، ميكرون تصنع DRAM وHBM 🧠
العمل الرئيسي لميكرون هو الذاكرة، وHBM ذاكرة عالية النطاق الترددي تتجه نحو عملاء خوادم الذكاء الاصطناعي. 890 مرتبط مباشرة بدورة السوق الفورية، الأسعار ترتفع وتنخفض مع أسعار الذاكرة. بعد صدور طلبات ومخزون HBM4 من هايلكس، يجب مقارنة موقع ميكرون.
$SLX 0.052، تأجير يتبع منطق معاكس للسوق الفورية 🏭
سولستيس تقسم حقوق استخدام مصانع الشرائح طويلة الأمد إلى حصص على السلسلة، وتجمع الإيجار ربع سنويًا. الإيجار مقفل بعقد، لا يتغير مع تقلبات أسعار الشرائح اليومية. اليوم مع تقلبات القطاع بعد التقرير، يتحرك قليلاً، لكن المشترين يهدفون إلى الإيجار طويل الأمد.
هذا المقال هو تحليل للسوق فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ استراتيجية لقد قرأت تقرير 8-K الخاص بها أمس، ولم تشترِ بيتكوين واحد الأسبوع الماضي.
لكن المال لم يكن خاملاً. فقد استخدمت أكثر من 200 مليون دولار من السيولة المتاحة لديها لشراء أسهم ممتازة من STRC الخاصة بها، بسعر حوالي 99 دولارًا للسهم الواحد. بعد هذه الصفقة، تبقى لديها 240 مليون دولار نقدًا حرًا، والمبلغ الكبير الآخر مخصص لدفع الأرباح والفوائد، ولن يُستخدم في أي مكان آخر.
في البداية ظننت أنها توقفت عن الشراء بسبب توقعها لهبوط السعر. لكن بعد مراجعة إعلان Strive في نفس اليوم، وجدت أنهم في نفس الأسبوع تقريبًا اشتروا أكثر من 6000 عملة بسعر متوسط 83 ألف دولار، وما زالوا يحتفظون بـ 500 ألف سهم من STRC الخاصة بـ Strategy، والتي حسب القيمة العادلة المعلنة تساوي أيضًا أكثر من 99 دولارًا للسهم.
ما فهمته هو التالي: هذا الأسبوع لم تُبع أي أسهم عادية، ولم يدخل مال جديد، وStrategy استخدمت السيولة المتاحة لديها لتثبيت سعر STRC حول 99 دولارًا، وشراء العملات سيأتي في جولة تمويل لاحقة. وبسعر صباح اليوم الذي يزيد قليلاً عن 80 ألف دولار، فإن رصيد العملات لديها يظهر ربحًا عائمًا بحوالي 4 مليارات دولار، فلا حاجة للعجلة.
يوم الاثنين المقبل ستصدر إعلانًا كالمعتاد، وإذا لم تشترِ أي عملة واستمرت في إعادة شراء STRC، فسيكون هذا التقييم صحيحًا؛ وإذا بدأت الشراء مباشرة، فسأعود وأعترف بخطئي. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 هذه الأخبار تبدو لي متماشية مع اتجاه تطبيق العملات المستقرة، وتميل إلى مشاعر إيجابية، لكنها ليست بعد موافقة تنظيمية. وزارة المالية الفرنسية، AMF، البنك المركزي الفرنسي وACPR في آراء تعديل MiCA، يؤيدون السماح بشروط لمنصات وأطراف ثالثة أخرى بمنح مكافآت لحاملي العملات المستقرة، ويعارضون توسيع حظر الفوائد ليشمل الرهن والإقراض.
لدي ثلاث قواعد للاتجاه: النظر إلى الاتجاه، وعدم التخمين عند نقاط الانعطاف — الجهات التنظيمية تقترح فتح المجال، مما يساعد على تخفيف القلق السياسي في مسار العملات المستقرة؛ النظر إلى الحدود، وليس فقط العناوين — السماح بشروط لا يعني فتح شامل، ولا يمكن استنتاج انتشار أعمال المكافآت مباشرة؛ النظر إلى التأكيد، وعدم التسرع في التوقعات — حالياً هي مجرد آراء تعديل، وأنا أركز أكثر على ما إذا كانت القواعد اللاحقة ستتبع، وليس على مدى الضجة عند صدور الخبر.
الاتجاه هو أفضل صديق، سأستمر في متابعة نصوص التعديل وحدود المكافآت، ولن أعتبر رأياً واحداً تأكيداً للاتجاه.#نمو أعمال Google Cloud بنسبة 82٪، كيف هو عائد الاستثمار في AI؟ لا تتسرع في إلقاء اللوم على "المذنب". هذه الموجة أشبه بعدة أيدي دفعت الطاولة في نفس الوقت، فسكب الحساء، ولا يمكن لوم شخص واحد فقط.
أولاً، مشتريات ETF في حالة تباطؤ. في 22 و23 أكتوبر، شهد ETF الفوري الأمريكي تدفقات صافية خارجة بحوالي 7.73 مليار دولار خلال يومين، مما يشير إلى ضعف الأموال الجديدة. لكن في عطلة نهاية الأسبوع لا تفتح الأسهم الأمريكية، لذا فهي ليست اليد التي دفعت السوق مباشرة في عطلة نهاية الأسبوع، بل خفضت فقط المزاج العام.
ثانيًا، الأموال الكلية لا تجرؤ على المخاطرة. الوضع في الشرق الأوسط، ارتفاع أسعار النفط، والقلق من عوائد AI تضغط على الأصول ذات المخاطر؛ هذا الأسبوع سيعقد FOMC اجتماعًا، ولا أحد يريد المراهنة بشكل كبير قبل قرار سعر الفائدة.
ثالثًا، سوق السندات الفرنسية وارتفاع أسعار النفط يضخمان التقلبات. تحرك سوق السندات الفرنسية أدى إلى ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة عالميًا، مما أدى إلى بيع البيتكوين؛ وأسعار النفط مدعومة بمخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط، مما يضغط من جهتين.
ماذا يعني هذا للبيتكوين؟ لا تركز على أي شمعة هي التي دفعت السوق، بل راقب الدعم. تم كسر حاجز 80,000 نفسيًا عند 79,160، والمقاومة قصيرة الأجل عند حوالي 81,000، وخط الدفاع الأساسي للمشترين عند 79,000؛ إذا تم كسره، المحطة التالية هي 78,000.
الطاولة هزها الجميع معًا، والصفقات تنتظر التنفيذ. $BTC $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位؟ الهدف هو إنتاج كتلة بحوالي 200 مللي ثانية، دون إصدار عملة جديدة، قال CZ ببساطة "سلاسل متعددة، عملة واحدة"، وسأعتبر "المشاركة الثنائية للسلسلة" في $BNB كخريطة طريق.
تدفع BNB Chain بسلسلة تُسمى مؤقتًا New L1، تعمل بالتوازي مع BSC ولا تحل محلها.
الهدف التصميمي هو إنتاج كتلة بحوالي 200 مللي ثانية، وتأكيد مسبق بحوالي 20 مللي ثانية، مع اقتراب الحتمية الترتيبية إلى أقل من ثانية.
تستمر BNB كغاز، ورهان، وحوكمة، دون إصدار عملة جديدة؛ والجسر الأصلي لا يزال قيد التطوير.
المعلومات الرسمية تقول إن devnet الداخلي يعمل بالفعل، وشبكة الاختبار العامة مستهدفة لنهاية هذا العام، والشبكة الرئيسية مستهدفة لبداية 2027.
رد CZ في 25/10 بجملة "Multiple chains, one coins".
سعر OKX حوالي 745.5 (عالي 24 ساعة حوالي 747.6/ منخفض حوالي 732.3)، في 4 ساعات ارتد من حوالي 732 إلى حوالي 745 ثم استقر.
الاعتراف بعدم إصدار عملة جديدة أكثر واقعية من مجرد الحديث عن السرعة، والأرقام بالمللي ثانية لا تزال على الورق، والبيئة العامة لم تُختبر بعد.
لا أعتقد أن السعر قرب 745 قد اشترى بالفعل "سرد السلسلة الثنائية".
لنرَ إذا كان السعر سيبقى بين 732–740، ويرتد إلى حوالي 748، وإذا أغلق 4 ساعات تحت 732 فسيذهب نحو 720.
هل تثق أكثر في أن مشاركة BNB يمكن أن تزيد الطلب، أم تعتقد أن السعر قبل إطلاق الشبكة الرئيسية مجرد ضوضاء؟
$BNB $BTC لا أعرف ما الذي يثير الذعر الآن لدى من اشتروا عند 60 ألفًا؟ أولاً، انظر إلى تكلفة القوة الرئيسية. تكلفة القوة الرئيسية حوالي 65 ألفًا. الآن السعر 80 ألفًا، الزيادة حوالي 20%. هل ستبيع القوة الرئيسية بعد ربح 20%؟ ثانيًا، انظر إلى المراكز المحاصرة. من لم يخرج من مراكزه عند 60 ألفًا، هل سيخرج عند 80 ألفًا؟ هذه مراكز طويلة الأمد، وهذا غير واقعي على الإطلاق. ثالثًا، انظر إلى نظرية الانخفاض التكميلي. حسب تاريخ BTC، إذا لم ينخفض مع السوق فهذا جيد، فكيف له أن ينخفض تكميليًا؟ إذا كان سينخفض، فسيكون أول من ينخفض بالكامل. رابعًا، انظر إلى مقارنة الدورات. AI ارتفع لفترة طويلة، وBTC كان في سوق هابطة لأكثر من عام. هذه الموجة ارتفعت فقط 20%، لا أستطيع أن أفهم من أين يأتي الخوف. إذا لم تستطع الثبات حتى مع شراء عند 60 ألف وارتفاع 20% فقط، فكيف يجب أن تتصرف في هذا السوق؟ #闪迪存储业务高增长能否延续؟
من المرجح أن تكون نتائج مالية闪迪 "جيدة جدًا"، لكن سعر السهم قد لا "يرحب" بذلك.
عقد طويل الأجل بقيمة 939 مليار دولار يضمن الحد الأدنى للكمية والسعر، وطلب KV cache في استدلال AI يمنح SSD للمؤسسات زيادة هيكلية حقيقية — النمو العالي يمكن أن يستمر، وهذا مضمون بالعقد، وليس مجرد قصة.
لكن السوق الآن لا يقيّم ربحية الربع الأول التي تبلغ 45 دولارًا للسهم، بل يقيّم كم من المساحة المتبقية في القمة بعد إطلاق طاقة NAND الجديدة في 2027.
الأساسيات تضغط على دواسة الوقود، وسعر السهم يضغط على الفرامل، وليلة التقرير المالي هي لمعرفة أيهما سيترك الدواسة أولاً.$BTC
نظرة على السجلات التاريخية: في جولة السوق الصاعدة السابقة، حدثت تراجعات ملحوظة ست مرات، وكل مرة كانت الخسارة تتراوح بين 20% إلى 30%؛ في جولة السوق الهابطة السابقة، كان أعمق هبوط بنسبة 77%، وفي هذه الجولة الهبوطية كان التراجع حوالي 53%.
تقلبات السوق الصاعدة والهابطة تتقلص تدريجياً، وهذا أمر واضح.
مع انخفاض التقلبات، للحفاظ على العوائد السابقة، يجب زيادة الرافعة المالية، لذلك حتى التقلبات العادية الحالية يمكن أن تؤدي إلى حجم كبير من تصفية مراكز الشراء التي كانت تحدث فقط في الانخفاضات الكبيرة سابقاً.
وفقاً لهذا النمط من التقلص، من المرجح أن يكون التراجع في هذه الجولة الصاعدة بين 10% و15%.
حالياً، هذا التراجع يقترب من نهايته، فلا تستخدم تقلبات قديمة لتفسير السوق الجديد. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ 1$BTC من منظور الشكل، هذا الشكل يسمى علم الثور (وليس علم الدب 😂)
2 من منظور السيولة، تم تنظيف سيولة المشترين في الأسفل تمامًا، وكلما انخفض السعر، كان حجم التصفية أقل، حتى لو استمر اللاعبون الرئيسيون في المسح للأسفل، فإن نسبة التكلفة إلى الفائدة ليست عالية؛ أما في الأعلى، فقد تُركت سيولة البائعين بالكامل، وبعد انتهاء التذبذب، ستصبح كلها وقودًا للارتفاع
3 من منظور تدفق الأوامر، مع استمرار الاتجاه الهبوطي، تقل قوة البائعين (دلتا سلبية وحجم التداول) بشكل واضح، وعندما تضعف طاقة البائعين لتصبح أقل من طاقة المشترين، يجب أن ينقلب الاتجاه.
يمكنك عدم الشراء، لكن لا ينبغي عليك البيع على المكشوف (باستثناء التداول اليومي)، فهذا غير مجدٍ حقًا 😂#本周将公布10月FOMC利率决议 بيتكوين تتذبذب قرب 80,000 دولار، مع تغيرات طفيفة بشكل عام، بعد أن هبطت مؤقتًا إلى حوالي 79,300. إيثيريوم تتأرجح فوق 2,300 دولار. مؤخرًا، شهدت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة، وحدثت تصفيات بحجم معين خلال عطلة نهاية الأسبوع.
المنطق الانتقالي واضح إلى حد ما:
عندما تدفع المخاطر الجيوسياسية العالمية (المتعلقة بالشرق الأوسط وإيران) أسعار النفط والطلب على الأصول الآمنة للارتفاع، تتعرض الأصول ذات المخاطر لضغوط عامة، وغالبًا ما يتم تقليل مراكز العملات المشفرة كأصول عالية التقلب أولاً. مع تراجع أسعار النفط قليلاً وتحسن معنويات أسهم التكنولوجيا الأمريكية بسبب الاكتتاب العام لشركة Anthropic، استقر سعر بيتكوين.
قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع هو المتغير الأساسي. إذا تم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير مع نبرة متشددة، سيقوى الدولار وعائدات السندات الأمريكية، مما سيقلص مباشرة تفضيل المخاطر والسيولة في العملات المشفرة؛ أما إذا أشار إلى وجود مجال للتيسير مستقبلاً، فقد يتحسن المعنويات.
السوق حاليًا يحدد السعر على أساس "الانتظار والمراقبة"، لذا حجم التداول في سوق العملات الرقمية ضعيف، وأموال صناديق ETF مترددة.
ببساطة: المخاطر الجيوسياسية لا تزال قائمة، وقرار الاحتياطي الفيدرالي وشيك، لذا يبدو أن سوق العملات الرقمية على المدى القصير يتبع معنويات أسهم التكنولوجيا الأمريكية وسيولة الدولار كأصول مخاطرة، وليس كسوق مستقل. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $BTC
الرئيس التنفيذي المشارك لأعمال المؤسسات في Coinbase يصرح بأن الموجة الثانية من الأموال المؤسسية تدخل بيتكوين. ردة فعلي الأولى كانت "مرة أخرى". هذه التصريحات تتكرر من العام الماضي حتى هذا العام، وكل مرة تُقال، ينخفض السعر أولاً.
حالياً BTC عند 80289، وأدنى سعر خلال 24 ساعة هو 79377، وقد انخفض فعلياً تحت 80 ألف. في OKX، مراكز BTC الدائمة تبلغ 2.56 مليار دولار، والحجم لم ينخفض. المال موجود في السوق، والسعر لا يرتفع، وعادةً ما أفهم هذا التكوين على أنه有人在 8 万上面悄悄出货.
من جهة أخرى، Moody's أدرجت انهيار سوق العملات المشفرة ضمن قائمة الصدمات الاقتصادية الأكثر احتمالاً خلال الـ 18 شهراً القادمة، وهما خبران متناقضان بفارق أقل من ساعتين. عندما تتعارض الأخبار، لا أثق بأي منها، وأركز فقط على المراكز والأسعار.
في هذا الوضع، لن أزيد مراكزي ولا أفتح مراكز بيع، سأنتظر استقرار 80 ألف لمدة أسبوع.
#本周将公布10月FOMC利率决议 لا تعتبر تقويم الإلغاء جدولًا لتوقعات الارتفاع والانخفاض، بل اعتبره نقطة انطلاق لتحليل المخاطر.هذا التباين بين "اشتراك العمالقة كإشارة إيجابية" و"انخفاض سعر السهم" يعود سببه الأساسي إلى أن السوق لا يرى "إشارة إيجابية" بل إشارة خطر — حيث أن "آلة النقود" الخاصة بـ Meta قد توقفت، واضطرت إلى تمويل سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي الذي لا نهاية له عن طريق تخفيف الأسهم.
💸 السبب الرئيسي للسلبية: من "آلة طباعة النقود" إلى "آلة تمزيق النقود"، تخفيف الأسهم هو الألم المباشر
هذه هي السلبية الأكثر مباشرة وسطحية. تخطط Meta لجمع ما يصل إلى 95 مليار دولار من خلال إصدار عام للأسهم العادية والممتازة بقيمة حوالي 35 مليار دولار، بالإضافة إلى خطة إصدار بقيمة تصل إلى 60 مليار دولار بالسعر السوقي. من بين ذلك، يشمل الإصدار العام لأسهم الفئة A فقط 22.5 مليار دولار، مما يؤدي إلى تخفيف فوري وملحوظ لحقوق المساهمين الحاليين.
التغيير الأعمق هو أن Meta تقوم لأول مرة منذ 2013 بتمويل عن طريق إصدار أسهم جديدة. خلال العقد الماضي، كانت "آلة نقود" تعيد شراء الأسهم وتقلل من عدد الأسهم المتداولة. الآن، تحتاج إلى بيع الأسهم لجمع الأموال، وهذا الانقلاب في الهوية هو نفي قوي للسرد القائل بأن "الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يولد تمويله الذاتي".
🩸 التناقض الجوهري: التدفق النقدي الحر سلبي لأول مرة، ونفقات رأس المال خارجة عن السيطرة
تخفيف الأسهم هو مجرد مظاهر، أما ما يزعج السوق حقًا فهو الواقع المالي الكامن وراء ذلك.
سجل التدفق النقدي الحر لـ Meta في الربع الثالث -2.12 مليار دولار، وهي المرة الأولى خلال أكثر من عقد يظهر فيها التدفق النقدي الحر ربع السنوي سالبًا. بينما في نفس الفترة من العام الماضي، كان الرقم إيجابيًا بقيمة 10.63 مليار دولار.
المذنب في هذا الانعكاس هو نفقات رأس المال الخارجة عن السيطرة. بلغت نفقات رأس المال في الربع الثالث حوالي 35 مليار دولار، وهو رقم قياسي، متجاوزًا التدفق النقدي التشغيلي لنفس الفترة البالغ حوالي 32.8 مليار دولار. في الوقت نفسه، رفعت الشركة الحد الأدنى لتوجيهات نفقات رأس المال لعام 2026 من 130 مليار دولار إلى 135 مليار دولار، مع بقاء الحد الأعلى عند 145 مليار دولار. المبلغ الإجمالي للإنفاق الموعود في المستقبل يصل إلى حوالي 825 مليار دولار، موجه بشكل رئيسي لمراكز البيانات وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
عندما تبدأ نفقات رأس المال في التهام التدفق النقدي التشغيلي، يصبح نموذج "دعم حلم الذكاء الاصطناعي بالنقد الذاتي" غير قابل للاستمرار، ويجبر تحول طرق التمويل السوق على إعادة تقييم أساس التقييم.
🔄 التمويل المتقاطع المشكوك فيه: اشتراك عمالقة الرقائق، هل هو تأييد أم خطر؟
تعتزم شركات مثل Nvidia وAMD وBroadcom الاشتراك في شراء أسهم عادية من الفئة A بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار، وهو دعم قوي لاستراتيجية Meta في الذكاء الاصطناعي على السطح، لكن في نظر السوق، هذا يبني "حلقة رأس مال مغلقة" مقلقة.
المنطق هو كالتالي: موردي الرقائق (مثل Nvidia) يمولون عملاءهم الكبار (Meta) لشراء رقائقهم الخاصة. هذا النموذج "المورد يمول توسع العميل" يزيد من الشكوك حول "تدفق رأس المال المتقاطع" و"التمويل الدائري" في صناعة الذكاء الاصطناعي. ويشير إلى احتمال: إذا كان الطلب النهائي على الذكاء الاصطناعي قويًا حقًا، فلماذا يحتاج عمالقة الرقائق إلى التدخل شخصيًا لتوفير رأس المال اللازم لتوسع العملاء؟ يفسر بعض المستثمرين هذا كدليل على عدم ثقة الصناعة في الطلب الحقيقي.
💎 الخلاصة
انخفاض سعر سهم Meta لا يعني أن السوق لا يؤمن بالاتجاه طويل الأمد للذكاء الاصطناعي، بل يعني رفضه دفع ثمن نموذج "تخفيف الأسهم لسد فجوة التدفق النقدي".
نية الاشتراك بقيمة 5 مليارات دولار، مقارنة بحجم التمويل الإجمالي البالغ 95 مليار دولار والتدفق النقدي الحر السلبي بالفعل، تحمل دلالة أكبر من الدعم الفعلي. السوق يعبر عن شك واضح من خلال الانخفاض: عندما تحتاج شركة إلى بيع الأسهم للحفاظ على استثماراتها الاستراتيجية الأساسية، كم تبعد عن اليوم الذي تحقق فيه استثمارات الذكاء الاصطناعي عائدًا إيجابيًا مستدامًا؟#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速؟
أصدرت مايكروسوفت تقريرها المالي في 28، وأنا راهنت مباشرة على No، أراهن على أنها لن تحقق التوقعات. الآن 78% من السوق يراهنون على Yes، لكنني أشعر دائمًا أن الاحتفال الأحادي الجانب هو الأكثر عرضة للانقلاب.
منطق شراء الانخفاض بسيط جدًا، وهو أن معدل الخطأ منخفض جدًا.
في الربع الماضي، نما Azure بنسبة 43%، ورفع وول ستريت التوقعات الآن إلى أكثر من 45%. هذا يعني أنه حتى لو قدمت مايكروسوفت أداءً مقبولًا، طالما لم تحقق الدرجة الكاملة، فإن الأموال ستصوت بأقدامها. التوقعات المبالغ فيها تجعل الأخبار الجيدة تتحول إلى أخبار سيئة.
وعلاوة على ذلك، فإن AI مكلف جدًا. من المتوقع أن تتجاوز النفقات الرأسمالية هذا الربع 50 مليار دولار، وأكثر من 200 مليار دولار سنويًا. تم ضخ الأموال، لكن هامش الربح تأثر. السوق الآن لا تتحلى بالصبر لسماع القصص بعيدة المدى، وإذا تم ابتلاع التدفق النقدي بالبنية التحتية، فمن المؤكد أن سعر السهم لن يصمد.
أخيرًا، على الرغم من أن Copilot باع 30 مليون مقعد، إلا أن حجم العائد الفعلي لا يزال موضع تساؤل.
باختصار، رهان No هو على أن يكون هناك عيب بسيط في هذا التقرير المالي قد يؤدي إلى انهيار السوق، والمراهنة على فرق التوقعات، لنرى من سيُفضح في 28.
@OKX星球 في بداية أكتوبر، كان العنوان الذي كان يحتفظ فقط بـ 8.09 مليون دولار من العملات البديلة، والآن إجمالي الاستثمار قد وصل إلى 10.79 مليون دولار، لكنه يعاني من خسارة ورقية قدرها 1.904 مليون دولار😬 والأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذا اللاعب أضاف 2.7 مليون دولار خلال العشرة أيام الماضية، يشتري أكثر مع تزايد الخسائر، وهذا الموقف "الشراء عكس الاتجاه" هو بالضبط الجانب الأكثر جدارة بالتحليل في سوق العملات البديلة الحالي.
لننظر أولاً إلى هيكل الحيازة. $ZRO هو الحيازة الأكبر: 2.55 مليون قطعة، بسعر شراء متوسط 2.08 دولار، والخسارة الورقية على العملة الواحدة وصلت إلى 970 ألف دولار، وهو ما يشكل تقريباً نصف إجمالي الخسائر. $WLD يحتفظ بـ 6.3 مليون قطعة، بتكلفة 0.5189 دولار، وخسارة ورقية 568 ألف دولار؛ $BAT 5.77 مليون قطعة، بتكلفة 0.1981 دولار، وخسارة ورقية 288 ألف دولار؛ $CHIP 20 مليون قطعة، بتكلفة 0.04928 دولار، وخسارة ورقية 77 ألف دولار. الأربعة كلها في المنطقة الحمراء، بلا استثناء.
القيمة الحقيقية لهذه البيانات ليست في الخسائر نفسها، بل في التباين بين وتيرة الإضافة للأسهم واتجاه السعر. إذا كانت العملات البديلة فعلاً تبني قاعدة، فالشراء عكس الاتجاه هو شجاعة؛ لكن إذا كان هذا مجرد تراجع مؤقت، فإن إضافة 2.7 مليون دولار تعني تكبير نفس الخطأ. النقطة الأساسية هي: هذا اللاعب لا يشتري سرداً واحداً فقط، بل $ZRO بتشغيله عبر السلاسل، $WLD بسرد الهوية، $BAT بسلسلة الإعلانات القديمة، و$CHIP بالمراهنة على القيمة السوقية الصغيرة — أربعة اتجاهات غير مرتبطة تقريباً، لكنها تخسر في نفس الوقت، مما يشير إلى أن المشكلة ليست في اختيار العملات، بل في بيتا.
بعبارة أخرى، هذا ليس انهياراً في الأساسيات لمشروع معين،#BTC现货ETF资金反复، هل يمكن أن يستقر الطلب في السوق؟ من الناحية الكلية، على وشك أن يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماع FOMC، ولا تزال ضغوط التضخم قوية، وسكين سعر الفائدة المرتفع معلقة فوق الرأس. الآن، يدعم BTC السوق عند مستوى 80,000 بصعوبة، وإذا لم يستطع البيتكوين الصمود وانكسر للأسفل، فإن أصول عالية المخاطر مثل ETH ستنهار بشكل أسوأ بكثير.تختلف سعة الكتل بشكل كبير بين السلاسل المختلفة، ويرجع ذلك أساسًا إلى اختلاف أهداف التصميم وآليات التوافق ونماذج الاقتصاد والمقايضات في الأداء. يمكن النظر إليها من عدة أبعاد: 1. اختلاف أهداف التصميم: هل هي "طبقة التسوية العالمية" أم "سلسلة تطبيقات عالية التردد" - بيتكوين - الموقع: نقد إلكتروني لامركزي + تخزين القيمة - تركز أكثر على الأمان وقابلية التحقق على المدى الطويل، وليس على معدل المعاملات العالي - سعة الكتلة محافظة على المدى الطويل (حوالي 1 ميغابايت)، وقت إنشاء الكتلة بطيء (10 دقائق) - التكلفة: معدل معاملات منخفض، تأخير عالي - الفائدة: عتبة العقدة الكاملة منخفضة، مما يعزز اللامركزية - إيثيريوم - الموقع: الحاسوب العالمي / منصة العقود الذكية - يحتاج لدعم العقود المعقدة، مع التحكم في تضخم الحالة - يستخدم حد الغاز للحد من سعة الكتلة بشكل غير مباشر، بدلاً من تحديد حجم البايت فقط - يوسع من خلال الطبقة الثانية (Rollup)، بدلاً من زيادة حجم الكتلة المفردة فقط - سلاسل عالية الأداء مثل سولانا، سوي - الموقع: سلسلة تطبيقات ذات معدل معاملات عالي وتأخير منخفض - متطلبات الأجهزة عالية، مع مخاطر أكبر لتركيز العقد - سعة الكتلة وتكرار إنشاء الكتل مرتفعان، تسعى لتحقيق أقصى TPS 2. آلية التوافق تحدد "كمية البيانات التي يمكن إدخالها" - إثبات العمل (بيتكوين، إيثيريوم المبكر) - وقت إنشاء الكتلة غير مستقر، وحساسية لتأخير الانتشار - الكتلة الكبيرة جدًا → انتشار بطيء → زيادة معدل التفرع $BTC يُظهر السوق الحالي نمطًا نموذجيًا لفقدان السعر لمستوى حاسم، لكن هناك انقسامًا حادًا داخليًا في السيولة والرافعة المالية. حتى صباح 27 أكتوبر 2026، سجل BTC حوالي $79,760–$79,861، بانخفاض حوالي 0.6% خلال 24 ساعة، وقد تم كسر حاجز 80,000 دولار.
💸 تدفق السيولة: تباين هيكلي بارز
1. التجار الصغار يشترون، والحيتان الكبيرة تخرج (أهم إشارة يجب ملاحظتها)
تشير بيانات منصة Binance إلى أن حجم تحويلات التجار الصغار إلى البورصة من BTC خلال آخر 30 يومًا ارتفع من 5.5 مليار دولار إلى 10.75 مليار دولار، أي ما يقرب من الضعف، وهو أعلى مستوى خلال 6 أشهر؛ بينما انخفضت تدفقات الحيتان (حاملي الكميات الكبيرة) لمدة شهرين متتاليين. دخول التجار الصغار بكثافة عادة ما يعني تراكم ضغط بيع محتمل، في حين أن توقف الحيتان يعكس أن الأموال الكبيرة ليست في عجلة من أمرها لزيادة مراكزها فوق مستوى 80,000.
2. أموال ETF: خروج قصير الأجل مقابل تدفق إيجابي أسبوعي
توجه قصير الأجل سلبي: في 27 أكتوبر، شهدت صناديق ETF الخاصة بـ BTC صافي خروج 2123 عملة BTC (حوالي 169 مليون دولار)؛ كما شهد الأسبوع السابق (22-23 أكتوبر) خروجًا صافيًا متواصلًا (بحد أقصى يومي 636 مليون دولار).
لكن على المدى الأسبوعي، سجلت صناديق ETF تدفقًا صافياً إيجابيًا بحوالي 301 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، كما أن التدفقات التراكمية لصناديق ETF في 2026 عادت إلى الإيجابية. الخروج اليومي يبدو كجني أرباح قصير الأجل أو تعديل مراكز، ولم يتحول بعد إلى انسحاب اتجاهي.
المستهدف صعودًا: 81,000-82,000
المستهدف هبوطًا: 78,000-79,000
الثبات فوق 80,500 هو الشرط لرؤية 81,000 "أنا لا أتوقع الاتجاه، فقط أضع الشروط — استبدل العاطفة بثلاثة إذاهات."
$DOGE بيع على المكشوف 50 مرة، دخول عند 0.07969، هدف عند 0.07769، +125.48%، هبوط 2.5097%.
إذا هبط إلى أقل من 0.0770 → هذه الموجة من التراجع انتهت، لكن لا تفرح — لا يزال فوق القاع السابق عند 0.07655. فقط وقف خسارة، ليس تعافي.
إذا عاد إلى 0.0785 → هامش الخطأ ينخفض من 2.58% إلى حوالي 1.5%. أغلق الجزء الأكبر فوراً — DOGE يمكن أن ينهي تحركاتك في موجة واحدة طبيعية.
إذا استمر في التذبذب حول 0.0777 → مثل هذه الـ 59 دقيقة، الإيقاع يعود للصفر، ويتم استهلاك هامش الخطأ مراراً وتكراراً. عندها أغلق الجزء الأكبر، واترك فقط مركز المراقبة.
لكن هناك شرط واحد يعلو على كل "إذا": راقب BTC، لا تراقب DOGE. BTC الآن عند 80120، هامش الخطأ 0.2865% — إلى أين يذهب هو، هناك يذهب DOGE. راقب 80349.5 في BTC، هذا هو الخط الأحمر المشترك للصفقتين. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 "رتب كل لقطة شاشة لـ $SNDK على طول الطريق حسب الوقت، هذا يوضح المشكلة أكثر من أي تحليل."
25/10 03:30 — بيع، دخول عند 1264.2، +186.28%، هامش خطأ 2.55%
25/10 22:22 — بيع، +127.55%، هامش خطأ 1.73%
26/10 05:57 — بيع، +68.81%، هامش خطأ 0.93%
26/10 21:30 — افتتاح سوق الأسهم الأمريكية، فجوة سعرية
27/10 07:54 — شراء، دخول عند 1264.1، +47.46%، هامش خطأ 0.63%
انخفض من 186.28% إلى 68.81%، خمس نقاط أخذ عينات، بدون أي تعافي. ثم عند الافتتاح، أكمل المسار.
الآن أنت عند 1264.1 — فقط 0.1 بعيدًا عن سعر دخول الصفقة القصيرة تلك — تعكس الاتجاه وتشتري.
هذه هي المرة الرابعة الليلة التي تعكس فيها الاتجاه عند نفس السعر (SOL 101.08/101.07، PEPE 4409/4408، ETH شراء وبيع معًا، والآن SNDK 1264.2/1264.1).
لكن هذه المرة هناك حقيقة جديدة: سوق الأسهم الأمريكية قد افتتح بالفعل، والربط الفوري عاد. الآن أنت تشتري متبعًا السعر الحقيقي، لم تعد "انجراف بدون ربط". $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 تحديث نقاط تصفية الـ 12 ساعة! نظرة عامة على مواقع الضغط الحاسمة للثيران والدببة
📊 نقاط تصفية الثيران
✅ BTC: نقطة ألم الثيران 79546.71، حجم التصفية المقابل 100 مليون، المسافة عن السعر الحالي -0.72%
✅ ETH: نقطة ألم الثيران 2288.48، حجم التصفية المقابل 20.0969 مليون، المسافة عن السعر الحالي -1.55%
✅ SOL: نقطة ألم الثيران 99.47، حجم التصفية المقابل 2.762 مليون، المسافة عن السعر الحالي -1.42%
📊 نقاط تصفية الدببة
✅ BTC: السعر الحالي 80125.6، نقطة ألم الدببة 81139.44، حجم التصفية المقابل 82.6136 مليون، المسافة +1.27%
✅ ETH: السعر الحالي 2324.56، نقطة ألم الدببة 2354.79، حجم التصفية المقابل 15.2946 مليون، المسافة +1.30%
✅ SOL: السعر الحالي 100.9، نقطة ألم الدببة 101.44، حجم التصفية المقابل 3.8381 مليون، المسافة +0.54%
النواة
هناك تراكم مركز للرهانات في الأعلى والأسفل. أي تراجع طفيف نحو الأسفل يمكن أن يلامس منطقة تصفية الثيران المركزة؛ وأي ارتفاع طفيف نحو الأعلى سيصل إلى موقع وقف الخسارة الجماعي للدببة.
تركيز الرهانات على الجانبين يعني أن السوق قد يشهد تقلبات متكررة داخل هذا النطاق على المدى القصير، مع عمليات مسح مزدوجة في كلا الاتجاهين. هيكل المدة رادار
$BTC يشير إلى فرق سعر إيجابي مع تقلص واضح في العرض والطلب عند المستوى الأول. العائد السنوي للشهر القريب +21.9%، والعائد السنوي للشهر البعيد +5.91%، القريب أغلى؛ فرق السعر بين القريب والبعيد +2.23%، فرق عرض وطلب الشراء القريب والبيع البعيد عند المستوى الأول +0.96%. السعر المرجعي يبدو جيدًا، المستوى الأول عادي.
$ETH حجم فرق السعر الإيجابي عند المستوى الأول صغير جدًا. فرق عرض وطلب الشراء القريب والبيع البعيد +0.72%، حجم التزاوج عند المستوى الأول حوالي 2 دولار؛ بحجم 10,000، هذا يغطي حوالي 0.02% فقط. السعة محدودة، إشارة المدة تميل إلى العرض.
$SOL فرق السعر المرجعي إيجابي، لكن عرض وطلب الشراء القريب والبيع البعيد عند المستوى الأول معكوس. العائد السنوي للشهر القريب +9.84%، والعائد السنوي للشهر البعيد +0.48%، القريب أغلى؛ فرق السعر بين القريب والبعيد +0.11%، فرق عرض وطلب الشراء القريب والبيع البعيد عند المستوى الأول -1.1%. الانعكاس يعني عدم القدرة الفعلية على الحصول على فرق السعر المرجعي.إذا حدث في يوم من الأيام أن فقدت البيتكوين إجماعها تمامًا بسبب عيوب التشفير الكمومي وتلاشى قيمتها السوقية التريليونية، فلن تنتقل الغالبية العظمى من الأموال مباشرة إلى STRK، بل سيختار جزء صغير فقط من أموال التحوط ذلك؛ والكمية النهائية التي يمكن تحويلها تعتمد على مدى نضج STRK وتوفر السيولة والمنافسة في المجال في تلك اللحظة الزمنية.
تحليل سيناريوهات بثلاث مستويات (الافتراض: أزمة أمان كمومي تؤدي إلى انهيار إجماع BTC)
نفترض أن القيمة السوقية الإجمالية لـ BTC تقدر بحوالي 2 تريليون
1. السيناريو المتشائم: STRK مجرد مفهوم، لم يتم تنفيذ L1 ومقاومة الكم الكامل للسلسلة بشكل كامل، لا يزال هناك ضغط بيع غير مقفل، والنظام البيئي ضعيف
المؤسسات والأموال الاحتياطية طويلة الأجل لا تجرؤ على الاستثمار الكبير. معظم الأموال الهاربة تختار الذهب المادي، سندات الخزانة الأمريكية، والنقد أولاً؛ والأموال المتبقية في عالم التشفير تتوزع على ZEC وغيرها من الأصول ما بعد الكم، والعملات المستقرة.
✅ التدفق إلى STRK: حوالي 1%~3% من إجمالي الأموال الهاربة من BTC
أي ما يعادل 20 إلى 60 مليار دولار. يمكن أن يسبب فقط موجة قصيرة الأمد، بسعة محدودة.
2. السيناريو المحايد (الأكثر توافقًا مع رؤيتك طويلة الأمد): تنفيذ العقدة في 2027، إطلاق L1 مستقل، مقاومة الكم الكامل للسلسلة بعد تدقيق تشفير موثوق، تشكيل نظام بيئي خاص بـ STRK20 للخصوصية، انتهاء دورة فتح كميات كبيرة، توفر سيولة كافية
تصبح واحدة من سلاسل الطبقة الأساسية القليلة في المجال التي يمكن استخدامها لتخزين القيمة طويلة الأجل بعد الكم، وتدرجها المؤسسات كخيار أمان كمومي ضمن الأصول المشفرة.
✅ التدفق إلى STRK: 5%~10% من إجمالي الأموال الهاربة من BTC
أي ما يعادل 100 إلى 200 مليار دولار. هذا الحجم سيعيد تشكيل تقييم STRK بشكل جذري، من عملة موضوعية إلى سلسلة أساسية احتياطية.
لكن لا يزال هناك الكثير من الأموال تذهب إلى الذهب وأنواع أخرى من العملات ما بعد الكم.
3. السيناريو المثالي المتطرف: لا توجد سلاسل أساسية أخرى ناضجة مقاومة للكم في الصناعة، وSTRK هي الوحيدة التي تم اختبارها عمليًا لفترة طويلة، تجمع بين الخصوصية ومقاومة الكم، ويُعترف بها في السوق كمعيار أمان جديد للأصول الرقمية
✅ التدفق إلى STRK: الحد الأعلى حوالي 15%، من الصعب أن يكون أعلى.
أي حوالي 300 مليار دولار تقريبًا. من المستحيل تقريبًا استيعاب أكثر من 30% من الأموال الخارجة من BTC.
لماذا من المستحيل أن تتدفق معظم الأموال التريليونية كلها إلى STRK؟ (القيود الرئيسية)
1. الأولوية الأولى للأموال المؤسسية هي الخروج من مجال التشفير، وليس تبديل عملة
عندما يُدمر الاعتقاد في البيتكوين كذهب رقمي بسبب "كسر تشفير المنحنى الإهليلجي بواسطة الكم"، ستقرر العديد من المؤسسات أن هناك مخاطر تشفير أساسية في جميع الأصول المشفرة، والخيار الأول هو الخروج من عالم العملات الرقمية، وتخصيص الذهب، السندات الحكومية، وغيرها من أصول التحوط التقليدية، وليس تبديل عملة مشفرة أخرى للاستمرار في الاحتفاظ بها. هذا هو أكبر منفذ لتدفق الأموال.
2. مجال ما بعد الكم ليس فيه STRK فقط
مشاريع مثل ZEC تعمل أيضًا على تحديثات ما بعد الكم وفقًا لمعايير NIST، وستظهر سلاسل أساسية جديدة مقاومة للكم في المستقبل. أموال التحوط ستتوزع ولن تراهن على مشروع واحد فقط، مما يوزع الزيادة على STRK.
3. حجم التوكن، السيولة، والامتثال للوصاية لها حدود
حتى لو كانت القصة جيدة، إذا لم تكن السيولة عميقة، أو لم تكن خدمات الوصاية في البورصات مكتملة، أو كانت هناك شكوك تنظيمية، فلن تتمكن المؤسسات الضخمة من الدخول بكميات كبيرة. من الصعب جدًا استيعاب أموال تريليونية في نظام بيئي لسلسلة أساسية صغيرة نسبيًا.
4. STRK نفسها تحمل مخاطر مستقلة، ليست ملاذًا خاليًا من المخاطر
لديها تأخيرات في التطوير، خلافات في الحوكمة، ثغرات في التدقيق، ومخاطر تنظيمية. المؤسسات لن تنقل كل احتياطياتها من BTC ببساطة إلى مشروع تشفير آخر.
5. الرافعة المالية القائمة، خسائر التصفية
خلال انهيار إجماع BTC، ستحدث عمليات تصفية متسلسلة، وتصفية الضمانات، وستتبخر الكثير من القيمة السوقية مباشرة، وليس كل القيمة السوقية تتحول إلى "أموال حرة قابلة للنقل". الكثير من القيمة ستختفي في سوق الهبوط، ولن تكون هناك أموال متاحة لشراء STRK.#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点؟
أصدرت أمازون تقريرها المالي للربع الثالث بعد إغلاق السوق في 29 أكتوبر. تتوقع دويتشه بنك إيرادات إجمالية بقيمة 202.8 مليار دولار، مع تسارع نمو AWS من 37% في الربع الثاني إلى 41%، وإيرادات الربع الثالث حوالي 46.5 مليار، وترتفع أكثر إلى 44% في الربع الرابع. قال جاسي بنفسه إن القدرة الإنتاجية الرئيسية لـ AWS لعام 2026 قد بيعت بالكامل، ومعظمها محجوز لعام 2027، وجزء كبير أيضًا لعام 2028. من جانب الطلب، لا يوجد مجال للاختيار.
لكن ما يحدد سعر السهم حقًا هو تلك الثلاثة حسابات على جانب التكلفة.
أولاً، الاستهلاك. ارتفع استهلاك AWS في الربع الثاني بنسبة 67% على أساس سنوي، متجاوزًا بكثير معدل نمو الإيرادات، والأصول الجديدة التي أضيفت في النصف الأول بقيمة حوالي 90 مليار بدأت للتو في الاستهلاك. ثانيًا، عنق الزجاجة في الطاقة. العديد من رفوف GB300 لا يمكن تشغيلها بسبب نقص الطاقة، مما يجعلها "تتراكم الغبار" في مستودعات الترانزيت، مع استمرار الاستهلاك ولكن بدون إيرادات. ثالثًا، التدفق النقدي. تحول التدفق النقدي الحر في الربع الثاني إلى سالب -7.6 مليار، وتوقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 رفعتها دويتشه بنك إلى 330 مليار.
خفضت دويتشه بنك هامش ربح AWS التشغيلي للربع الثالث من 39.4% إلى 37.1%.
قال أولدمو: تجاوز الإيرادات التوقعات هو أمر واضح، لكن ما إذا كان نمو AWS يمكن أن يتحمل 42%، وهل يمكن تخفيف الطاقة غير المستخدمة، ومتى سيتوقف التدفق النقدي عن الانخفاض — هذه الثلاثة أمور لن تُحسم في مؤتمر الهاتف، وأي أرقام ربحية مهما كانت جيدة فهي بلا فائدة. $BTC $ETH $ZEC ضيف هذه الحلقة: BTC، ETH، ZEC
المستثمرون الأفراد الذين يراهنون على هبوط BTC و ETH يشكلون 68%، بينما يميل المستثمرون الأفراد في ZEC إلى الشراء — لكن في سعر ZEC الحالي ضمن نطاق 3% صعودًا أو هبوطًا، يشكل الرهانات على الهبوط 74%.
$BTC ｜مقاومة 80,927.4–81,940.0｜دعم 77,970.8–78,983.3 السعر الحالي 80,216.1، فوق الرأس 0.9%، تحت القدم 1.6%.
هذا الصباح كان هناك هبوط إلى 79,700 ثم ارتد، وأغلق بشمعة ذات ظل سفلي طويل وابتلاع صاعد؛ الآن يقف فوق المتوسط الوسيط لبولينجر على الإطار الزمني 1 ساعة بفارق 0.1%.
المقاومة عند 0.9% تبدأ من 80,927.4 إلى 81,940.0، ونقطة ألم الرهانات على الهبوط عند 81,139.44 (82.61 مليون) تقع ضمن هذا النطاق؛ الليلة الماضية توقف السعر عند 80,822.6 تحت هذا النطاق بفارق 0.13%، كاد ألا يدخل النطاق.
الدعم عند 0.8% هو 79,546.71، نقطة ألم الرهانات على الصعود (101 مليون)، وهي أكثر سمكًا بنسبة 22% من نقطة المقاومة؛ أدنى نقطتين صباح أمس وهذا الصباح كانتا تحتها، والآن عاد السعر للوقوف فوقها. أدنى من ذلك بفارق 1.6% يوجد نطاق الدعم 77,970.8–78,983.3.
نسبة الصعود إلى الهبوط 0.48، والرهانات على الهبوط تشكل 67.6%؛ ضمن نطاق 3% صعودًا أو هبوطًا من السعر الحالي، تشكل الرهانات على الهبوط 58%، أقل بنقطة واحدة من قبل 24 ساعة. حجم المراكز أكبر بنسبة 4.6% من الأمس، وهو الأعلى بين العملات الثلاث.
المقاومة عند 0.9%، والدعم عند 0.8% 🚀دخل Robinhood يتجاوز ETH! ثلاث بورصات على السلسلة، ردود فعل السوق متباينة تمامًا
$HYPE 76.3 📊
Hyperliquid تطور L1 خاص بها لتحمل دفتر الأوامر، ورسوم البروتوكول تعود لحاملي العملات. دخل Robinhood Chain في الربع الأول تجاوز Ethereum، مما أشعل سباق التداول على السلسلة، لكن HYPE انخفض من 80 إلى 76.3، ولم تختار الأموال الاستثمار فيه. 75 هو مستوى مراقبة رئيسي، ولا يُنصح بالشراء المبكر.
$ENA 0.208 🚀
بروتوكول العائد شهد ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 8% أمس. يعتمد على USDe كضمان لسندات الخزانة الأمريكية لتحقيق العائد، متقدمًا على توقعات خفض الفائدة في التداول. اليوم يتداول بشكل جانبي دون ارتفاع، وقد توقفت الأموال عن الشراء المرتفع. قرار FOMC غدًا في الفجر، إذا كان لهجة القرار متساهلة فهناك مجال للارتداد؛ وإذا كان متشددًا، فمن السهل أن يتم التراجع عن هذا الارتفاع بنسبة 8%، لذا لا تشتري بسعر مرتفع.
$ASTER 0.7 🛰️
بورصات العقود المتعددة السلاسل لا تزال في مرحلة الركود. تم إطلاق عقود دائمة على عدة سلاسل، مع رسوم وآليات إعادة السيولة كاملة، لكن حجم التداول لا يتجاوز مئات الآلاف من الدولارات. أساس ربح Robinhood هو المستخدمون الحاليون، وهذه البورصات الجديدة على السلاسل تحتاج إلى حدث كبير لجذب حركة المرور وكسر الجمود.
#Robinhood交易业务增长能否延续؟ أكملت Ripple إجراءات ترخيص البنك، لكن الشيء الحقيقي القيم ليس العملة المستقرة.
أصدرت هيئة الرقابة على العملات الأمريكية الموافقة الرسمية لبنك Ripple الوطني للثقة، ومنذ ذلك الحين يمكن لـ RLUSD العمل تحت منصة البنك الخاضعة للرقابة الفيدرالية، ويمكنها أيضًا تقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية للشركات.
عرض الجدول الزمني يجعل الأمر أكثر إثارة: تم تقديم المستندات في يوليو من العام الماضي، وحصلت على الموافقة المشروطة في ديسمبر، واستغرق الأمر عشرة أشهر أخرى للتحول إلى الترخيص الكامل. كانت العقبات في رأس المال، والتدقيق، والعمليات، وليس الترخيص نفسه.
والشيء القيم ليس RLUSD — تلك العملة قيمتها السوقية بالكاد تتجاوز عشرة مليارات. القيمة الحقيقية هي الحفظ: السماح للشركات بتسليم العملات والمفاتيح الخاصة إلى Ripple للحفظ، وهذا هو العمل الذي كانت البنوك الحافظة التقليدية تقوم به لسنوات، وشركة دفع عابرة للحدود تدخل السوق مباشرة.
فلماذا تثق الشركات بك؟ هذا هو الدين الذي يجب سداده بعد الحصول على الترخيص 😶
$BTC
$ETH
$XRP $WLD المحارب الحقيقي الذي يشتري في الاتجاه المعاكس، كلما تعرض للضرب زاد من مراكزه.
في الأيام العشرة الماضية، واجه بقوة 2.7 مليون دولار، ورفع إجمالي مبلغ الشراء إلى 10.79 مليون دولار.
والنتيجة أن جميع العملات البديلة التي اشتراها لم تنجُ، والخسارة العائمة التراكمية وصلت حالياً إلى 2 مليون دولار……الارتفاع الذي حدث أمس، لم يكن $ZEC هو الأعلى من حيث القيمة، لكنه جذب أكبر كمية من الأموال.
$BTC و $ETH لم تصل مراكزهم المفتوحة حتى إلى نقطة واحدة. ارتفاع ZEC زاد مراكز الشراء المفتوحة بثماني نقاط، وزادت حجم التداول بنسبة عشرين بالمئة. كلاهما في ارتفاع، لكن أحدهما فقط حرك مراكزه، والآخر فعلاً فتح مراكز جديدة.
بحسب نسبة الارتفاع لكل وحدة، كل نقطة يرتفعها تجلب مراكز جديدة أكثر بمرتبة عددية مقارنة بالسوق العام. هذا الفرق ليس مجرد شعور، بل هناك أشخاص محددون يراهنون.
الجانب القصير يتعرض للخسائر. في حالات الإغلاق القسري خلال الأربع وعشرين ساعة، الجانب القصير يشكل الغالبية، وهناك حوت معروف في السوق لديه مركز بيع خاسر بأكثر من عشرين مليون دولار. السرعة في الارتفاع تعود جزئياً لهؤلاء.
لكن السعر لم يعد رخيصاً. تضاعف أكثر من مرتين ونصف خلال ثلاثة أشهر، وأكثر من مرة خلال العام، ولا يزال أقل من أعلى مستوى تاريخي بحوالي ستين بالمئة. أسباب الارتفاع واضحة: قصة الخصوصية، ترقية الشبكة الرئيسية في الخامس من نوفمبر، وحزمة الأدوات التي أطلقها المطورون مؤخراً.
اليوم كان أدنى سعر 1,177 وأعلى سعر 1,238، التداول تم ضمن نطاق مئة وحدة تقريباً. إذا انخفض السعر تحت الحد الأدنى، الأموال التي دفعت سابقاً ستفرّ أولاً — وهذه الأموال مركزة في أيدي قلة من الناس. تُسجل SK هايلكس (000660.KS) حالياً حوالي 1.277 مليون وون كوري، متراجعة بنحو 60% من أعلى مستوى لها، لكن أسعار الأهداف التي حددتها شركات الوساطة المالية تتجاوز عمومًا 3 ملايين وون، مما يعكس تباينًا كبيرًا. من الناحية الفنية، الوضع "مفرط الهبوط لكنه لم ينعكس بعد". انخفض سعر السهم بنسبة 24.3% خلال أسبوع من 1.681 مليون وون، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي منذ عام 2008، حيث باع المستثمرون الأجانب صافيًا 5.36 تريليون وون خلال الأسبوع، وانخفضت نسبة الملكية إلى أدنى مستوى لها خلال أربع سنوات عند 48.85%. بعد إتمام إعادة شراء بقيمة حوالي 40 تريليون وون في 21 أكتوبر، اختفت عمليات الدعم الشرائية، مما أدى إلى زيادة التقلبات على المدى القصير. 74.18% من المساهمين في وضع خسارة، والضغط البيعي المستمر يأتي من المستثمرين الأفراد الذين دخلوا في الفترة من أبريل إلى يونيو عند مستويات مرتفعة. الأخبار متباينة بين إيجابية وسلبية. تتوقع سيتي أرباح تشغيلية للربع الثالث بقيمة 81.3 تريليون وون، متجاوزة توقعات السوق بنسبة 8%، مع الحفاظ على سعر هدف 3 ملايين وون وتقييم شراء، معتبرة أن دورة صعود التخزين ستستمر حتى 2028. لكن شحنات HBM4 أقل من المتوقع، وحصة سامسونج في HBM ارتفعت من 21% إلى 33%، مع تضييق الفجوة من 37 نقطة مئوية إلى 17 نقطة مئوية. تم إلغاء الطرح العام الأولي لشركة Solidigm في الولايات المتحدة، مما يُعتبر إشارة على أولوية قيمة المساهمين، لكن بعد انتهاء إعادة الشراء، ظهرت ضغوط العرض والطلب مجددًا. في 28 أكتوبر، سيتم الإعلان عن تقرير الأرباح مع خطة عوائد المساهمين، وهو المتغير الأكثر أهمية على المدى القصير.انكسر الحماية انكسر الحماية! بعد عدة أشهر من جمع النقاط، عند التحقق من التوزيع الجوي تبقى فقط أرقام فردية 😂
ذلك السوق الدائم الذي لا يصدر عملة بل يصدر عملة مستقرة، عند فتح صفحة التحقق من التوزيع الجوي، انفجر قسم التعليقات مباشرة. شخص يدعي أنه الأول في القائمة عرض طلبًا، نقاط التداول حوالي 396,900، مساهمة الرسوم تجاوزت 5000 دولار، خسر حوالي 20,000 دولار في المجمل، والرصيد النهائي حوالي 904 عملات مستقرة. والأسوأ من ذلك، هناك من استهلك حوالي 4000 دولار، وعرض وصول 13.69؛ وآخرون أودعوا 5000، نقاط 8200، والنتيجة تظهر 0 مباشرة.
قبل حوالي عشرة أيام، كان الكثيرون يمدحون إغلاقه بشكل لائق، وعدم إصدار عملة لتجنب انهيار السوق. لكن بعد ظهور الرصيد، الجميع على الإنترنت يسأل عن تعويض U، والجهة الرسمية لم ترد حتى الآن. هناك من لديه أكثر من مئة محفظة بمجموع عشرات الآلاف من الدولارات، والصفحة تقول لا تخصيص؛ وهناك من أودع مبكرًا فقط، وحصل على 2.5 عملة.
بدأ التوزيع في 1 نوفمبر، وينتهي في 31 ديسمبر. المشروع على وشك الإغلاق، وهذه الحسابات تُترك هكذا. في عالم العملات الرقمية، أكثر ما يخشاه الناس عند جمع التوزيعات الجوية هو ضياع الوقت، وفي النهاية يكتشفون أنهم دفعوا فقط رسومًا.
ننصح المبتدئين بالمشاهدة أكثر والتداول أقل، وشراء العملات فقط من $BTC عندما ارتفع $ETH إلى 2807 قلت إنه إذا لم يتمكن من اختراق 2810-2820، فإن الارتفاع سينتهي. بعد ذلك، فشل ETH عدة مرات في اختبار الصعود وبدأ في الانخفاض. حتى الآن، بلغ الانخفاض 18.76%. كيف سيكون الوضع لاحقًا؟
يُعتبر الهبوط من 2807 مؤقتًا كتصحيح للارتفاع من 1505 إلى 2807، وكلاهما ينتمي إلى مستوى الأسبوعي. 2807-2282 هو جزء أو كل التصحيح.
إذا كان 2807-2282 هو التصحيح الكامل، فيجب على ETH أن يخترق بسرعة ويثبت فوق 2370-2390 وألا ينخفض مرة أخرى تحت خط زاوية غان الأخضر 2/1.
وإلا فإن الارتفاع من 2282 هو ارتداد، وبعد انتهاء الارتداد سيستمر ETH في التعديل. القاع الثانوي عند 2145-2156 (وهو عند تقاطع MA200 وفايبوناتشي 0.5).
من المحتمل أن ينتهي التصحيح من 2807 في منتصف نوفمبر.
ETH يتذبذب حاليًا حول 2300.
نسبة ETH/BTC مستمرة في الانخفاض، وتفضيل السيولة يتحول إلى البيتكوين؛ حجم الرهن على السلسلة كبير، وسحب العملات مستمر، وهو إيجابي على المدى الطويل، لكن تدفقات ETF الفورية مستمرة في الخروج، والشراء الفوري ضعيف.
السعر الحالي عالق في منتصف منطقة تصفية المراكز الطويلة والقصيرة، مع تراكم تصفية المراكز الطويلة عند 2279، وتصفيه المراكز القصيرة عند 2346، والمراكز الطويلة ذات الرافعة العالية لا تزال نشطة، والمنافسة في السوق قوية.
قرار FOMC يوم الأربعاء هو المحفز الرئيسي، فإذا كان متشددًا فمن السهل كسر 2300 مما قد يؤدي إلى بيع مكثف للمراكز الطويلة؛ وإذا تم الحفاظ على 2280 في ETF، فهناك فرصة لضغط المراكز القصيرة والارتداد إلى 2346. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ من المرجح أن تكون قريبة من توقعات الإجماع؛ إذا تم إطلاق HBM4 بسلاسة وزادت أسعار التخزين الفوري بقوة، فهناك فرصة لتجاوز التوقعات قليلاً؛ إذا استمر تأجيل HBM4، فمن السهل أن تكون أقل من التوقعات. في الربع الثاني، حدثت حالة "أعلى قيمة مطلقة للأرباح في التاريخ، لكنها أقل من التوقعات الموحدة"، وهذا يجب الانتباه إليه بشكل خاص【إيرادات ارتفعت بنسبة 1200% خلال عام واحد، Anthropic حقًا حولت عمل AI إلى ماكينة طباعة نقود】
في ملف الإدراج الذي قدمته Anthropic إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC، أحد الأرقام الأكثر إثارة هو أن الإيرادات المتداولة خلال 12 شهرًا حتى سبتمبر 2026 ارتفعت بنحو 1200% مقارنة بالعام السابق، بينما زاد عدد الموظفين بنفس الفترة بنحو 170% فقط، وارتفع متوسط الإيرادات لكل موظف من 1.4 مليون دولار إلى أكثر من 6.6 مليون دولار. منتجات مثل Claude Code تحول الطلب على AI إلى أموال حقيقية، والشركات مستعدة للاستمرار في الدفع، وهذا أكثر إقناعًا من مجرد زيادة عدد المستخدمين.
مع ذلك، ارتفاع الإيرادات لا يعني بالضرورة أن الأرباح ستنمو بنفس الوتيرة. في النصف الأول من عام 2026، بلغت إيرادات $ANTHROPIC حوالي 16.3 مليار دولار، بينما وصلت نفقات الحوسبة والبنية التحتية إلى نحو 8.9 مليار دولار. بالفعل، نجح عمل AI في تحقيق الربحية التجارية، لكن كلما زاد عدد مستخدمي النماذج، زادت فاتورة الحوسبة بشكل مذهل.
ما يجب مراقبته الآن هو ما إذا كانت الإيرادات ستستمر في النمو، وهل يمكن خفض تكاليف الحوسبة، وهل سيقلل العملاء من الإنفاق بسبب المنافسة وخفض الأسعار. معدل النمو البالغ 1200% مذهل، لكنه لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. بمجرد أن يبدأ نمو الإيرادات في التباطؤ ولا تنخفض التكاليف، ستواجه هذه الماكينة الطابعة للنقود اختبار التقييم. في الوقت الحالي، هذا يثبت فقط أن الطلب التجاري على AI ينفجر، لكنه لا يثبت مباشرة أن التقييمات العالية ستظل دائمًا مبررة.يعتقد الكثيرون خطأً أن طلب Ripple للحصول على ترخيص مصرفي هو من أجل التلاعب بسعر XRP، في حين أن الهدف الأساسي هو الترويج لعملة الدولار المستقرة الخاصة بها RLUSD.
الامتثال والثقة: من خلال وضع احتياطيات RLUSD تحت الرقابة الصارمة المزدوجة من قبل الفيدرالي (OCC) وولاية نيويورك (NYDFS)، يمكن تعزيز ثقة المستثمرين المؤسسيين في RLUSD بشكل كبير.
حساب الاحتياطي في الاحتياطي الفيدرالي: بعد أن تصبح بنكًا خاضعًا للرقابة الفيدرالية، يمكن لـ Ripple حتى فتح حساب رئيسي (Master Account) مباشرة في الاحتياطي الفيدرالي لاحتياطيات عملتها المستقرة، وهذا يُعتبر ضمان أمان عالي جدًا في نظر المؤسسات المالية التقليدية، وهو أكبر ميزة تنافسية تميزها عن USDT وUSDC.هناك شركات تعدين تبيع كل العملات التي تستخرجها: سردية الاحتفاظ بالعملات تتفكك
سأذكر تفصيلاً صغيرًا لم يلاحظه الكثيرون، لكنه أعتقد أنه ذو دلالة.
تقرير Bitdeer الأسبوعي: حتى الأسبوع الذي ينتهي في 16 أكتوبر، قامت بتعدين 294.2 عملة BTC، وباعتهم جميعًا، صافي الاحتفاظ 0، وحيازتها الحالية صفر (باستثناء الحفظ للعملاء).
294 عملة تم طرحها في السوق دون أن تحدث أي تأثير يُذكر، الحجم يمكن تجاهله تمامًا. لكن الإشارة ذات قيمة: هذه الشركة تحدد نفسها بوضوح كـ "مزود خدمة الحوسبة وتشغيل حوسبة AI"، وليست "حاملة لحيازات بيتكوين".
إذا تذكرنا قبل عامين، كان السيناريو النموذجي لشركات التعدين هو "التعدين ثم التخزين، انتظارًا لارتفاع السعر بعد النصف". الآن الوضع مختلف — يمكن تأجير القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي و HPC، ويمكن تحويل موارد الطاقة مباشرة إلى تدفق نقدي، فلماذا يتحملون تقلبات سعر العملة؟
هذا مسار معاكس لمسار البائعين: أحدهم يحول الشركة إلى بيتكوين، والآخر يحول مزرعة التعدين إلى عمل تجاري لبيع القدرة الحاسوبية. كلاهما صحيح، لكن معًا يشير إلى شيء واحد: "شركات التعدين بطبيعتها متفائلة" هذا الفهم القديم بدأ يتغير.
التأثير على السعر سيكون على المدى المتوسط والطويل: سابقًا، النصف + تخزين شركات التعدين كان انكماشًا مزدوجًا في جانب العرض؛ مستقبلًا، قد يصبح الاعتماد على التخزين أقل موثوقية. أنا لا أكتب هذا للتشاؤم، بل لأذكر نفسي بعدم اعتبار "شركات التعدين ستدعم السعر" كافتراض افتراضي بعد الآن.#SKhynixQ3HBM4Earnings
$SKHY الجزء 2: حسابات Kioxia 📉
انخفضت Kioxia من 89,680 إلى ~54,300 ين في الربع الثالث (−39.5%). الين انخفض بنسبة 10% مقابل الوون. لا تزال SK hynix تحتفظ بسندات Kioxia القابلة للتحويل، مُقيمة بالسوق → خسارة مقدرة بين −15 إلى −29 تريليون وون كوري. الوون ارتفع بنسبة 12% مقابل الدولار الأمريكي مما يؤثر أيضًا على السيولة بالدولار.
تقديري: صافي الربح ~38–48 تريليون مقابل ~62 تريليون المطلوبة → ~$4–5 لكل ADS مقابل $6.26.
NFA #OKXOutcomes #EarningsSeason