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今日9月4日综合风险判断上篇 - **当前最大变化：沃勒偏鸽转向带来短期风险偏好回升**。9 月加息概率从 63.2% 骤降至 48.4%（不加息 51.6%），美股大涨（道指 + 1.18%/ 纳指 + 1.4%），BTC 暴涨至 81K+（+5.13%），黄金 + 2%，美元走弱（DXY 99.30），日债从 3% 上方回撤（10 年 2.96%），美债从 4.818% 回落至 4.74-4.75%。**短期市场情绪从 "恐慌" 转向 "乐观"**。 - **但风险并未消除，只是被暂时压制**： 1. **伊朗 - 科威特冲突升级**（今日突发！）：冲突扩大至霍尔木兹以外，若美国大规模报复，油价可能破 100，全球风险资产可能回调 2. **通胀隐忧**：ISM 非制造业价格指数创四年新高 + 柴油价格 5.783 超战时峰值 + 油价 91+，若 9 月 10 日 CPI 超预期，沃勒可能转向加息 3. **明日（9/5）非农**：若大幅超预期，加息预期可能回升