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有人继续买币，有人开始回购，这波谁更聪明？ #加密财库分化：买币还是回购？ 最近加密财库公司开始出现一个挺有意思的变化。 以前剧本很简单，融资，买币，股价涨，再融资，再买币。只要股票相对持币价值有足够溢价，这个循环就能一直转。 现在不一样了啊。 微策略上周一枚BTC都没买，反而花了约1.76亿美元回购自己的STRC优先股，还把相关证券回购额度直接提高到20亿美元。 另一边，Strive刚刚又买了1375枚BTC，总持仓达到24531枚。法国Capital B也在继续加仓，BitMine更猛，又买了28086枚ETH，持仓已经接近ETH总供应量的5%。 好家伙，同样叫加密财库，现在有人买币，有人开始买自己。 我觉得这反而说明这个赛道成熟了一点。 当公司股票或者优先股足够贵，增发融资去买币很划算。但当自身证券价格掉得更便宜，继续硬买BTC未必是最优解，拿钱回购自己的证券，可能反而更能提升每股价值。 加密财库的下半场，拼的可能已经不是谁胆子最大了。