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裙底先生
美国8月核心PCE（美联储最看重通胀指标）同比3.0%，预期3.3%；环比0.2%，预期0.3%；整体PCE同比3.4%，预期3.7%，全部低于市场预期，通胀出现回落迹象。
#加息预期推迟，9月非农成下一关键
1. 通胀读数虽然好于预期，但核心PCE 3.0%仍然明显高于美联储2%的通胀目标，只是小幅降温，算不上通胀彻底拐头下行；
2. 通胀只是阶段性缓和，没有完全打消美联储加息可能性：市场下调10月马上加息的概率，但没有彻底关闭年内再次加息的大门；
3. 美国消费支出依然很强劲，消费旺盛对通胀还有支撑，这份数据只是短暂利好，不要过度乐观。
✅市场影响
• 数据落地后，市场押注美联储10月暂缓加息，美股、黄金短线迎来利好拉升，美债收益率小幅回落；
• 作者观点：利好是“点到为止”，属于边际改善，不是趋势反转，后续依然要继续跟踪就业、油价等数据，不能直接认定美联储加息周期结束。
✅一句话总结
8月PCE通胀数据超预期降温，缓解美联储马上加息的压力，但通胀距离目标仍有差距，只能算是边际利好，行情反弹点到为止，趋势并未彻底反转。
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