Publikuj

Z długoterminowej perspektywy istnieje jeszcze jeden negatywny czynnik, Circle stale zwiększa liczbę akcji, aby wypłacać wynagrodzenia Zwykle firmy emitują nowe akcje, aby pozyskać gotówkę na działalność, podczas gdy akcje emitowane przez Circle prawie nie są inwestowane w aktywa produkcyjne, lecz bezpośrednio wypłacane ludziom, w tym wynagrodzenia pracowników, przyznawanie akcji pracownikom oraz współpracę biznesową. W tym roku wyemitowano już 10,34 mln akcji, a w całym roku planuje się około 17,74 mln akcji, co odpowiada wartości rynkowej około 1,19 mld, zwiększając podaż o 7%; na rok 2027 szacuje się emisję około 9,94 mln akcji, co odpowiada wartości rynkowej około 667 mln, łącznie w ciągu dwóch lat 1,86 mld USD, po odliczeniu opcji pracowniczych zwróconych, netto odpływ wynosi około 1,69 mld USD, co stanowi 98% gotówki na koncie Circle, podczas gdy w tym samym okresie kwota wykupu wyniosła 0. Co jeszcze bardziej zaskakujące, Circle może wyemitować maksymalnie 2,5 mld akcji klasy A, obecnie wykorzystano tylko 9,3%, co oznacza, że można wyemitować jeszcze 10 razy więcej; obecnie uprawnienia do emisji wynoszą około 78,7 mln akcji, co stanowi około 31% akcji w obrocie, a rocznie automatycznie uzupełnia się 6% akcji w obrocie. Faktyczna liczba wyemitowanych akcji jest corocznie jednostronnie ustalana przez komisję ds. wynagrodzeń, a akcjonariusze nie mają prawa weta. $CRCL