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#交易之声：你的经验值得被听到 Q：判断科技资产高估时，你最关注哪一类信号? 科技资产高估的时候，估值数字往往是最没用的信号——因为泡沫里估值可以一直高，高到你怀疑自己。真正让我警惕的，是这几件事同时出现： 第一，情绪极端亢奋。 不炒股的同事开始问“现在能不能买”，社交媒体上全是晒收益的，没人提风险。 第二，利空砸不动。 利率涨、监管出消息、财报指引不及预期，股价却只是象征性跌一下，然后继续新高。这不是强，是买盘已经失去理智。 第三，内部人跑路。 高管连续减持，尤其是那种“计划外”的密集套现。他们比你清楚公司值多少钱。 第四，财报后放量滞涨。 业绩超预期，股价高开低走收长上影，天量换手。这说明预期已经打满，聪明钱在出货。 我自己的判断顺序是：情绪 > 资金 > 估值。 估值高可以更高，但情绪狂热 + 内部人减持 + 放量滞涨，三个凑齐，我至少会减仓，不赚最后那一段。