على المدى الطويل، هناك عامل سلبي آخر: تواصل سيركل إصدار أسهم جديدة لدفع رواتب
عادة ما تصدر الشركات أسهما إضافية لاستخدام النقد في العمل، لكن الأسهم التي تصدرها سيركل نادرا ما تستثمر في الأصول الإنتاجية؛ بل تدفع مباشرة للأشخاص، بما في ذلك رواتب الموظفين، واشتراكات الأسهم، والشراكات التجارية.
تم إصدار 10.34 مليون سهم هذا العام، مع توقع سنوي إجمالي حوالي 17.74 مليون سهم، ما يعادل القيمة السوقية حوالي 1.19 مليار، أي 7٪ إضافية من المعروض المتداول؛ في عام 2027، يقدر إصدار حوالي 9.94 مليون سهم، بقيمة سوقية تقارب 667 مليون، ليصل إجمالي 1.86 مليار دولار أمريكي خلال عامين. بعد خصم مدفوعات خيارات الموظفين، بلغ صافي التدفق حوالي 1.69 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 98٪ من النقد المتاح لدى سيركل، بينما كان مبلغ إعادة الشراء خلال نفس الفترة صفرا.
والأكثر إثارة للإعجاب، أن سيركل يمكنها إصدار ما يصل إلى 2.5 مليار سهم من الفئة A كحد أقصى، لكن تم استخدام 9.3٪ فقط حتى الآن، مما يسمح بزيادة عشرة أضعاف. حاليا، الإصدار المصرح به حوالي 78.7 مليون سهم، أي حوالي 31٪ من الأسهم القائمة قائمة، والأسهم القابلة للإصدار تعيد تلقائيا 6٪ من الأسهم القائمة سنويا. يتم تحديد مبلغ الإصدار الفعلي من جانب واحد من قبل لجنة المكافآت كل عام، دون حق نقض للمساهمين.
$CRCL
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم محتوى OKX Orbit لأغراض إرشادية فقط. اعرف المزيد
