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weETH 在 Aave 上突破 40 亿刀存款，是『再质押收益+借贷利用率』双轮驱动的典型样本。 资金链是：用户存 ETH 到 EtherFi→拿 weETH（带 staking 收益的衍生品）→存到 Aave 借出稳定币→杠杆放大 weETH 收益。 这套循环能持续运转的前提是： ① weETH 的 staking 收益率必须高于 Aave 借款利率； ② 清算机制不能在市场波动时被连环触发。 一旦 ETH 跌穿清算线，这 40 亿存款就是放大版的杠杆清算炸弹。 短期看是 DeFi 创新的胜利，中期是系统性风险的容器。