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Oli.
这次纪要里，让我警惕的细节，是官员连“通胀降温该看多长时间”都在讨论。
少数参会者提到，核心PCE的三个月变化指标，今年以来确实降了不少。但他们同时提醒：这个指标比同比更容易波动，而且过去存在下半年低估通胀的倾向。看到这里，就能理解为什么一份偏温和的数据，还不足以让美联储立刻松口。
市场盯着下一次公布值，想尽快得到一个方向；央行得判断，这次降温能否延续。两种时间尺度放在一起，交易就容易拧巴。数据略好，大家先抢跑；等官员强调观察期，预期又被收回。
我对“多数官员倾向再加息”的理解是：他们需要更扎实的证据，才肯放弃进一步收紧的选项。年内再加的倾向，也没有把十月会议提前写成定局。
现在最烦人的地方，是每个数字都能被单独剪出来，给多头或空头壮胆。可持仓承担的是连续几周的风险。下一份通胀数据当然值得看，更该看前后几个月是否一致。拿一次好消息去赌政策彻底转向，代价往往比想象中大。
#9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息
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