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比特币下一轮牛市能涨到多少？ 在 2-3 年之后，保守估计可以到 15-18 万，乐观情况下可以涨破 20 万。 这个测算其实是非常合理的。去年牛市高点是 12.6 万美元，15 万的目标价，比这个前高只涨了 19%，18 万的目标价对应 43% 涨幅，20 万目标价对应 59% 涨幅。 即使比特币周期回报率大幅衰减，这个目标仍然符合突破前高的幅度。 从市值角度计算，目前流通中的比特币大概 2000 万枚，15 万美元对应 3 万亿美元市值，18 万美元对应 3.6 万亿美元，20 万美元则对应4 万亿美元。 即使比特币涨到 20 万美元，也只是和 Google 一家美股公司的市值体量差不多… 再和黄金做一个对比，目前全球黄金总市值 32 万亿美元，即使比特币涨到 20 万美元，市值也只有黄金的 13% 左右。 除此之外，再下一轮牛市中，会有更多大体量的被动投资者参与到比特币。 最典型的就是美国普通公民的 401k 退休养老账户，它的资产规模超过 10 万亿美元，活跃参与者接近 7000 万人。只要其中 1% 资金被动配置比特币，就像它们被动买入标普 500 指数基金一样，这其中对应的增量资金就是 1000 亿美元。 而我们要知道，比特币的供给端又是完全相反的方向。 它的总量只有 2100 万枚，每天新增产量只有 450 枚左右。越来越多比特币进入 ETF、企业金库和长期持有者的钱包之后，市场上真正能够自由交易的筹码会越来越少。 当持续进入的增量资金，开始争夺越来越少的流通筹码，价格自然需要上涨到更高的位置，才能让原来的持有者愿意卖出，这是最简单的供求逻辑。 所以说，15-18万美元是相对合理的基准区间。 而如果叠加全球流动性宽松、美国监管政策持续落地、有更多的增量资金流入，那么比特币完全有机会在下一轮牛市突破 20 万美元。短期等比特币回踩支撑位，分批定投买入，并不算晚。 定投比特币可以使用欧易的定投策略，支持小时/天/周/月级别的定投频率，支持在某个价格区间定投。