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Stellar 链上代币化 RWA 规模突破 39.96 亿美元，年内增幅达到 360%。机构沉淀的底仓流动性正在快速扩容，但链上体量尚未直接转化为二级市场的现货承接力。若新增资产能持续激活代币消耗与资金流转，估值溢价才有望向 $XLM 传导。一旦外部资产规模增长放缓且无法带动现货流动性放量，这类体量沉淀将失去支撑意义，下一步重点看链上交易活跃度与现货净流入能否同步抬升。
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