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#山寨永续未平仓量21个月来首次超过BTC 刚看到一条数据，山寨的杠杆，比大饼还重了。 Coinalyze显示，9月6日山寨币永续合约未平仓量21个月来首次超过BTC。BTC未平仓约239亿美元，占整个市场的37%，剩下的全被ETH、SOL、XRP、ZEC这些瓜分。ZEC一家就干了24亿美元，价格破1000的时候，3400万空头被直接清算。 上一次出现这种结构是2024年12月。那之后发生了什么？多个中等市值的代币急跌，BTC反而相对稳住了。杠杆堆得越高，踩踏起来越狠。现在山寨整体承载的杠杆已经超过BTC，说明资金在往高弹性品种跑，风险偏好在回来，但清算风险也在同步堆积。 这玩意儿是把双刃剑。涨的时候杠杆加速上涨，跌的时候一个都跑不掉。特别是ZEC这种短期暴涨的，空头被清完之后，如果多头也开始拥挤，回调会来得非常快。 操作上就一句话，别在山寨杠杆最重的时候追高。BTC相对稳，如果山寨清算引发连锁反应，BTC可能被短暂拖累，但那也是资金回流的机会。等清算出清，再考虑接回来。 刺哥说完了，你细品。$BTC $ETH $ZEC