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Kunyun Lee
闪迪 $SNDK 在8月13日投资者日抛出一份"反周期"长期蓝图：2028至2030财年营收中高双位数增长、非GAAP毛利率锁在80%、营业利润率75%，并把100%超额自由现金流返还股东。更关键的是商业模式之变——与8家客户签下约940亿美元长约（NBM），覆盖2027、2028财年五成、近七成出货量，用多年期合约对冲传统NAND的周期波动。股价当日大涨13.67%作出回应。但HBF押注AI推理"内存墙"仍处样品阶段，长江存储的竞争与价格回落风险亦不容忽视。这场"去周期化"叙事能否兑现，时间会给出答案
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