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$XIAOMI 小米刚放出的上半年数据看得出来压力不小。整个上半年总营收2080.63亿元，同比跌了8.4%；经调整净利润122.91亿，直接同比下滑42.8%，利润下滑幅度远大于营收的下滑。 拆分看二季度单季，营收1089亿，去年同期是1159.6亿，同比下降6.1%。能看出来，营收收缩幅度相比上半年整体有所收窄，但利润端掉得很厉害。 简单大白话讲：卖出去的整体收入只是小幅缩水，但赚钱能力被明显挤压。 大概率几方面原因：手机行业竞争内卷严重，硬件利润被压缩；汽车业务还处在持续投入烧钱阶段，研发、建厂各项开支持续吃掉利润；海外市场环境波动，也拖累整体收益。 二季度营收降幅比上半年整体要好，说明业务并没有在持续加速恶化，有一定企稳迹象，但利润是最大痛点。 往后接下来要看两点：一是小米汽车的销量能不能跑起来，能不能慢慢从烧钱转向贡献收益；二是手机端能不能稳住出货，改善硬件毛利率。如果汽车放量不及预期，持续大额投入，后续利润依旧会承压。 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注